Tiefenanalyse

"1. Marktzusammenfassung und Überblick"

5. Oktober 2026, Montag, 12:42 Uhr (Türkei-Zeit) – BIST 30 (XU030) letzter Schluss 15,514.20 | vorheriger Schluss 15,205.39 | Tagesveränderung +2.03 %. BIST 100 (XU100) letzter Schluss 12,491.09 | vorheriger Schluss 12,270.18 | Tagesveränderung +1.80 %. USD/TRY 49.135 | vorheriger 49.12 | Tagesveränderung +0.08 %. XU030 Tagesperformance in USD +1.95 % (TL-Rendite um Wechselkursbewegungen bereinigt).

Während der gehandelten Sitzung zeigte der BIST-30-Index mit einem Tagesanstieg von 2.03 % einen engen Aufwärtstrend. Die Rendite von 1.95 % in USD-Basis erklärt sich durch die leichte Abwertung der TL, während der Anstieg des USD/TRY um nur 0.08 % auf eine stabile Marktliquidität hindeutete. Der Anstieg des BIST 100 um 1.80 % deutet auf eine begrenztere Teilnahme im Vergleich zur Performance des BIST 30 hin; dies legt nahe, dass der Anstieg des Index überwiegend von einigen wenigen großen Werten innerhalb des BIST 30 getragen wurde.

Aus sektoraler Sicht konzentrieren sich die technischen Screening-Signale "KAUFEN" und "STARK KAUFEN" überwiegend auf Banken (Yapı Kredi), Immobilien (Emlak Konut GYO), Luftfahrt (TAV Havalimanları), Metall-Bergbau (Kardemir, Ereğli Demir Çelik) und Verteidigung (Aselsan). Andererseits dominieren "VERKAUFEN" und "STARK VERKAUFEN"-Signale bei Codes wie Energie-Petrochemie (Astor Enerji), Finanzen-Sonstige (Destek Finans Faktoring) und Luftfahrt (Türk Hava Yolları).

Im makroökonomischen Umfeld zeigte die Verbraucherinflation im September mit 31.51 % im Jahresvergleich (1.84 % monatlich) eine leichte Verlangsamung, während die Erzeugerpreisinflation mit 27.95 % im Jahresvergleich (2.57 % monatlich) einen Aufwärtstrend fortsetzt. Der Leitzins bleibt mit 37.0 % unverändert, während der Einlagenzins auf 43.795 % gesunken ist und der Verbraucherkreditzins mit 64.74 % weiterhin hoch liegt. Das Kreditwachstum setzt sich mit 2.3 % im Jahresvergleich fort, die Geldmenge M3 wächst um 29.71 %. Diese Struktur bietet ein Umfeld, in dem sich die Refinanzierungskosten für den Bankensektor leicht verbessern könnten, die Kreditnachfrage jedoch nachlassen könnte.

Bei der Wechselkursbewegung zeigte der USD/TRY mit einem Anstieg von 0.08 % eine begrenzte Schwäche, während der Rückgang des DXY um 0.1743 % auf eine leicht nachlassende globale Risikobereitschaft hindeutet. Der reale effektive Wechselkurs blieb unverändert beim Indexwert von 23.47; dies verschafft Exporteuren einen Wettbewerbsvorteil, erhöht jedoch den Kostendruck für Hersteller mit importierten Vorleistungen.

Zusammenfassend basiert der Anstieg des BIST 30 mit begrenzter Teilnahme auf der Performance einer begrenzten Gruppe von Aktien, die technisch ein "KAUFEN"-Signal liefern. Die Makrodaten zeigen, dass die Inflation auf Verbraucherseite nachlässt, die Erzeugerpreise jedoch weiterhin Druck ausüben, während sich die Kreditbedingungen tendenziell lockern. In diesem Rahmen hängt die Nachhaltigkeit der Marktbewegung davon ab, ob die Werte mit "KAUFEN"-Signal ihre Teilnahme ausweiten können und ob die makroökonomischen Risiken (Inflation, Wechselkurs, Kreditwachstum) stabil bleiben.

"2. Sektorale Bewertung"

2.1. Heiße Sektoren (Dichte der KAUFEN-Signale)

In diesen Sektoren wird das "KAUFEN"-Signal sowohl vom technischen Screening (WT=KAUFEN) als auch vom Oszillator (oneri=KAUFEN oder STARK KAUFEN) unterstützt. Die Kanalprozentsätze zeigen, wie viel Platz der Preis innerhalb des jeweiligen technischen Kanals einnimmt; der Bereich von 40%-60% deutet darauf hin, dass der Preis nahe der Kanalmitte liegt und genügend Raum für einen potenziellen Ausbruch oder eine Fortsetzungsbewegung vorhanden ist. Insbesondere im Metall-Bergbau zeigt der Wert von 83% für Ereğli Demir Çelik im Kanal, dass sich der Preis der Obergrenze nähert und das Risiko eines Widerstandsausbruchs hoch ist.

2.2. Schwache Sektoren (Anzahl der SAT/STARKER SAT-Codes)

In diesen Gruppen dominieren „VERKAUFEN“-Signale; die Annäherung der Preise an die obere Grenze der technischen Kanäle (z. B. THYAO 93 %) deutet auf ein Überkauft-Risiko hin. Zudem zeigen niedrige Kanalprozentsätze (z. B. ASTOR 7 %), dass sich der Preis nahe der unteren Grenze befindet und „Tief“-Strategien (dip-buy) weiterhin gültig sein könnten. Allerdings zeigen zusammen mit den „STARK VERKAUFEN“-Signalen die negativen MACD- und ADX-Werte, dass die Dynamik nachlässt und die Wahrscheinlichkeit einer Korrektur hoch ist.

2.3. Sektorales Rotationsrisiko

Das Gesamtgewicht der Sektoren mit einem „KAUFEN“-Signal im BIST 30 liegt weiterhin unter 30 %. Diese Situation bedroht die Nachhaltigkeit des Anstiegs des Index mit einer schmalen Beteiligung. Wenn die Kurse der Codes mit „KAUFEN“-Signal die obere Kanallinie treffen (z. B. EREGL bei 83 %), könnte eine kurzfristige Gewinnmitnahme ausgelöst werden und der Anstieg des Index könnte sich verlangsamen. Andererseits könnten die Codes mit „VERKAUFEN“-Signal aus Energie-Petrochemie und Finanzen-Sonstige mit niedrigen Kanalprozenten (ASTOR 7 %, DSTKF 3 %) eine Dip-Buy-Gelegenheit bieten; diese Gelegenheiten werden sich jedoch nur realisieren, wenn die Makrorisiken (hohe Inflation, Wechselkursschwankungen) nachlassen.

3. Technische Chartanalyse

3.1. EMA-Anordnungen und Trendrichtung

Die technischen Screening-Daten fassen die Richtungen der kurz-mittel-langfristigen EMA (Exponential Moving Average) mit Ausdrücken wie "kurz=ABWARTEN, mittel=KAUFEN, lang=KAUFEN" zusammen. Die Richtung "KAUFEN" zeigt, dass der Preis über der jeweiligen EMA liegt und der Aufwärtstrend noch aktiv ist. Insbesondere bei Codes wie Kardemir (KRDMD), Ereğli Demir Çelik (EREGL) und Aselsan (ASELS) bestätigt das "KAUFEN"-Signal der mittleren und langen EMA, dass der Preis innerhalb des langfristigen Trends positioniert ist.

3.2. Wave Trend (WT) und Signalübereinstimmung

Die WT-Signale werden je nach Wellenstruktur des Kurses als „KAUFEN“, „VERKAUFEN“ oder „KAUFEN AM TIEF“ klassifiziert. Die Aktien mit „KAUFEN“-Signal (YKBNK, EKGYO, TAVHL, EREGL, KRDMD, ASELS, TCELL) stimmen gleichzeitig mit dem Oszillator-KAUFEN überein; diese doppelte Bestätigung erhöht die Wahrscheinlichkeit eines kurz- bis mittelfristigen Anstiegs.

Astor Enerji (ASTOR) trägt zwar ein WT=„KAUFEN AM TIEF“-Signal, aber da der Oszillator VERKAUFEN ist, besteht ein Widerspruch; diese Situation zeigt, dass die Wahrscheinlichkeit einer Erholung des Kurses vom Tiefpunkt gering ist.

3.3. Regressionskanal und Pearson-r

Die Position des Kurses innerhalb des Regressionskanals wird als „Kanal %“ angegeben; der Bereich 40 %–60 % zeigt die mittlere Position, über 80 % die Annäherung an die obere Grenze. Der Pearson-r-Wert misst, wie stark der Kurs an der Regressionslinie hängt; Werte nahe +1 bedeuten eine starke positive Beziehung, Werte nahe -1 eine negative Beziehung.

• Hohes positives r: Tüpraş (r = 0.88), Koç Holding (r = 0.77) und Yapı Kredi (r = 0.64). Diese Aktien zeigen, dass die Kursbewegung eng an der Regressionslinie hängt und die Nachhaltigkeit des Trends hoch ist.

• Niedriges/Negatives r: Ereğli Demir Çelik (Korrelationskoeffizient r = ‑0.77), Turkcell (r = ‑0.77), Aselsan (r = 0.30). Ein negatives r zeigt, dass der Preis dazu neigt, von der Regressionslinie abzuweichen, d. h. Volatilität und Rückfallrisiko sind hoch.

3.4. Abweichende Aktien

Eine Abweichung tritt auf, wenn eine Inkonsistenz zwischen technischen Signalen (WT=KAUFEN) und Pearson-r-Werten besteht. Zum Beispiel:

• EREGL: WT=KAUFEN, aber r = -0.77 und Kanal 83 % (nahe der oberen Grenze). Diese Kombination deutet darauf hin, dass der Kurs kurzfristig aus einem Tief ausbrechen könnte, weist aber auch darauf hin, dass der langfristige Trend schwächer wird.

• TCELL: WT=KAUFEN, r = -0.77, Kanal 79 %. Ähnlich erhöhen der hohe Kanalprozentsatz und die negative Korrelation das Risiko eines Rückzugs nach einem kurzfristigen Anstieg.

Diese abweichenden Aktien bieten trotz des "AL"-Signals riskante Chancen für Portfoliomanager als Codes, die sorgfältig beobachtet werden müssen.

4. Oszillator- und Momentum-Lesungen

4.1. RSI (Relative-Stärke-Index)

Aktien, deren RSI-Werte im Bereich 50–55 bleiben, zeigen eine neutrale Dynamik. Unter den Aktien mit "AL"-Signal:

• YKBNK: RSI = 53.09 – Annäherung an die leichte Überkauft-Zone.

• EKGYO: RSI = 52.49 – eine ähnliche Position.

• TAVHL: RSI = 51.78 – neutral.

• EREGL: RSI = 51.72 – neutral.

• KRDMD: RSI = 51.40 – neutral.

• ASELS: RSI = 51.35 – neutral.

• TCELL: RSI = 50.72 – neutral.

Da die Überkauft-Zone des RSI über 70 noch nicht erreicht wurde, ist das Risiko eines kurzfristigen Rücksetzers gering, aber für die Nachhaltigkeit des Anstiegs ist eine Unterstützung durch Volumen und andere Indikatoren erforderlich.

4.2. MACD (Konvergenz-Divergenz gleitender Durchschnitte)

Die MACD-Werte sind meist negativ (z. B. TCELL -0.87, TAVHL -1.47) oder sehr niedrig positiv (YKBNK +0.17). Ein negativer MACD zeigt, dass die Dynamik abwärts gerichtet ist, während positive, aber niedrige Werte (YKBNK, VAKBN) auf eine leichte Aufwärtstendenz hindeuten. Insbesondere YKBNK' positiver MACD bietet eine mit dem technischen "AL"-Signal übereinstimmende Dynamikunterstützung.

4.3. Stochastic K (StochK)

Die StochK-Werte liegen im Bereich 50–66; über 80 wird kein Überkauft-Signal erzeugt. YKBNK ( 66.67) und ASELS ( 66.57) haben die höchsten StochK-Werte, was auf einen möglichen kurzfristigen Überkauft-Druck hindeutet. Dass StochK jedoch im Bereich 20–80 bleibt, zeigt, dass das Risiko einer extremen Dynamikstörung noch nicht entstanden ist.

4.4. CCI20 (Commodity Channel Index, 20-Perioden)

Die CCI20-Werte sind meist negativ (z. B. YKBNK -31.53, ASELS +28.57). Ein positiver CCI20 zeigt, dass der Preis über dem Durchschnitt liegt, während negative Werte darauf hindeuten, dass der Preis unter dem Durchschnitt liegt.ASELS' in +28.57 CCI20 bestätigt, dass sich der Preis in einer starken Position innerhalb des Trends befindet, YKBNK' während der Wert von –31.53 darauf hindeutet, dass der Preis kurzfristiges Korrekturpotenzial aufweist.

4.5. ADX (Durchschnittlicher Richtungsindex)

Der ADX misst die Stärke des Trends; der Bereich 20‑25 bedeutet ein "schwacher‑mittlerer" Trend, 25‑40 ein "starker" Trend. YKBNK ( 20.69) und EKGYO ( 17.89) zeigen mit niedrigen ADX-Werten einen schwachen Trend, während ASELS ( 25.92) und TCELL ( 27.52) auf das Vorhandensein eines stärkeren Trends hinweisen. Dies deutet darauf hin, dass die Preisbewegung in den Sektoren Verteidigung und Telekommunikation stabiler ist.

4.6. Zusammenfassung

" Aktien mit "KAUF"-Signal zeigen zusammen, dass der RSI im neutralen bis leicht überkauften Bereich liegt, der MACD überwiegend negativ, aber mit leicht positiver Tendenz ist, der StochK im Bereich 50‑70 liegt und der ADX zwischen 20‑30. Diese Kombination zeigt, dass der Aufwärtstrend noch keine vollständige Momentum-Akkumulation gebildet hat, die technischen und Oszillator-Signale jedoch übereinstimmend in Richtung "KAUF" weisen. Anlegern wird empfohlen, insbesondere bei Codes mit negativem Pearson r und hohen Kanal-% Werten (EREGL, TCELL) Stop-Loss-Niveaus gegen das Risiko kurzfristiger Rückschläge festzulegen.

5. Risikokarte und Szenarien

5.1. Aufwärtsszenario (Optimistisch)

• Bedingung: " Wenn die Preise der Codes mit "KAUF"-Signal (YKBNK, EKGYO, TAVHL, EREGL, KRDMD, ASELS, TCELL) die Kanalmitte (40%‑60%) überschreiten und die Niveaus von 70%‑80% erreichen, wird erwartet, dass die ADX-Werte über 25‑30 steigen und der MACD in den positiven Bereich wechselt.

• "Effekt": Der BIST 30 Index könnte zusätzlich zu seinem aktuellen Anstieg von 2.03% eine Rendite von 0.5%‑1.0% hinzufügen; der BIST 100 könnte mit einem ähnlichen Anstieg auf 1.5%‑2.0% steigen.

• Unterstützungsniveaus: Für YKBNK 34.00 TL, für EKGYO 19.00 TL, für TAVHL 260.00 TL, für EREGL 37.00 TL, für KRDMD 44.00 TL, für ASELS 380.00 TL, für TCELL 101.00 TL. Diese Niveaus liegen unterhalb der unteren Kanalgrenze und der 60-Tage-Durchschnittspreise.

5.2. Abwärtsszenario (Negativ)

• Bedingung: " Wenn die Aktien mit "KAUF"-Signal die obere Kanalgrenze (80%‑90%) treffen und gleichzeitig der MACD tiefer in den negativen Bereich eintritt und der ADX unter 20 fällt. Insbesondere bei Codes mit negativem Pearson r (EREGL, TCELL) und hohem Kanal-% (EREGL 83%, TCELL 79%) ist ein Preisrückgang von 5%‑7% wahrscheinlich.

• "Effekt": Der BIST 30 könnte seinen aktuellen Anstieg von 2.03% verlieren und auf 0.5%‑1.0% zurückfallen; der BIST 100 könnte eine ähnliche Korrektur erleben und einen Rückgang von 0.5%‑1.0% zeigen.

• Unterstützungsniveaus: Für YKBNK 33.00 TL, für EKGYO 18.50 TL, für TAVHL 255.00 TL, für EREGL 35.50 TL, für KRDMD 42.00 TL, für ASELS 370.00 TL, für TCELL 98.00 TL. Diese Niveaus können als nahe der unteren Kanalgrenze und als historische 60-Tage-Tiefstände betrachtet werden.

5.3. Ungültigkeitsbedingungen

• Signalzusammenbruch: Wenn sich bei Aktien mit einem „KAUF“-Signal die Oszillatorenpfehlung in „NEUTRAL“ oder „VERKAUF“ ändert (wie z. B. bei Codes wie GARAN, THYAO), führt dies zur Ungültigmachung des Aufwärtsszenarios.

• Makro-Verschlechterung: Ein unerwarteter Anstieg der Inflation von der jährlichen Rate von 31.51 % auf 37 %–34 %, eine Erhöhung des Leitzinses auf 38 % und ein Anstieg des USD/TRY um mehr als 0.5 % über die Marke von 50.00 hinaus können die Risikobereitschaft verringern und die Performance der „KAUF“-Codes aufzehren.

• Liquiditätsengpass: Wenn die Performance-Differenz zwischen BIST 100 und BIST 30 (2.03% vs. 1.80%) über 0.5% steigt und große Titel (z. B. KOÇ Holding, Sabancı Holding) ein "VERKAUFEN"-Signal erhalten, führt dies zu einer Verengung der Marktbeteiligung und dazu, dass der Aufwärtstrend nicht nachhaltig wird.

5.4. Strategische Empfehlung

• Ausweitung der Beteiligung: " Ein Anstieg des Handelsvolumens und ein Zustrom neuer Anleger bei Codes mit „KAUF“-Signal können den Index von einer schmal basierten Rally zu einer breiteren Basis führen.

• Stop-Loss und Take-Profit: Niveaus nahe der unteren Kanalgrenze (30 %–40 %) sollten als Stop-Loss verwendet werden, Niveaus nahe der oberen Kanalgrenze (70 %–80 %) als Take-Profit-Ziel.

• Portfoliogewichtung: Das Gesamtgewicht der Codes mit „KAUF“-Signal im Portfolio zwischen 30 % und 35 % zu halten, kann das Risiko einer schmal basierten Rally ausgleichen.

6. Empfohlene Aktien des Tages

* Das "Basisszenario" in der Tabelle beschreibt die erwartete Preisbewegung bei Fortbestand der aktuellen technischen und Oszillator-Bedingungen; das "Optimistische Szenario" beschreibt das Erreichen der oberen Kanalgrenze durch zusätzliche positive makro-technische Auslöser (z. B. ADX-Anstieg, MACD-Positivierung); die "Ungültigkeitsbedingung" definiert negative Veränderungen, die zur Signalverschlechterung führen könnten (Oszillator-Signalwechsel, MACD-Negativierung, ADX-Rückgang usw.). Der Abschnitt "Begründung" fasst für jede Aktie die technisch-Oszillator-Übereinstimmung und die Kanal-r-Momentum-Beziehung zusammen.

Ergebnis: Der Tagesanstieg des BIST 30 um 2.03 % basiert auf der Performance der wenigen Codes mit "KAUF"-Signal (YKBNK, EKGYO, TAVHL, EREGL, KRDMD, ASELS, TCELL). Während die Makrodaten durch einen leichten Rückgang der Verbraucherinflation und eine Lockerung der Kreditbedingungen gestützt werden, bleiben die weiterhin hohe Erzeugerpreisinflation und Wechselkursschwankungen Risikofaktoren. Anleger wird empfohlen, bei Aktien nahe der oberen Kanalgrenze (insbesondere EREGL, TCELL) Stop-Loss-Niveaus gegen mögliche kurzfristige Rückschläge zu halten und gleichzeitig die Volumen- und Teilnahmeentwicklung der Codes mit "KAUF"-Signal zu beobachten, um die Gelegenheit zu nutzen, die schmale Basis des Indexanstiegs auf eine breitere Basis zu erweitern.