AEFES Продукты и напитки
🏢 Профиль компании
Деятельность по производству пива и солода в Турции, России, Украине, Казахстане, Молдове и Грузии; 5-й по величине производитель пива в Европе и 10-й в мире. Владеет 50.3% долей в Coca-Cola İçecek.
- AG ANADOLU GRUBU HOLDİNG ANONİM ŞİRKETİ (АГ АНАДОЛУ ГРУБУ ХОЛДИНГ АНОНИМ ШИРКЕТИ) — 43.05%
- AB INBEV HARMONY LİMİTED (АБ ИНБЕВ ХАРМОНИ ЛИМИТЕД) — 24.00%
- Последний квартал (2026/6): выручка 154294387000 TL, чистая маржа 9.1% (обычная)
- Рост продаж: YoY %+4.8 (рост).
- Рост чистой прибыли: YoY +1.1% (рост).
- Рост капитала: YoY %+7.0 (рост)
- Коэффициент оборачиваемости активов 1.4 (выручка TTM / совокупные активы) — эффективное использование активов.
- Финансовые обязательства / капитал 42.1 % (умеренный левередж); общие обязательства (краткосрочные + долгосрочные) / капитал 96.4 %.
- Чистый финансовый долг 65 655 268 000 TL (раздел баланса TradingView).
- Коэффициент текущей ликвидности (текущие активы / краткосрочная задолженность) 1.0 — сбалансированная ликвидность.
- Коэффициент текущей ликвидности (раздел баланса TradingView) 1.0 — сбалансированная ликвидность.
- Мультипликаторы: P/E 11.4 · P/B 0.9 · EV/EBITDA 6.2 · доходность по дивидендам 1.9.
- Источник: квартальная финансовая отчётность İş Yatırım + TradingView TTM (06.10.2026); комментарии формируются по фиксированным пороговым правилам и не являются инвестиционной рекомендацией.
📋 Объявленная финансовая отчетность· добавленная вручную сводка финансовой таблицы · последняя загрузка: 2026-09-23
| Период | Выручка от продаж (млн TL) | Чистая прибыль (млн TL) | Рентабельность | Общие активы (млн TL) | Собственный капитал (млн TL) | Финансовые обязательства (млн TL) | Финансовые обязательства / Собственный капитал |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026/6 | 154.3 (+ 4.8% в годовом исчислении) | 14.1 (+ 1.1% в годовом исчислении) | 9.1% | 495.8 | 252.4 | 106.2 | 42.1% |
| 2026/3 | 62.4 (+ 7.6% в годовом исчислении) | 4.5 (- 6.8% в годовом исчислении) | 7.2% | 445.6 | 235.8 | 96.6 | 41.0% |
| 2025/12 | 287.2 (- 5.2% в годовом исчислении) | 20.4 (- 33.2% в годовом исчислении) | 7.1% | 487.0 | 257.9 | 109.5 | 42.5% |
| 2025/9 | 188.6 (- 21.2% в годовом исчислении) | 20.1 (- 34.4% в годовом исчислении) | 10.7% | 412.4 | 212.7 | 98.9 | 46.5% |
| 2025/6 | 147.2 (+ 1.2% в годовом исчислении) | 13.9 (- 17.0% в годовом исчислении) | 9.5% | 394.9 | 193.9 | 101.5 | 52.3% |
| 2025/3 | 58.0 (- 3.5% в годовом исчислении) | 4.9 (- 31.7% в годовом исчислении) | 8.4% | 357.8 | 181.9 | 94.3 | 51.8% |
| 2024/12 | 302.8 | 30.6 | 10.1% | 461.0 | 222.2 | 103.0 | 46.3% |
| 2024/9 | 239.3 | 30.7 | 12.8% | 350.2 | 171.6 | 73.5 | 42.9% |
| 2024/6 | 145.5 | 16.8 | 11.5% | 341.5 | 158.1 | 74.0 | 46.8% |
| 2024/3 | 60.2 | 7.1 | 11.8% | 304.3 | 146.6 | 67.6 | 46.1% |
Показатели отчета о прибылях и убытках (выручка и чистая прибыль) являются накопительными с начала года; показатели баланса - на конец периода. Источник: Финансовые отчеты İş Yatırım (основаны на уведомлениях KAP).
🔎 Краткий фундаментальный анализ · автоматически
- Выручка (TTM) 274.00 млрд лир, EBITDA 48.25 млрд лир — маржа EBITDA 17.6 % (устойчивая маржа EBITDA).
- Маржа чистой прибыли 3.6% (тонкая маржа чистой прибыли).
- EV/FAVÖK 5.9 — низкий EV/FAVÖK — дешевая зона.
- Чистый финансовый долг 65.66 млрд TL (70% рыночной стоимости).
- Коэффициент текущей ликвидности 1.03 — сбалансированная ликвидность.
- Дивидендная доходность 2.1%.
Сводка на основе правил: формируется из финансовой отчетности İş Yatırım (TTM) и базовых данных TradingView по фиксированным порогам; без LLM, без риска галлюцинаций. Это не инвестиционная рекомендация.
Оценка и рентабельность· один источник, последние 12 месяцев
Доходность за последние 5 торговых дней: -2.3%
| Рыночная стоимость | 93.4 mlr TL |
| Собственный капитал (2026/6) | 252.4 млрд TL |
| Чистая прибыль (последние 12 месяцев) | 20.6 млрд TL |
| P/E (последние 12 месяцев) | 4.5 |
| P/B | 0.37 |
| ROE (последние 12 месяцев) | 8.1% |
| Финансовый долг / собственный капитал | 42% |
Источник: финансовые таблицы İş Yatırım (уведомления KAP) — тот же источник, что и таблица баланса.
| EBITDA (последние 12 месяцев) | 48.3 млрд TL |
| Маржинальность EBITDA | 17.6% |
| EV / EBITDA | 5.9 |
FAVÖK марж — это рентабельность до процентов, амортизации и налогов; не следует путать с чистой маржой прибыли.
Макро чувствительность· Сектор «Продукты питания и напитки»
Режим: высокая инфляция + жесткая денежно-кредитная политика (6.27 п.п. реальной процентной ставки) · умеренный внутренний спрос
| Тренд | положительный |
| Оценка | +1 |
| Каналы | повышение процентных ставок, рост внутреннего спроса, снижение сырьевых товаров |
Матрица чувствительности сектора x текущий макроэкономический режим; деталиМакроэкономическая оценка.
Техническое состояние
| Общее | СИЛЬНАЯ ПРОДАЖА |
| Краткосрочный тренд (EMA 5-8-13-21) | ПРОДАЖА |
| Среднесрочный тренд (EMA 34-55) | ПРОДАЖА |
| Долгосрочный тренд (EMA 89-144) | ПРОДАЖА |
| Wave Trend (индикатор) | ПРОДАЖА |
| Положение в канале | 12% |
| Сила тренда (r) | -0.76 |
| Оценка | 0 |
Расположение EMA + Wave Trend + 60-дневный регрессионный канал. Подробнее: Технический анализ · Центральный офис
Новости за последние 7 дней
- Anadolu Efes (Анадолу Эфес), в выездном матче проиграл иначе — Sözcü Gazetesi (Сёзджю Газетеси) · 29.10
- Anadolu Efes (Анадолу Эфес), не смог преодолеть Хапоэль Тэль-Авив! — Cumhuriyet (Джумхуриет) · 28.10
- Anadolu Efes (Анадолу Эфес), потеря в выездном матче Хапоэль Тэль-Авив — Hürriyet (Хюрриет) · 28.10
- Dimitris Itoudis: “Anadolu Efes (Анадолу Эфес) изменил структуру команды и…” — Eurohoops · 27.10
- Anadolu Efes'in rakibi Hapoel Tel Aviv — T24 · 27.10
- Anadolu Efes (Анадолу Эфес) одержал необычную победу — Sözcü Gazetesi (Сёзджю Газетеси) · 25.10
📋 Уведомления KAP
- 26 октября 10:50 — Уведомление об операциях с инструментами рынка капитала, кроме акций (с процентным доходом) →
- 23 октября 15:28 — Уведомление о прерывании цепи на основе акций→
- 21 октября 18:12 — SPK İşlem Yasağı Nedeniyle Pay Duyurusu (СПК Ишлем Ясагы Недениле Пай Дуйурусу)→
- 20 Ekim 17:28 — Общая информационная форма компании→
- 20 Ekim 17:28 — İhraç Belgesi (Ихрач Бельгеси)→
- 20 Ekim 09:54 — İhraç Tavanına İlişkin Bildirim (Ихрач Таванына Илишкин Бильдирим)→
- 7 Ekim 16:38 — Pay Mali Hak Kullanım İşlemi - Nakit Ödeme (Пай Мали Хак Кулланым Ишлеми - Накит Одеме)→
- 5 Ekim 09:13 — BISTECH Pay Piyasası Alım Satım Sistemi Duyurusu (БИСТЕЧ Пай Пийасасы Алым Сатым Системи Дуйурусу)→
Все уведомления:KAP (КАП) →
📝 Оценки· подготавливаются вручную · последнее обновление: 23.09.2026
📈 Технический анализ
AEFES, 23 сентября 2026 в ходе внутридневных торгов пытается уравновеситься на уровне 18.89 TL с ростом на 0.32%. Сканирующие индикаторы; расположение EMA в краткосрочной и среднесрочной перспективе и позиция Wave Trend на ПРОДАЖУ указывают на вид 0/4 СИЛЬНАЯ ПРОДАЖА, хотя только долгосрочный EMA дает СИГНАЛ ОЖИДАНИЯ. Позиция в канале регрессии составляет 59, сила тренда (r) -0.67, что указывает на хрупкость нисходящего направления. Акция пытается удерживаться чуть выше 60-дневного минимума в 18.25 TL, но торгуется примерно на 12% ниже пика в 21.58 TL.
🌍 Макроэкономическая оценка
На макроуровне программа дефляции продолжается: инфляция по данным TÜİК в начале сентября снизилась до 31.5%, а жесткая позиция ЦБ Турции охлаждает внутренний спрос. Эта ситуация, хотя и сдерживает объемы в относительно защитной категории, такой как алкогольные напитки, операции компании в России и Украине и экспортные доходы создают волатильность баланса за счет валютной структуры; хотя уровень USD/TL в 48.83 поддерживает экспортные доходы, реальная тенденция к укреплению лиры ограничивает эквивалент зарубежной прибыли в лирах. В условиях, когда грамм золота достиг 6,786 TL, аппетит к риску колеблется, интерес иностранных инвесторов к пивному/алкогольному сектору ограничен; это закрепляет дисконт мультипликатора. Повышение налога на потребление продолжает создавать дополнительную нагрузку на затраты, а ценообразовательная способность является критическим фактором баланса для компании. В противовес этому, цикл снижения процентных ставок отслеживается как основной макро-катализатор, который может оживить интерес к потребительским акциям.
🧾 Оценка баланса
Anadolu Efes в первой половине 2026 года увеличил выручку на 4.8% в годовом исчислении; однако с учетом инфляции в размере 31.5% этот номинальный рост соответствует реальному сокращению примерно на 20%. Компания, во втором квартале объявившая о выручке в 91.9 млрд TL (+3.1% в годовом исчислении) и чистой прибыли в 9.5 млрд TL (+5.3%), показала квартальную маржу чистой прибыли в 10.4%, что выше среднего показателя за последние четыре квартала (7.0%); однако маржа за первую половину года, оставаясь ниже 9.5% за аналогичный период прошлого года, указывает на продолжающееся давление затрат. Компания, за последние четыре квартала произведшая выручку в 294.3 млрд TL и чистую прибыль в 20.6 млрд TL, имеет текущую рыночную капитализацию примерно в 111 млрд TL. При этом соотношение P/K ~5.4x, P/B ~0.4x и EV/EBITDA ~7.1x; такое низкое ценообразование по отношению к балансовой стоимости показывает, что рынок не полностью оценил размер собственного капитала, переоцененного в результате инфляционного учета. На балансовой стороне соотношение финансовых долгов к собственному капиталу составляет 42%, что является управляемым уровнем; ~66 млрд TL чистого долга составляют лишь ~1.5 от EBITDA. Рентабельность собственного капитала за последние четыре квартала составила 8.1%, что значительно ниже уровня инфляции; это свидетельствует о слабой рентабельности относительно размера активов. Дивидендная доходность в размере 1.8% обеспечивает ограниченную поддержку. В целом, хотя AEFES выглядит дешевым с точки зрения мультипликаторов, реальное сокращение, низкая ROE и структурное давление на объемы на пивном рынке обосновывают этот дисконт; для коррекции оценки требуется восстановление маржи и более сильный вклад в прибыль от международных операций.
Этот раздел обновляется вручную; носит информационный характер, не является инвестиционной рекомендацией.