MGROS Einzelhandel
🏢 Unternehmensprofil
Handel mit allen Arten von Lebensmitteln und Verbrauchsgütern sowie Betrieb von Einkaufszentren; Service in allen 81 Provinzen der Türkei. Quelle: Midas-Unternehmenskarten, 24.10.2026.
- MH PERAKENDECİLİK VETİCARET ANONİM ŞİRKETİ — 49.18%
- MERRILL LYNCH INTERNATIONAL — 4.15%
- Letztes Quartal (2026/6): Umsatz 241298039000 TL, Nettomarge 0.4% (gering)
- Umsatzwachstum: YoY %+4.5 (Zuwachs).
- Nettogewinnwachstum: YoY -44.4 % (Rückgang).
- Eigenkapitalwachstum: YoY %+5.3 (Zunahme)
- Asset-Umschlag 4.5 (TTM-Umsatz / Gesamtvermögen) — effiziente Vermögensnutzung.
- Finanzverbindlichkeiten / Eigenkapital 41.6 % (moderate Hebelwirkung); Gesamtverbindlichkeiten (kurzfristig + langfristig) / Eigenkapital 166.2 %.
- Nettofinanzverschuldung 6477262000 TL (TradingView-Bilanzabschnitt).
- Current Ratio (Umlaufvermögen / kurzfristige Verbindlichkeiten) 0.8 — kurzfristiger Verbindlichkeitsdruck.
- Current Ratio (TradingView-Bilanzabschnitt) 0.8 — kurzfristiger Verbindlichkeitsdruck.
- Kennzahlen: KGV 15.4 · KBV 1.0 · EV/EBITDA 12.2 · Dividendenrendite 1.6.
- Quelle: İş Yatırım Quartalsabschlüsse + TradingView TTM (06.10.2026); die Kommentare werden nach festen Schwellenwertregeln erstellt und stellen keine Anlageberatung dar.
📋 Veröffentlichte Bilanzen· manuell hinzugefügte Finanzzusammenfassung · letzte Aktualisierung: 2026-09-23
| Zeitraum | Verkaufseinnahmen (Mrd. TL) | Nettogewinn (Mrd. TL) | Gewinnmarge | Gesamtkapital (Mrd. TL) | Eigenkapital (Mrd. TL) | Finanzschulden (Mrd. TL) | Finanzschulden / Eigenkapital |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026/6 | 241.3 (+ 4.5% YoJ) | 1.1 (- 44.4% YoJ) | 0.4% | 250.1 | 93.9 | 39.0 | 41.6% |
| 2026/3 | 109.2 (+ 6.4% YoJ) | 1.6 (+ 19.3 % YoY) | 1.5% | 229.7 | 89.2 | 36.5 | 41.0% |
| 2025/12 | 486.1 (+ 26.4% YoJ) | 8.0 (- 7.0% YoJ) | 1.6% | 246.8 | 94.1 | 37.4 | 39.8% |
| 2025/9 | 294.8 (+ 7.2% YoJ) | 5.6 (- 23.0% YoJ) | 1.9% | 195.4 | 76.4 | 30.9 | 40.5% |
| 2025/6 | 231.0 (+ 41.3% YoJ) | 1.9 (- 27.6% YoJ) | 0.8% | 178.9 | 67.4 | 27.6 | 40.9% |
| 2025/3 | 102.6 (+ 41.9% YoJ) | 1.4 (- 22.8 % YoY) | 1.3% | 162.4 | 64.4 | 25.4 | 39.3% |
| 2024/12 | 384.5 | 8.6 | 2.2% | 196.4 | 75.5 | 27.6 | 36.6% |
| 2024/9 | 275.0 | 7.3 | 2.7% | 135.2 | 54.4 | 18.5 | 34.0% |
| 2024/6 | 163.4 | 2.7 | 1.6% | 118.5 | 45.8 | 14.5 | 31.7% |
| 2024/3 | 72.3 | 1.7 | 2.4% | 105.5 | 42.8 | 12.6 | 29.5% |
Die Posten der Gewinn- und Verlustrechnung (Umsatzerlöse und Nettogewinn) sind seit Jahresbeginn kumulativ; die Bilanzposten sind die Endbestände des Zeitraums. Quelle: İş Yatırım Finanzberichte (basierend auf KAP-Mitteilungen).
🔎 Zusammenfassung der Fundamentalanalyse· automatisch
- Umsatz (TTM) 458.43 Mrd. TL, EBITDA 8.17 Mrd. TL — EBITDA-Marge 1.8 % (niedrige EBITDA-Marge).
- Nettogewinnmarge 1.3 % (schmale Nettogewinnmarge).
- EV/FAVÖK 10.2 — angemessenes EV/FAVÖK.
- Netto-Finanzschulden 6.48 milyar TL (9 % des Marktwerts).
- Current Ratio 0.80 — unter kurzfristigem Verbindlichkeitsdruck.
- Dividendenrendite 1.9 %.
Regelbasierte Zusammenfassung: Sie wird aus den Finanzberichten von İş Yatırım (TTM) und den Basisdaten von TradingView mit festen Schwellen erzeugt; kein LLM, kein Risiko von Halluzinationen. Sie ist keine Anlageberatung.
Bewertung und Rentabilität· eine Quelle, letzte 12 Monate
Rendite der letzten 5 Handelstage: -1.0%
| Marktkapitalisierung | 76.7 mlr TL |
| Eigenkapital (2026/6) | 93.9 Mrd. TL |
| Nettogewinn (letzte 12 Monate) | 7.1 Mrd. TL |
| KGV (letzte 12 Monate) | 10.7 |
| KBV | 0.82 |
| ROE (letzte 12 Monate) | 7.6% |
| Finanzielle Schulden / Eigenkapital | 42% |
Quelle: İş Yatırım Finanztabellen (KAP-Mitteilungen) — dieselbe Quelle wie in der Bilanztabelle.
| EBITDA (letzte 12 Monate) | 8.2 Mrd. TL |
| EBITDA-Marge | 1.8% |
| EV / EBITDA | 10.2 |
FAVÖK-Marge ist der Gewinn vor Zinsen, Abschreibungen und Steuern; sie sollte nicht mit der Nettogewinnmarge verwechselt werden.
Makro-Sensibilität· Einzelhandelssektor
Regime: hohe Inflation + straffe Geldpolitik (6.27 Punkte Realzins) · moderate Inlandsnachfrage
| Trend | positiv |
| Punktzahl | +2 |
| Kanäle | Zinserhöhung, steigende Inlandsnachfrage, sinkende Rohstoffpreise |
Sektorempfindlichkeitsmatrix x aktuelles Makroregime; DetailsMakroökonomische Bewertung.
Technische Situation
| Allgemein | VERKAUFEN |
| Kurzfristiger Zeitraum (EMA 5-8-13-21) | VERKAUFEN |
| Mittelfristiger Zeitraum (EMA 34-55) | VERKAUFEN |
| Langfristiger Zeitraum (EMA 89-144) | VERKAUFEN |
| Wave Trend (Indikator) | KAUFEN AM TAL |
| Kanalposition | 26% |
| Trendstärke (r) | -0.91 |
| Punkte | 1 |
EMA-Sequenz + Wave Trend + 60-Tage-Regressionskanal. Details: Technischer Scan · Aktienzentrale
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📋 KAP-Meldungen
- 23. Oktober 16:54 — Bekanntmachung der Umwandlung in den börsengehandelten Typ →
- 23. Oktober 15:39 — Mitteilung über den aktienbasierten Leistungsschalter →
- 21. Oktober 18:12 — Aktienankündigung wegen SPK-Handelsverbot →
- 21. Oktober 17:11 — Bekanntmachung der Umwandlung in den börsengehandelten Typ →
- 5. Oktober 22:04 — Sondermeldung (Allgemein)→
- 5. Oktober 09:25 — Bekanntmachung der Plattform zur Information der Öffentlichkeit →
- 2. Oktober 08:59 — Aktienkauf- und Verkaufsmitteilung→
- 30. September 16:02 — Aktienkauf- und Verkaufsmitteilung→
Alle Meldungen: KAP →
📝 Bewertungen· werden manuell erstellt · letzte Aktualisierung: 23.09.2026
📈 Technische Analyse
Migros, 23 September 2026 notiert sich mit einem Rückgang von 0.65 % bei 535.50 TL. Mittelfristige und langfristige EMA-Anordnung in SELL-Position; Wave Trend BUY, kurzfristig WAIT — Tabelle auf 1/4 SELL-Niveau. Kanalposition bei 76 %, Trendstärke (r) -0.90 sucht innerhalb eines starken Abwärtstrends nach einer Reaktion. Die Aktie notiert 10 % über dem 60-Tage-Tief von 486.00 TL und 21 % unter dem Hoch von 678.00 TL; 60-Tagesrendite von -20.0 % spiegelt die schwache Underperformance im Sektor wider.
🌍 Makroökonomische Bewertung
Die makroskopische Perspektive für den organisierten Lebensmitteleinzelhandel ist zweischneidig: Der Rückgang der Inflation auf 31.5 % dämpft nominales Umsatzwachstum, aber die Finanzierungskosten, die Migros' Nettogewinn belasten, können durch Zinssenkungen schnell schrumpfen. Während die lockere Geldpolitik der Zentralbank vertieft, senkt der Rückgang der Kosten für Kreditkarten und Konsumfinanzierung auch den Korbwert. Reale Lohnerhöhungen und Beschäftigungsaussichten stabilisieren die Nachfrage; Rabattkanale zwingen die Preisdiziplin durch Wettbewerb. Der USD/TL-Kurs bei 48.83 balanciert die Importkosten. In einer Umgebung, in der Gramm-Gold bei 6,786 TL notiert, hält das Interesse an defensiven, cashflow-erwartbaren Aktien an. Hauptrisiken: Verzögerung der Zinssenkungen, Starrheit der Mietkosten und Margendruck durch Wettbewerb.
🧾 Bilanzbewertung
Migros steigerte seine Verkäufe im ersten Halbjahr 2026 um 4.5 %; im zweiten Quartär jedoch kündigte das Unternehmen bei 132.1 Milliarden TL Verkäufen einen Nettoverlust von 0.5 Milliarden TL an und der Halbjahrgewinn sank um 44.4 %. Haupttreiber des Quartalsverlusts waren die gestiegenen Nettofinanzierungskosten in einer Hochzinsumgebung und der Druck auf die Margen durch Miet- und Gehaltsinflation. Das Unternehmen, das in den letzten vier Quartären 496.4 Milliarden TL Umsatz und 7.1 Milliarden TL Nettogewinn erwirtschaftete, hat einen Marktwert von ~96 Milliarden TL; mit KGV ~13.4x, KBV ~1.0x und FK/EBITDA ~6.8x befindet es sich in einem angemessenen Bereich bei operativen Multiplikatoren. Die einstelligen FK/EBITDA-Werte zeigen, dass der Nettogewinndruck hauptsächlich auf Finanzierungskosten zurückzuführen ist und die operative Rentabilität erhalten bleibt. Die Finanzverschuldung/Eigenkapital beträgt 41.6 %, die Nettoverschuldung ~6.5 Milliarden TL, was nur ~0.4 Mal des EBITDA entspricht; die Bilanz ist solide und die Zinssenkungen haben eine hohe Sensitivität für die Rentabilität. ROE von 7.6 % ist niedrig; mit hohem Erholungspotenzial durch Zinserleichterungen. Die Dividendenrendite von 2.8 % ist angemessen. Zusammenfassend ist Migros eine der hebelstärksten defensiven Geschichten im Zinssenkungszyklus; während der operative Sektor solide ist, hängt die Nettogewinnverbesserung vollständig von der Normalisierung der Finanzierungskosten ab.
Dieser Abschnitt wird manuell aktualisiert; dient nur zu Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung dar.