ENKAI 能源与石化
🏢 公司简介
在土耳其和海外建设工业和社会建筑、高速公路以及天然气火力发电厂；通过合资企业和子公司提供服务。
- TARA HOLDING（塔拉控股）49.80%
- VILDAN GULCELIK（维尔丹·古尔切利克）7.99%
- SEVDA GULCELIK（塞夫达·古尔切利克）6.43%
- ENKA SPOR YARDIM VAKFI（恩卡体育援助基金会）5.87%
- ALİ GÜLÇELİK（阿里·古尔切利克）4.50%
- MİKADO GAYRİMENKUL YATIRIM TİCARET ANONİM ŞİRKETİ（米卡多房地产投资贸易股份公司）4.37%
- BİLGİ GÜLÇELİK（比尔吉·古尔切利克）4.31%
- 最近一个季度 (2026/6)：销售额 84745798000 TL，净利润率 24.2% (偏高)
- 销售增长：同比 %+31.7（增长）。
- 净利润增长：YoY +24.7%（增长）。
- 所有者权益增长：同比%+6.5（增长）
- 资产周转率0.8（TTM营收／总资产）——资产使用效率高。
- 金融负债 / 权益 1.8%（低杠杆）；总负债（短期 + 长期）/ 权益 30.2%。
- 净金融债务 无 — 现金比总债务多 42541920000 TL。
- 流动比率（流动资产／短期债务） 2.9 — 流动性强劲。
- 流动比率（TradingView 资产负债表面板） 2.9 — 流动性强劲。
- 倍数: 市盈率 12.6 · 市净率 1.2 · EV/EBITDA 9.8 · 股息率 4.8.
- 来源：İş Yatırım 季度财务报表 + TradingView TTM（06.10.2026）；评论按固定阈值规则生成，不构成投资建议。
| 总资产 | 542.8 mlr TL | 总负债 | 126.1 mlr TL |
| 流动资产 | 248.6 mlr TL | 股东权益 | 416.8 mlr TL |
| 金融负债 | 7.6 mlr TL | 当期净利润 | 20.5 mlr TL |
📋 已公布的财务报表· 手动添加的财务报表摘要 · 最后更新: 2026-09-23
| 期间 | 销售收入 (百万里拉) | 净利润 (百万里拉) | 利润率 | 总资产 (百万里拉) | 权益 (百万里拉) | 金融负债 (百万里拉) | 金融负债/权益 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026/6 | 84.7 (+ 31.7% 同比) | 20.5 (+ 24.7% 同比) | 24.2% | 542.8 | 416.8 | 7.6 | 1.8% |
| 2026/3 | 35.8 (+ 20.0% 同比） | 4.5 (+ 6.1% 同比） | 12.6% | 507.0 | 391.5 | 7.0 | 1.8% |
| 2025/12 | 184.3 (+ 40.0% 同比） | 45.5 (+ 33.0% 同比） | 24.7% | 580.6 | 446.9 | 8.1 | 1.8% |
| 2025/9 | 109.0 (+ 58.3% 同比） | 27.8 (+ 53.5% 同比） | 25.5% | 467.8 | 359.6 | 5.7 | 1.6% |
| 2025/6 | 64.4 (+ 53.6% 同比） | 16.4 (+ 44.0% 同比） | 25.5% | 432.6 | 332.7 | 5.6 | 1.7% |
| 2025/3 | 29.9 (+ 63.9% 同比） | 4.3 (- 12.1% 同比） | 14.3% | 398.6 | 313.5 | 5.1 | 1.6% |
| 2024/12 | 131.6 | 34.2 | 26.0% | 475.8 | 370.7 | 5.4 | 1.4% |
| 2024/9 | 68.8 | 18.1 | 26.3% | 340.3 | 265.4 | 4.0 | 1.5% |
| 2024/6 | 41.9 | 11.4 | 27.2% | 315.5 | 247.1 | 4.2 | 1.7% |
| 2024/3 | 18.2 | 4.8 | 26.6% | 308.0 | 241.2 | 3.8 | 1.6% |
利润表项目（销售收入和净利润）自年初起累计；资产负债表项目为期末余额。来源：İş Yatırım财务报表（以KAP公告为准）。
🔎 基本面分析摘要 · 自动
- 收入 (TTM) 1768.9 亿里拉，EBITDA 336.3 亿里拉 — EBITDA 利润率 19.0%（EBITDA 利润率稳健）。
- 净利润率 22.1%（净利润率高）。
- EV/FAVÖK 8.7 — makul EV/FAVÖK.
- 净金融债务 无 — 现金比总债务多 4254000万 TL。
- 流动比率 2.93 — 流动性强劲。
- 股息收益率5.2%。
基于规则的摘要：由伊什投资 (TTM) 财务报表和 TradingView 基础数据按固定阈值生成；不使用大语言模型，无幻觉风险。不构成投资建议。
估值与盈利能力· 单一来源，过去12个月
过去5个交易日的回报：+6.7%
| 市值 | 4631亿土耳其里拉 |
| 股东权益 (2026/6) | 416.8十亿里拉 |
| 净利润 (过去12个月) | 49.6十亿里拉 |
| 市盈率 (过去12个月) | 9.3 |
| 市净率 | 1.11 |
| 净资产收益率 (过去12个月) | 11.9% |
| 负债/股东权益 | 2% |
来源：İş Yatırım 财务报表（KAP 公告）— 与资产负债表来源相同。
| EBITDA (过去12个月) | 33.6十亿里拉 |
| EBITDA 利润率 | 19.0% |
| 企业价值/EBITDA | 8.7 |
FAVÖK 利润率是利息/折旧/税前利润率；不应与净利润率混淆。
宏观敏感性· 能源与石化行业
制度：高通胀 + 紧缩货币政策（6.27个百分点的实际利率）· 温和的内需
| 趋势 | 负面 |
| 分数 | -1 |
| 渠道 | 利率上升, 内需上升, 大宗商品下降 |
行业敏感性矩阵 x 当前宏观制度；详情宏观经济评估.
技术状况
| 概览 | 卖出 |
| 短期趋势（EMA 5-8-13-21） | BEKLE |
| 中期趋势（EMA 34-55） | 卖出 |
| 长期趋势（EMA 89-144） | 卖出 |
| Wave Trend（指标） | 买入 |
| 通道位置 | 37% |
| 趋势强度 (r) | -0.67 |
| 评分 | 1 |
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📋 KAP 公告
- 26 Ekim 09:22 — 股份买卖通知→
- 21 Ekim 18:12 — 因SPK交易禁令的股票公告→
- 21 Ekim 08:36 — 股份买卖通知→
- 1 Ekim 15:51 — VİOP 交易取消公告→
所有通知：KAP→
📝 评估 · 手工编制 · 最后更新：2026.09.23
📈 技术分析
Enka İnşaat，在2026年9月23日内上涨1.96%，达到88.45土耳其里拉。短期和中期EMA序列为BEKLE，长期EMA为SAT，Wave Trend为AL；图表处于1/4 SAT水平。通道位置为79%，处于波段上沿，趋势强度（r）为-0.47，显示弱势信号；价格与环境不协调表明反弹上涨特征。该股在60日84.75土耳其里拉低点上方4%，在109.20土耳其里拉高点下方19%交易。
🌍 宏观经济评估
Enka的收入结构为宏观波动提供了结构性保护：海外承诺项目为外汇计价，能源投资和房地产组合则提供天然通胀保护。在通胀降至31.5%和降息预期增强的背景下，公司高现金头寸的回报将逐步减少；但新项目融资成本将降低。美元/土耳其里拉在48.83水平运行支持海外项目收入，而土耳其里拉的实际升值部分削弱了成本优势。全球基础设施投资周期的强劲走势和中东市场的活动支持了公司的订单簿。在黄金价格为6.786土耳其里拉创纪录的背景下，实物资产和定期股息的组合使Enka在防御性投资组合中脱颖而出。主要风险；地缘政治发展对海外项目的影响，以及大宗商品价格波动对建筑成本的影响。
🧾 资产负债表评估
Enka在2026年上半年销售额增长31.7%，净利润增长24.7%；第二季度实现489亿土耳其里拉销售额（+41.8%）和160亿土耳其里拉净利润（+31.2%），表现强劲。季度净利润率达到32.6%的高水平；其中未合并的子公司利润和货币市场基金收益发挥了决定性作用。公司在过去四个季度实现2.047亿土耳其里拉销售额和496亿土耳其里拉净利润；市值约5.190亿土耳其里拉；F/K约10.5倍，PD/DD约1.2倍，接近BIST平均水平。由于建筑行业特有的季节性现金流和子公司结构，本季度的净债务/EBITDA计算未产生健康信号；评估基于F/K和资产价值进行。资产负债表最引人注目的是财务负债/权益比率仅为1.8%，可忽略不计；公司实际上处于净现金状态，这在高利率环境下产生可观的财务收入。ROE为11.9%，低于通胀率，但由于是在低杠杆下获得的，被视为高质量的盈利能力。约7.0%的股息收益率远高于BIST-30平均水平，是抵持股本持有成本的有力因素。总体而言，Enka凭借其干净的资产负债表、高股息率和合理倍数，吸引价值投资者；主要风险是建筑利润率的周期性和子公司利润的波动性。
本部分手工更新；仅供参考，不构成投资建议。