ENKAI Enerji & Petrokimya
🏢 Şirket Profili
Türkiye'de ve yurt dışında endüstriyel ve sosyal binalar, otoyol inşaatları ile doğalgaz termik santralleri; müşterek ortaklıklar ve iştirakler yoluyla hizmet.
- TARA HOLDİNG ANONİM ŞİRKETİ — %49,80
- VİLDAN GÜLÇELİK — %7,99
- SEVDA GÜLÇELİK — %6,43
- ENKA SPOR EĞİTİM VESOSYAL YARDIM VAKFI — %5,87
- ALİ GÜLÇELİK — %4,50
- MİKADO GAYRİMENKUL YATIRIM TİCARET ANONİM ŞİRKETİ — %4,37
- BİLGİ GÜLÇELİK — %4,31
- Son çeyrek (2026/6): satış 84.745.798.000 TL, net kâr marjı %24,2 (yüksek).
- Satış büyümesi: YoY %+31.7 (artış).
- Net kâr büyümesi: YoY %+24.7 (artış).
- Özkaynak büyümesi: YoY %+6.5 (artış).
- Aktif devir hızı 0,8 (TTM satış / toplam varlık) — verimli varlık kullanımı.
- Finansal borç / özkaynak %1,8 (düşük kaldıraç); toplam borç (kısa+uzun) / özkaynak %30,2.
- Net finansal borç YOK — nakit, brüt borçtan 42.541.920.000 TL fazla.
- Cari oran (dönen varlık / kısa borç) 2,9 — güçlü likidite.
- Cari oran (TradingView bilanso kesiti) 2,9 — güçlü likidite.
- Çarpanlar: F/K 12,6 · PD/DD 1,2 · EV/FAVÖK 9,8 · temettü verimi %4,8.
- Kaynak: İş Yatırım çeyreklik mali tablolar + TradingView TTM (06.10.2026); yorumlar sabit eşik kurallarıyla üretilmiştir, yatırım tavsiyesi değildir.
| Toplam Varlıklar | 542.8 mlr TL | Toplam Borç | 126.1 mlr TL |
| Dönen Varlıklar | 248.6 mlr TL | Öz Sermaye | 416.8 mlr TL |
| Finansal Borç | 7.6 mlr TL | Net Dönem Kârı | 20.5 mlr TL |
📋 Açıklanan Bilançolar · elle eklenen mali tablo özeti · son çekim: 2026-09-23
| Dönem | Satış Gelirleri (mlr TL) | Net Kâr (mlr TL) | Kâr Marjı | Toplam Varlıklar (mlr TL) | Özkaynaklar (mlr TL) | Fin. Borç (mlr TL) | Fin. Borç / Özkaynak |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026/6 | 84,7 (+31,7% YoY) | 20,5 (+24,7% YoY) | %24,2 | 542,8 | 416,8 | 7,6 | %1,8 |
| 2026/3 | 35,8 (+20,0% YoY) | 4,5 (+6,1% YoY) | %12,6 | 507,0 | 391,5 | 7,0 | %1,8 |
| 2025/12 | 184,3 (+40,0% YoY) | 45,5 (+33,0% YoY) | %24,7 | 580,6 | 446,9 | 8,1 | %1,8 |
| 2025/9 | 109,0 (+58,3% YoY) | 27,8 (+53,5% YoY) | %25,5 | 467,8 | 359,6 | 5,7 | %1,6 |
| 2025/6 | 64,4 (+53,6% YoY) | 16,4 (+44,0% YoY) | %25,5 | 432,6 | 332,7 | 5,6 | %1,7 |
| 2025/3 | 29,9 (+63,9% YoY) | 4,3 (-12,1% YoY) | %14,3 | 398,6 | 313,5 | 5,1 | %1,6 |
| 2024/12 | 131,6 | 34,2 | %26,0 | 475,8 | 370,7 | 5,4 | %1,4 |
| 2024/9 | 68,8 | 18,1 | %26,3 | 340,3 | 265,4 | 4,0 | %1,5 |
| 2024/6 | 41,9 | 11,4 | %27,2 | 315,5 | 247,1 | 4,2 | %1,7 |
| 2024/3 | 18,2 | 4,8 | %26,6 | 308,0 | 241,2 | 3,8 | %1,6 |
Gelir tablosu kalemleri (satış gelirleri ve net kâr) yıl başından itibaren kümülatiftir; bilanço kalemleri dönem sonu bakiyesidir. Kaynak: İş Yatırım mali tabloları (KAP bildirimleri esas alınır).
🔎 Temel Analiz Özeti · otomatik
- Hasılat (TTM) 176,89 milyar TL, FAVÖK 33,63 milyar TL — FAVÖK marjı %19,0 (sağlam FAVÖK marjı).
- Net kâr marjı %22,1 (yüksek net kâr marjı).
- EV/FAVÖK 9,0 — makul EV/FAVÖK.
- Net finansal borç YOK — nakit, brüt borçtan 42,54 milyar TL fazla.
- Cari oran 2,93 — güçlü likidite.
- Temettü verimi %5,1.
Kural tabanlı özet: İş Yatırım mali tabloları (TTM) ve TradingView temel verisinden sabit eşiklerle üretilir; LLM yok, uydurma riski yok. Yatırım tavsiyesi değildir.
Değerleme ve Kârlılık · tek kaynak, son 12 ay
Son 5 işlem günü getirisi: +2.2%
| Piyasa değeri | 482,9 mlr TL |
| Özkaynak (2026/6) | 416,8 mlr TL |
| Net kâr (son 12 ay) | 49,6 mlr TL |
| F/K (son 12 ay) | 9,7 |
| PD/DD | 1,16 |
| ROE (son 12 ay) | 11,9% |
| Finansal borç / özkaynak | 2% |
Kaynak: İş Yatırım mali tabloları (KAP bildirimleri) — sayfadaki bilanço tablosuyla aynı kaynak. Kâr ve hasılat son 12 ay (TTM) tabanlıdır; özkaynak bilanço özdeşliğinden doğrulanır.
| FAVÖK (son 12 ay) | 33,6 mlr TL |
| FAVÖK marjı | 19,0% |
| EV / FAVÖK | 9,0 |
FAVÖK marjı, faiz/amortisman/vergi öncesi kârlılıktır; net kâr marjı ile karıştırılmamalıdır.
Makro Duyarlılık · Enerji & Petrokimya sektörü
Rejim: yüksek enflasyon + sıkı para politikası (6.27 puan reel faiz) · ılımlı iç talep
| Eğilim | nötr |
| Skor | +0 |
| Kanallar | faiz artışı, iç talep artışı |
Sektör duyarlılık matrisi x güncel makro rejim; detay Makroekonomik Değerlendirme.
Teknik Durum
| Genel | SAT |
| Kısa vade (EMA 5-8-13-21) | BEKLE |
| Orta vade (EMA 34-55) | SAT |
| Uzun vade (EMA 89-144) | SAT |
| Wave Trend | AL |
| Kanal konumu | %64 |
| Trend gücü (r) | -0,67 |
| Puan | 1 |
EMA dizilimi + Wave Trend + 60 günlük regresyon kanalı. Detay: Teknik Tarama · Hisse merkezi
Son 7 Gün Haberleri
- ENKAI 3. Çeyrek Bilanço Beklentisi: Piyasa Tahminleri — Finans Hattı · 03.11
- Enka İnşaat (ENKAI) 2026 3. çeyrek bilanço beklentisi — Rota Borsa · 03.11
- ENKAI paylarında Mehmet Sinan Tara alımı: Ortaklık payı arttı — YatırımX · 02.11
- ENKAI Hissesinde Patron Alımı: Mehmet Sinan Tara’dan Büyük İşlem — Finans Hattı · 02.11
- Mehmet Sinan Tara’dan Enka İnşaat’ta (ENKAI) hisse alış açıklaması — Rota Borsa · 02.11
- Enka İnşaat (ENKAI) Ortağından Hisse Alımı: Güven Tazeledi — Finans Hattı · 30.10
📋 KAP Bildirimleri
- 26 Ekim 09:22 — Pay Alım Satım Bildirimi →
- 21 Ekim 18:12 — SPK İşlem Yasağı Nedeniyle Pay Duyurusu →
- 21 Ekim 08:36 — Pay Alım Satım Bildirimi →
- 1 Ekim 15:51 — VİOP İşlem İptali Duyuruları →
Tüm bildirimler: KAP →
📝 Değerlendirmeler · elle hazırlanır · son güncelleme: 23.09.2026
📈 Teknik Analiz
Enka İnşaat, 23 Eylül 2026 gün içinde %1,96 primle 88,45 TL'ye yükseldi. Kısa ve orta vade EMA dizilimleri BEKLE'de, uzun vade EMA SAT, Wave Trend AL konumunda; tablo 1/4 SAT düzeyinde. Kanal konumu %79 ile bandın üst bölgesinde seyrederken trend gücü (r) -0,47 zayıf yön sinyali veriyor; fiyat/ortam uyumsuzluğu tepki yükselişi karakterine işaret ediyor. Hisse 60 günlük 84,75 TL dip bölgesinin %4 üzerinde, 109,20 TL zirvesinin %19 altında fiyatlanıyor.
🌍 Makroekonomik Değerlendirme
Enka'nın gelir kompozisyonu makro dalgalanmalara karşı yapısal koruma sunuyor: yurt dışı taahhüt işleri döviz bazlı, enerji yatırımları ve gayrimenkul portföyü ise enflasyona karşı doğal koruma sağlıyor. Enflasyonun %31,5'e gerilediği ve faiz indirim beklentisinin güçlendiği konjonktürde, şirketin yüksek nakit pozisyonunun getirisi kademeli olarak azalacak; buna karşılık yeni proje finansmanı ucuzlayacak. USD/TL'nin 48,83 seviyesinde seyri yurt dışı proje gelirlerini desteklerken, TL'nin reel değerlenmesi maliyet avantajını kısmen törpülüyor. Küresel altyapı yatırım döngüsünün güçlü seyri ve Orta Doğu pazarlarındaki aktivite şirketin sipariş defterini destekliyor. Gram altının 6.786 TL ile rekor bölgesinde olduğu ortamda, reel varlık ve düzenli temettü kombinasyonu Enka'yı defansif portföylerde öne çıkarıyor. Ana riskler; jeopolitik gelişmelerin yurt dışı projelere etkisi ve emtia fiyatlarındaki oynaklığın inşaat maliyetlerine yansıması.
🧾 Bilanço Değerlendirmesi
Enka, 2026 ilk yarısında satışlarını %31,7, net kârını %24,7 artırdı; ikinci çeyrekte 48,9 milyar TL satış (+%41,8) ve 16,0 milyar TL net kâr (+%31,2) ile güçlü bir performans sergiledi. Çeyreksel net marj %32,6 gibi yüksek bir düzeyde oluştu; bunda konsolide olmayan iştirak kârları ve para piyasası fonu getirileri belirleyici rol oynuyor. Son dört çeyrekte 204,7 milyar TL satış ve 49,6 milyar TL net kâr üreten şirketin piyasa değeri ~519 milyar TL; F/K ~10,5x ve PD/DD ~1,2x ile BIST ortalamasına yakın çarpanlarda. FD/FAVÖK hesabı, inşaat sektörüne özgü dönemsel nakit akışı ve iştirak yapısı nedeniyle bu çeyrekte sağlıklı sinyal üretmiyor; değerlendirme F/K ve varlık değeri ekseninde yürütülüyor. Bilançonun en dikkat çekici yanı finansal borç/özkaynak oranının %1,8 gibi ihmal edilebilir düzeyde olması; şirket fiilen net nakit yapısında ve bu, yüksek faiz ortamında ciddi finansal gelir üretmesini sağlıyor. ROE %11,9 ile enflasyonun altında kalmakla birlikte, düşük kaldıraçla elde edildiğinden kaliteli bir kârlılık olarak nitelendiriliyor. %7,0 civarındaki temettü verimi BIST-30 ortalamasının oldukça üzerinde ve hissede taşıma maliyetini telafi eden güçlü bir unsur. Genel değerlendirmede Enka; temiz bilançosu, yüksek temettüsü ve makul çarpanlarıyla değer yatırımcısı profiline hitap ediyor; ana risk inşaat marjlarının döngüselliği ve iştirak kârlarının oynaklığı.
Bu bölüm elle güncellenir; bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.