TCELL Telekom
🏢 Şirket Profili
Mobil telekomünikasyon; Kıbrıs Telekom, Astelit ve Fintur iştirakleriyle KKTC, Ukrayna ve Orta Asya'da da hizmet.
- TVF BİLGİ TEKNOLOJİLERİ İLETİŞİM HİZMETLERİ YATIRIM SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ — %26,20 (oy %57,83)
- IMTIS HOLDINGS S.A.R.L. — %19,80 (oy %11,31)
- CITIBANK N.A. — %14,66 (oy %8,38)
- Son çeyrek (2026/6): satış 137.467.389.000 TL, net kâr marjı %7,4 (normal).
- Satış büyümesi: YoY %+5.7 (artış).
- Net kâr büyümesi: YoY %+3.3 (artış).
- Özkaynak büyümesi: YoY %+6.4 (artış).
- Aktif devir hızı 1,0 (TTM satış / toplam varlık) — verimli varlık kullanımı.
- Finansal borç / özkaynak %68,5 (yüksek kaldıraç); toplam borç (kısa+uzun) / özkaynak %113,2.
- Net finansal borç 122.793.156.000 TL (TradingView bilanso kesiti).
- Cari oran (dönen varlık / kısa borç) 1,5 — dengeli likidite.
- Cari oran (TradingView bilanso kesiti) 1,5 — dengeli likidite.
- Çarpanlar: F/K 11,4 · PD/DD 0,7 · EV/FAVÖK 2,7 · temettü verimi %4,0.
- Kaynak: İş Yatırım çeyreklik mali tablolar + TradingView TTM (06.10.2026); yorumlar sabit eşik kurallarıyla üretilmiştir, yatırım tavsiyesi değildir.
| Toplam Varlıklar | 659.9 mlr TL | Toplam Borç | 350.3 mlr TL |
| Dönen Varlıklar | 180.6 mlr TL | Öz Sermaye | 309.6 mlr TL |
| Finansal Borç | 212.1 mlr TL | Net Dönem Kârı | 10.2 mlr TL |
📋 Açıklanan Bilançolar · elle eklenen mali tablo özeti · son çekim: 2026-09-23
| Dönem | Satış Gelirleri (mlr TL) | Net Kâr (mlr TL) | Kâr Marjı | Toplam Varlıklar (mlr TL) | Özkaynaklar (mlr TL) | Fin. Borç (mlr TL) | Fin. Borç / Özkaynak |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026/6 | 137,5 (+5,7% YoY) | 10,2 (+3,3% YoY) | %7,4 | 659,9 | 309,6 | 212,1 | %68,5 |
| 2026/3 | 65,0 (+9,3% YoY) | 4,6 (+14,9% YoY) | %7,1 | 618,2 | 290,9 | 206,3 | %70,9 |
| 2025/12 | 269,7 (+29,7% YoY) | 20,7 (-32,6% YoY) | %7,7 | 589,5 | 305,4 | 186,8 | %61,2 |
| 2025/9 | 162,4 (+11,4% YoY) | 13,4 (-51,0% YoY) | %8,3 | 491,4 | 243,0 | 181,3 | %74,6 |
| 2025/6 | 130,0 (+47,5% YoY) | 9,9 (+27,0% YoY) | %7,6 | 457,4 | 219,7 | 172,9 | %78,7 |
| 2025/3 | 59,4 (+46,0% YoY) | 4,0 (+11,1% YoY) | %6,8 | 418,1 | 209,8 | 150,7 | %71,8 |
| 2024/12 | 207,9 | 30,8 | %14,8 | 450,6 | 244,7 | 136,6 | %55,8 |
| 2024/9 | 145,8 | 27,4 | %18,8 | 326,7 | 174,5 | 106,7 | %61,2 |
| 2024/6 | 88,2 | 7,8 | %8,8 | 299,7 | 152,3 | 99,2 | %65,1 |
| 2024/3 | 40,7 | 3,6 | %8,9 | 282,3 | 143,4 | 98,0 | %68,4 |
Gelir tablosu kalemleri (satış gelirleri ve net kâr) yıl başından itibaren kümülatiftir; bilanço kalemleri dönem sonu bakiyesidir. Kaynak: İş Yatırım mali tabloları (KAP bildirimleri esas alınır).
🔎 Temel Analiz Özeti · otomatik
- Hasılat (TTM) 269,96 milyar TL, FAVÖK 116,88 milyar TL — FAVÖK marjı %43,3 (yüksek FAVÖK marjı).
- Net kâr marjı %7,2 (normal net kâr marjı).
- EV/FAVÖK 2,5 — düşük EV/FAVÖK — ucuz bölge.
- Net finansal borç 122,79 milyar TL (piyasa değerinin %61).
- Cari oran 1,49 — dengeli likidite.
- Temettü verimi %4,4.
Kural tabanlı özet: İş Yatırım mali tabloları (TTM) ve TradingView temel verisinden sabit eşiklerle üretilir; LLM yok, uydurma riski yok. Yatırım tavsiyesi değildir.
Değerleme ve Kârlılık · tek kaynak, son 12 ay
Son 5 işlem günü getirisi: +2.9%
| Piyasa değeri | 206,4 mlr TL |
| Özkaynak (2026/6) | 309,6 mlr TL |
| Net kâr (son 12 ay) | 21,1 mlr TL |
| F/K (son 12 ay) | 9,8 |
| PD/DD | 0,67 |
| ROE (son 12 ay) | 6,8% |
| Finansal borç / özkaynak | 69% |
Kaynak: İş Yatırım mali tabloları (KAP bildirimleri) — sayfadaki bilanço tablosuyla aynı kaynak. Kâr ve hasılat son 12 ay (TTM) tabanlıdır; özkaynak bilanço özdeşliğinden doğrulanır.
| FAVÖK (son 12 ay) | 116,9 mlr TL |
| FAVÖK marjı | 43,3% |
| EV / FAVÖK | 2,5 |
FAVÖK marjı, faiz/amortisman/vergi öncesi kârlılıktır; net kâr marjı ile karıştırılmamalıdır.
Makro Duyarlılık · Telekom sektörü
Rejim: yüksek enflasyon + sıkı para politikası (6.27 puan reel faiz) · ılımlı iç talep
| Eğilim | nötr |
| Skor | +0 |
| Kanallar | faiz artışı, iç talep artışı |
Sektör duyarlılık matrisi x güncel makro rejim; detay Makroekonomik Değerlendirme.
Teknik Durum
| Genel | SAT |
| Kısa vade (EMA 5-8-13-21) | BEKLE |
| Orta vade (EMA 34-55) | SAT |
| Uzun vade (EMA 89-144) | SAT |
| Wave Trend | AL |
| Kanal konumu | %52 |
| Trend gücü (r) | -0,79 |
| Puan | 1 |
EMA dizilimi + Wave Trend + 60 günlük regresyon kanalı. Detay: Teknik Tarama · Hisse merkezi
Son 7 Gün Haberleri
- TURKCELL ILETISI - KAP Haberleri - 2026-11-03 tarihli — Bloomberght · 04.11
- [Son Dakika] Turkcell, TOGG’daki payını 88 milyon EUR ile %34’e çıkarıyor — Investing.com Türkiye · 03.11
- Turkcell’den COP31’e destek — Habertürk · 03.11
- Turkcell COP31'e sektör ortağı ve COPArt uygulama ortağı olarak destek verecek — Anadolu Ajansı · 03.11
- Varlık Fonu ve Turkcell, 368 milyon euroya TOGG hissesi alıyor — Bianet · 03.11
- Turkcell TOGG'daki payını yüzde 34'e çıkarıyor — Foreks.com · 03.11
📋 KAP Bildirimleri
- 23 Ekim 20:45 — Payların Geri Alınmasına İlişkin Bildirim →
- 23 Ekim 13:43 — Pay Bazında Devre Kesici Bildirimi →
- 22 Ekim 19:58 — Şirket Genel Bilgi Formu →
- 22 Ekim 19:58 — Maddi Duran Varlık Alımı →
- 21 Ekim 18:12 — SPK İşlem Yasağı Nedeniyle Pay Duyurusu →
- 20 Ekim 09:58 — Finansal Takvim →
- 20 Ekim 09:57 — Şirket Genel Bilgi Formu →
- 9 Ekim 11:25 — Pay Dışında Sermaye Piyasası Aracı İşlemlerine İlişkin Bildirim (Faiz İçeren) →
Tüm bildirimler: KAP →
📝 Değerlendirmeler · elle hazırlanır · son güncelleme: 23.09.2026
📈 Teknik Analiz
Turkcell, 23 Eylül 2026 gün içinde %0,50 primle 100,80 TL'den işlem görüyor. Orta ve uzun vade EMA dizilimi SAT konumunda; Wave Trend AL, kısa vade BEKLE'de — tablo 1/4 SAT düzeyinde. Kanal konumu %75, trend gücü (r) -0,77 ile düşüş trendi içinde tepki arayışı sürüyor. Hisse psikolojik 100 TL eşiğinin hemen üzerinde tutunmaya çalışıyor; 60 günlük 100,50 TL dip bölgesine yaslanmış durumda, 123,90 TL zirvesinin %19 altında fiyatlanıyor.
🌍 Makroekonomik Değerlendirme
Telekom sektörü, dezenflasyon döneminin klasik ikilemini yaşıyor: maliyet enflasyonu gevşerken, tarife artışlarının gecikmeli ve regüle yapısı gelir tarafını sınırlıyor. Enflasyonun %31,5'e gerilemesi, ikinci yarı tarife güncellemelerinde reel toparlanma alanı açıyor; TCMB'nin indirim patikası finansman maliyetlerini hafifletiyor. USD/TL'nin 48,83 seviyesinde seyri, cihaz ve altyapı ithalatı maliyetlerini dengede tutuyor; şebekenin yerli ekipman payının artması kur riskini azaltıyor. Data center ve bulut talebindeki yapısal büyüme, Turkcell'in TechFin ve dijital servis kolları için yeni gelir havuzu oluşturuyor. Gram altının 6.786 TL'de olduğu belirsizlik ortamında, yüksek temettülü defansif hisselere ilgi güçleniyor; Turkcell %4 civarı verimiyle bu profile uyuyor. Ana riskler; tarife regülasyonunda sıkılaşma, rekabet kaynaklı fiyat baskısı ve spektrum yatırım maliyetleri.
🧾 Bilanço Değerlendirmesi
Turkcell, 2026 ilk yarısında satışlarını %5,7, net kârını %3,3 artırdı; ikinci çeyrekte 72,5 milyar TL satış (+%2,7) ve 5,6 milyar TL net kâr (-%4,7) ile daralan bir kârlılık tablosu çizdi. Çeyreksel net marj %7,7 ile geçen yıl ilk yarıdaki %7,6'ya paralel; tarife artışlarının enflasyonun gerisinde kalması reel kârlılığı baskılıyor. Son dört çeyrekte 277,1 milyar TL satış ve 21,1 milyar TL net kâr üreten şirketin piyasa değeri ~219 milyar TL; F/K ~10,4x, PD/DD ~0,7x ve FD/FAVÖK ~5,8x ile küresel telekom eşiklerinin altında çarpanlarda. Bu iskontonun ana gerekçesi, fiyatlama gücünün regülasyon ve rekabet tarafından sınırlandırılması; buna karşılık defansif nakit akışı ve güçlü abone tabanı değerleme tabanı oluşturuyor. Finansal borç/özkaynak %68,5, net borç ~96,9 milyar TL ile FAVÖK'ün ~1,8 katı; kaldıraç yönetilebilir ve borcun önemli kısmı uzun vadeli. ROE %6,8 ile enflasyonun belirgin altında; Data center ve dijital servis yatırımları orta vadeli büyüme opsiyonu sunuyor. %4,0 temettü verimi güçlü bir destek unsuru. Özetle Turkcell; defansif, temettülü ve iskontolu bir telekom varlığı; katalist tarife artışlarının enflasyona yaklaşması ve dijital servis gelirlerinin ivmelenmesi.
Bu bölüm elle güncellenir; bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.