AEFES Lebensmittel & Getränke
🏢 Unternehmensprofil
Bier-Malz-Aktivitäten in der Türkei, Russland, der Ukraine, Kasachstan, Moldawien und Georgien; 5. größtes Bierunternehmen Europas und 10. größtes der Welt. Hält 50.3 % der Anteile an Coca-Cola İçecek.
- AG ANADOLU GRUBU HOLDİNG ANONİM ŞİRKETİ — 43.05%
- AB INBEV HARMONY LİMİTED — 24.00%
- Letztes Quartal (2026/6): Umsatz 154294387000 TL, Nettomarge 9.1% (normal)
- Umsatzwachstum: YoY %+4.8 (Zuwachs).
- Nettogewinnwachstum: YoY +1.1 % (Anstieg).
- Eigenkapitalwachstum: YoY %+7.0 (Zunahme)
- Asset-Umschlag 1.4 (TTM-Umsatz / Gesamtvermögen) — effiziente Vermögensnutzung.
- Finanzverbindlichkeiten / Eigenkapital 42.1 % (moderate Hebelwirkung); Gesamtverbindlichkeiten (kurzfristig + langfristig) / Eigenkapital 96.4 %.
- Nettofinanzverschuldung 65655268000 TL (TradingView-Bilanzabschnitt).
- Current Ratio (Umlaufvermögen / kurzfristige Verbindlichkeiten) 1.0 — ausgewogene Liquidität.
- Current Ratio (TradingView-Bilanzabschnitt) 1.0 — ausgewogene Liquidität.
- Kennzahlen: KGV 11.4 · KBV 0.9 · EV/EBITDA 6.2 · Dividendenrendite 1.9.
- Quelle: İş Yatırım Quartalsabschlüsse + TradingView TTM (06.10.2026); die Kommentare werden nach festen Schwellenwertregeln erstellt und stellen keine Anlageberatung dar.
📋 Veröffentlichte Bilanzen· manuell hinzugefügte Finanzzusammenfassung · letzte Aktualisierung: 2026-09-23
| Zeitraum | Verkaufseinnahmen (Mrd. TL) | Nettogewinn (Mrd. TL) | Gewinnmarge | Gesamtkapital (Mrd. TL) | Eigenkapital (Mrd. TL) | Finanzschulden (Mrd. TL) | Finanzschulden / Eigenkapital |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026/6 | 154.3 (+ 4.8% i. V. j.) | 14.1 (+ 1.1% i. V. j.) | 9.1% | 495.8 | 252.4 | 106.2 | 42.1% |
| 2026/3 | 62.4 (+ 7.6% i. V. j.) | 4.5 (- 6.8% i. V. j.) | 7.2% | 445.6 | 235.8 | 96.6 | 41.0% |
| 2025/12 | 287.2 (- 5.2% i. V. j.) | 20.4 (- 33.2% i. V. j.) | 7.1% | 487.0 | 257.9 | 109.5 | 42.5% |
| 2025/9 | 188.6 (- 21.2% i. V. j.) | 20.1 (- 34.4% i. V. j.) | 10.7% | 412.4 | 212.7 | 98.9 | 46.5% |
| 2025/6 | 147.2 (+ 1.2% i. V. j.) | 13.9 (- 17.0 % YoY) | 9.5% | 394.9 | 193.9 | 101.5 | 52.3% |
| 2025/3 | 58.0 (- 3.5 % YoY) | 4.9 (- 31.7 % YoY) | 8.4% | 357.8 | 181.9 | 94.3 | 51.8% |
| 2024/12 | 302.8 | 30.6 | 10.1% | 461.0 | 222.2 | 103.0 | 46.3% |
| 2024/9 | 239.3 | 30.7 | 12.8% | 350.2 | 171.6 | 73.5 | 42.9% |
| 2024/6 | 145.5 | 16.8 | 11.5% | 341.5 | 158.1 | 74.0 | 46.8% |
| 2024/3 | 60.2 | 7.1 | 11.8% | 304.3 | 146.6 | 67.6 | 46.1% |
Die Posten der Gewinn- und Verlustrechnung (Umsatzerlöse und Nettogewinn) sind seit Jahresbeginn kumulativ; die Bilanzposten sind die Endbestände des Zeitraums. Quelle: İş Yatırım Finanzberichte (basierend auf KAP-Mitteilungen).
🔎 Zusammenfassung der Fundamentalanalyse· automatisch
- Umsatz (TTM) 274.00 Mrd. TL, EBITDA 48.25 Mrd. TL — EBITDA-Marge 17.6 % (solide EBITDA-Marge).
- Nettogewinnmarge 3.6 % (schmale Nettogewinnmarge).
- EV/EBITDA 5.9 — niedriges EV/EBITDA — günstige Zone.
- Nettofinanzverschuldung 65.66 Mrd. TL (70 % des Marktwerts).
- Current Ratio 1.03 — ausgewogene Liquidität.
- Dividendenrendite 2.1 %.
Regelbasierte Zusammenfassung: Sie wird aus den Finanzberichten von İş Yatırım (TTM) und den Basisdaten von TradingView mit festen Schwellen erzeugt; kein LLM, kein Risiko von Halluzinationen. Sie ist keine Anlageberatung.
Bewertung und Rentabilität· eine Quelle, letzte 12 Monate
Rendite der letzten 5 Handelstage: -2.3%
| Marktkapitalisierung | 93.4 mlr TL |
| Eigenkapital (2026/6) | 252.4 Mrd. TL |
| Nettogewinn (letzte 12 Monate) | 20.6 Mrd. TL |
| KGV (letzte 12 Monate) | 4.5 |
| KBV | 0.37 |
| ROE (letzte 12 Monate) | 8.1% |
| Finanzielle Schulden / Eigenkapital | 42% |
Quelle: İş Yatırım Finanztabellen (KAP-Mitteilungen) — dieselbe Quelle wie in der Bilanztabelle.
| EBITDA (letzte 12 Monate) | 48.3 Mrd. TL |
| EBITDA-Marge | 17.6% |
| EV / EBITDA | 5.9 |
FAVÖK-Marge ist der Gewinn vor Zinsen, Abschreibungen und Steuern; sie sollte nicht mit der Nettogewinnmarge verwechselt werden.
Makro-Sensibilität· Lebensmittel & Getränke Sektor
Regime: hohe Inflation + straffe Geldpolitik (6.27 Punkte Realzins) · moderate Inlandsnachfrage
| Trend | positiv |
| Punktzahl | +1 |
| Kanäle | Zinserhöhung, steigende Inlandsnachfrage, sinkende Rohstoffpreise |
Sektorempfindlichkeitsmatrix x aktuelles Makroregime; DetailsMakroökonomische Bewertung.
Technische Situation
| Allgemein | STARKER VERKAUF |
| Kurzfristiger Zeitraum (EMA 5-8-13-21) | VERKAUFEN |
| Mittelfristiger Zeitraum (EMA 34-55) | VERKAUFEN |
| Langfristiger Zeitraum (EMA 89-144) | VERKAUFEN |
| Wave Trend (Indikator) | VERKAUFEN |
| Kanalposition | 12% |
| Trendstärke (r) | -0.76 |
| Punkte | 0 |
EMA-Sequenz + Wave Trend + 60-Tage-Regressionskanal. Details: Technischer Scan · Aktienzentrale
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📋 KAP-Meldungen
- 26. Oktober 10:50 — Mitteilung zu Transaktionen mit Kapitalmarktinstrumenten außerhalb von Aktien (zinshaltig)→
- 23 Ekim 15:28 — Mitteilung über den aktienbasierten Leistungsschalter →
- 21. Oktober 18:12 — Aktienankündigung wegen SPK-Handelsverbot →
- 20. Oktober 17:28 — Unternehmensallgemeines Informationsformular →
- 20. Oktober 17:28 — Emissionsdokument →
- 20. Oktober 09:54 — Mitteilung zur Emissionsobergrenze →
- 7. Oktober 16:38 — Aktien-Geldrechtsnutzungstransaktion - Barzahlung →
- 5. Oktober 09:13 — BISTECH Aktienmarkt Handels- und Transaktionssystem Ankündigung →
Alle Meldungen: KAP →
📝 Bewertungen· werden manuell erstellt · letzte Aktualisierung: 23.09.2026
📈 Technische Analyse
AEFES, versucht sich im Tageshandel am 23. September 2026 auf dem Niveau von 18.89 TL mit einem Aufschlag von 0.32% zu stabilisieren. Die Indikatoren zeigen mit der Kurz- und Mittelfrist-EMA-Abfolge und der Wave-Trend-Verkaufsposition ein starkes Verkaufssignal (0/4), nur die Langfrist-EMA gibt ein Wartesignal. Die Position im Regressionskanal liegt bei 59%, die Trendstärke (r) bei -0.7, was auf eine nach unten gerichtete Verwundbarkeit hindeutet. Während die Aktie versucht, sich knapp über dem 60-Tief von 18.25 TL zu halten, notiert sie etwa 12% unter dem Hoch von 21.58 TL.
🌍 Makroökonomische Bewertung
Auf makroökonomischer Ebene setzt sich die Desinflationsprogramme fort: Die TÜİK-Verbraucherinflation ist Anfang September auf 31.5% gesunken und die restriktive Haltung der TCMB kühlt die Inlandsnachfrage ab. Diese Situation belastet die Volumina in relativ defensiven Kategorien wie alkoholischen Getränken, während die Russland- und Ukraine-Operationen des Unternehmens sowie die Exporterlöse über die Währungskomposition Volatilität in die Bilanz einbringen. Obwohl das USD/TL-Niveau von 48.83 die Exporterlöse stützt, begrenzt die reale Aufwertungstendenz des TL den Gegenwert der Auslandsgewinne in TL. In einer Umgebung, in der der Goldpreis bei 6,786 TL liegt und die Risikobereitschaft schwankt, ist das Interesse ausländischer Investoren an der Bier-/Getränkebranche begrenzt; dies führt zu einer dauerhaften Rabattierung der Bewertung. Erhöhungen der Sonderverbrauchssteuer belasten weiterhin die Kosten, und die Preisgestaltungskraft ist ein kritischer Ausgleichsfaktor für das Unternehmen. Demgegenüber wird der Zinssenkungszyklus als Hauptmakro-Katalysator beobachtet, der das Interesse an Konsumwerten beleben könnte.
🧾 Bilanzbewertung
Anadolu Efes steigerte die Umsatzerlöse im ersten Halbjahr 2026 um 4.8% im Jahresvergleich; angesichts der Verbraucherinflation von 31.5% entspricht dieser nominale Anstieg jedoch einem realen Rückgang von etwa 20%. Im zweiten Quartal des Jahres meldete das Unternehmen Umsatzerlöse von 91.9 Milliarden TL (+3.1% jährlich) und einen Nettogewinn von 9.5 Milliarden TL (+5.3%). Die Nettogewinnmarge lag mit 10.4% über dem Durchschnitt der letzten vier Quartiere (7.0%), während die Halbjahresmarge unter dem Vorjahreswert von 9.5% lag, was auf anhaltenden Kostendruck hindeutet. In den letzten vier Quartalen erzielte das Unternehmen Umsatzerlöse von 294.3 Milliarden TL und einen Nettogewinn von 20.6 Milliarden TL und hat bei dem aktuellen Preis eine Marktkapitalisierung von etwa 111 Milliarden TL. Dies führt zu einem KGV von ~5.4x, einer KBV von ~0.4x und einem KUV von ~7.1x; die Bewertung unter dem Buchwert deutet darauf hin, dass die Marktkapitalisierung die mit der Inflationsabrechnung neu bewertete Eigenkapitalgröße nicht vollständig widerspiegelt. Auf der Bilanzseite ist das Verhältnis von Finanzschulden zu Eigenkapital mit 42% auf einem verwalbaren Niveau; die Nettoschulden von ~66 Milliarden TL betragen nur ~1.5 Mal den FAVÖK. Die Eigenkapitalrendite der letzten vier Quartale lag mit 8.1% deutlich unter der Inflationsrate, was auf eine schwache Rentabilität im Verhältnis zur Vermögensgröße hindeutet. Die Dividendenrendite von 1.8% bietet begrenzte Unterstützung. Zusammenfassend erscheint AEFES zwar günstig im Bewertungsmultiplikatoren, aber der reale Rückgang, die schwache ROE und der strukturelle Volumendruck im Biermarkt rechtfertigen diesen Rabatt; für eine Verbesserung der Bewertung sind eine Margenerholung und ein stärkerer Gewinnbeitrag aus den internationalen Operationen erforderlich.
Dieser Abschnitt wird manuell aktualisiert; dient nur zu Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung dar.