MGROS Perakende
🏢 Şirket Profili
Her türlü gıda ve tüketim maddeleri ticareti ve alışveriş merkezleri işletmeciliği; Türkiye'nin 81 ilinde hizmet. Kaynak: Midas şirket kartları, 24.10.2026.
- MH PERAKENDECİLİK VETİCARET ANONİM ŞİRKETİ — %49,18
- MERRILL LYNCH INTERNATIONAL — %4,15
- Son çeyrek (2026/6): satış 241.298.039.000 TL, net kâr marjı %0,4 (ince).
- Satış büyümesi: YoY %+4.5 (artış).
- Net kâr büyümesi: YoY %-44.4 (daralma).
- Özkaynak büyümesi: YoY %+5.3 (artış).
- Aktif devir hızı 4,5 (TTM satış / toplam varlık) — verimli varlık kullanımı.
- Finansal borç / özkaynak %41,6 (makul kaldıraç); toplam borç (kısa+uzun) / özkaynak %166,2.
- Net finansal borç 6.477.262.000 TL (TradingView bilanso kesiti).
- Cari oran (dönen varlık / kısa borç) 0,8 — kısa vadeli yükümlülük baskısı.
- Cari oran (TradingView bilanso kesiti) 0,8 — kısa vadeli yükümlülük baskısı.
- Çarpanlar: F/K 15,4 · PD/DD 1,0 · EV/FAVÖK 12,2 · temettü verimi %1,6.
- Kaynak: İş Yatırım çeyreklik mali tablolar + TradingView TTM (06.10.2026); yorumlar sabit eşik kurallarıyla üretilmiştir, yatırım tavsiyesi değildir.
| Toplam Varlıklar | 250.1 mlr TL | Toplam Borç | 156.1 mlr TL |
| Dönen Varlıklar | 88.4 mlr TL | Öz Sermaye | 93.9 mlr TL |
| Finansal Borç | 39.0 mlr TL | Net Dönem Kârı | 1.1 mlr TL |
📋 Açıklanan Bilançolar · elle eklenen mali tablo özeti · son çekim: 2026-09-23
| Dönem | Satış Gelirleri (mlr TL) | Net Kâr (mlr TL) | Kâr Marjı | Toplam Varlıklar (mlr TL) | Özkaynaklar (mlr TL) | Fin. Borç (mlr TL) | Fin. Borç / Özkaynak |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026/6 | 241,3 (+4,5% YoY) | 1,1 (-44,4% YoY) | %0,4 | 250,1 | 93,9 | 39,0 | %41,6 |
| 2026/3 | 109,2 (+6,4% YoY) | 1,6 (+19,3% YoY) | %1,5 | 229,7 | 89,2 | 36,5 | %41,0 |
| 2025/12 | 486,1 (+26,4% YoY) | 8,0 (-7,0% YoY) | %1,6 | 246,8 | 94,1 | 37,4 | %39,8 |
| 2025/9 | 294,8 (+7,2% YoY) | 5,6 (-23,0% YoY) | %1,9 | 195,4 | 76,4 | 30,9 | %40,5 |
| 2025/6 | 231,0 (+41,3% YoY) | 1,9 (-27,6% YoY) | %0,8 | 178,9 | 67,4 | 27,6 | %40,9 |
| 2025/3 | 102,6 (+41,9% YoY) | 1,4 (-22,8% YoY) | %1,3 | 162,4 | 64,4 | 25,4 | %39,3 |
| 2024/12 | 384,5 | 8,6 | %2,2 | 196,4 | 75,5 | 27,6 | %36,6 |
| 2024/9 | 275,0 | 7,3 | %2,7 | 135,2 | 54,4 | 18,5 | %34,0 |
| 2024/6 | 163,4 | 2,7 | %1,6 | 118,5 | 45,8 | 14,5 | %31,7 |
| 2024/3 | 72,3 | 1,7 | %2,4 | 105,5 | 42,8 | 12,6 | %29,5 |
Gelir tablosu kalemleri (satış gelirleri ve net kâr) yıl başından itibaren kümülatiftir; bilanço kalemleri dönem sonu bakiyesidir. Kaynak: İş Yatırım mali tabloları (KAP bildirimleri esas alınır).
🔎 Temel Analiz Özeti · otomatik
- Hasılat (TTM) 458,43 milyar TL, FAVÖK 8,17 milyar TL — FAVÖK marjı %1,8 (düşük FAVÖK marjı).
- Net kâr marjı %1,3 (ince net kâr marjı).
- EV/FAVÖK 10,2 — makul EV/FAVÖK.
- Net finansal borç 6,48 milyar TL (piyasa değerinin %8).
- Cari oran 0,80 — kısa vadeli yükümlülük baskısı altında.
- Temettü verimi %1,9.
Kural tabanlı özet: İş Yatırım mali tabloları (TTM) ve TradingView temel verisinden sabit eşiklerle üretilir; LLM yok, uydurma riski yok. Yatırım tavsiyesi değildir.
Değerleme ve Kârlılık · tek kaynak, son 12 ay
Son 5 işlem günü getirisi: +1.9%
| Piyasa değeri | 78,8 mlr TL |
| Özkaynak (2026/6) | 93,9 mlr TL |
| Net kâr (son 12 ay) | 7,1 mlr TL |
| F/K (son 12 ay) | 11,0 |
| PD/DD | 0,84 |
| ROE (son 12 ay) | 7,6% |
| Finansal borç / özkaynak | 42% |
Kaynak: İş Yatırım mali tabloları (KAP bildirimleri) — sayfadaki bilanço tablosuyla aynı kaynak. Kâr ve hasılat son 12 ay (TTM) tabanlıdır; özkaynak bilanço özdeşliğinden doğrulanır.
| FAVÖK (son 12 ay) | 8,2 mlr TL |
| FAVÖK marjı | 1,8% |
| EV / FAVÖK | 10,2 |
FAVÖK marjı, faiz/amortisman/vergi öncesi kârlılıktır; net kâr marjı ile karıştırılmamalıdır.
Makro Duyarlılık · Perakende sektörü
Rejim: yüksek enflasyon + sıkı para politikası (6.27 puan reel faiz) · ılımlı iç talep
| Eğilim | olumlu |
| Skor | +1 |
| Kanallar | faiz artışı, iç talep artışı |
Sektör duyarlılık matrisi x güncel makro rejim; detay Makroekonomik Değerlendirme.
Teknik Durum
| Genel | SAT |
| Kısa vade (EMA 5-8-13-21) | BEKLE |
| Orta vade (EMA 34-55) | SAT |
| Uzun vade (EMA 89-144) | SAT |
| Wave Trend | DİPTE AL |
| Kanal konumu | %42 |
| Trend gücü (r) | -0,92 |
| Puan | 1 |
EMA dizilimi + Wave Trend + 60 günlük regresyon kanalı. Detay: Teknik Tarama · Hisse merkezi
Son 7 Gün Haberleri
- Migros, Coca-Cola İçecek, Vakko, Fiba Perakende ve Nackiye'nin yöneticisi Esel Çekin'den empati çağrısı — Notbir · 03.11
- Kırklareli’nin Başarılı Yerel İşletmesi, Artık Migros’ta — Kırklareli Alternatif Gazetesi · 01.11
- Migros, "Grand Stevie Award"u ilk kez Türkiye'ye getirdi — Haber 7 · 31.10
- Migros 31 Ekim 2026 indirimleri: Hangi ürünlerde fırsat var? — Manşet Haber · 31.10
- 29 Ekim'de Marketler Açık mı? BİM, A101, ŞOK ve Migros Çalışıyor mu? — Kırşehir Çiğdem · 28.10
- Ata Yatırım kolları sıvadı! ASELS, TUPRS, DOAS, MGROS, FROTO... Tam 35 hisse için fiyat tahmini — Ekonomim · 28.10
📋 KAP Bildirimleri
- 23 Ekim 16:54 — Borsada İşlem Gören Tipe Dönüşüm Duyurusu →
- 23 Ekim 15:39 — Pay Bazında Devre Kesici Bildirimi →
- 21 Ekim 18:12 — SPK İşlem Yasağı Nedeniyle Pay Duyurusu →
- 21 Ekim 17:11 — Borsada İşlem Gören Tipe Dönüşüm Duyurusu →
- 5 Ekim 22:04 — Özel Durum Açıklaması (Genel) →
- 5 Ekim 09:25 — Kamuyu Aydınlatma Platformu Duyurusu →
- 2 Ekim 08:59 — Pay Alım Satım Bildirimi →
- 30 Eylül 16:02 — Pay Alım Satım Bildirimi →
Tüm bildirimler: KAP →
📝 Değerlendirmeler · elle hazırlanır · son güncelleme: 23.09.2026
📈 Teknik Analiz
Migros, 23 Eylül 2026 gün içinde %0,65 geri çekilmeyle 535,50 TL'den işlem görüyor. Orta ve uzun vade EMA dizilimi SAT konumunda; Wave Trend AL, kısa vade BEKLE'de — tablo 1/4 SAT düzeyinde. Kanal konumu %76, trend gücü (r) -0,90 ile güçlü bir düşüş trendi içinde tepki arayışı sürüyor. Hisse 60 günlük 486,00 TL dip bölgesinin %10 üzerinde, 678,00 TL zirvesinin %21 altında fiyatlanıyor; 60 günlük getiri %-20,0 ile sektördeki zayıf ayrışmayı yansıtıyor.
🌍 Makroekonomik Değerlendirme
Organize gıda perakendesi için makro resim iki ucu keskin: enflasyonun %31,5'e gerilemesi ciro büyümesini nominal olarak törpülüyor, ancak Migros'un net kârını baskılayan ana unsur olan finansman giderleri faiz indirimleriyle hızla eriyebilir. TCMB'nin gevşeme patikası derinleştikçe, kredi kartı ve tüketici finansmanı maliyetlerindeki düşüş sepet büyüklüğünü de destekliyor. Reel ücret artışları ve istihdam görünümü iç talebi ayakta tutuyor; indirim kanallarıyla rekabet fiyatlama disiplinini zorluyor. USD/TL'nin 48,83 seviyesinde seyri ithal girdi maliyetlerini dengeliyor. Gram altının 6.786 TL'de olduğu ortamda defansif nitelikli, nakit akışı öngörülebilir hisselere ilgi sürüyor. Ana riskler; faiz indiriminin gecikmesi, kira maliyetlerindeki katılık ve rekabet kaynaklı marj baskısı.
🧾 Bilanço Değerlendirmesi
Migros, 2026 ilk yarısında satışlarını %4,5 artırdı; ancak ikinci çeyrekte 132,1 milyar TL satışa karşılık 0,5 milyar TL net zarar açıkladı ve ilk yarı kârı %44,4 geriledi. Çeyreksel zararın ana sürükleyicileri; yüksek faiz ortamında artan net finansman giderleri ve kira/ücret enflasyonunun marjlara baskısı. Son dört çeyrekte 496,4 milyar TL ciro ve 7,1 milyar TL net kâr üreten şirketin piyasa değeri ~96 milyar TL; F/K ~13,4x, PD/DD ~1,0x ve FD/FAVÖK ~6,8x ile faaliyet bazlı çarpanlarda makul bölgede. FD/FAVÖK'ün tek haneli olması, net kâr baskısının esasen finansman gideri kaynaklı olduğunu ve operasyonel kârlılığın korunduğunu gösteriyor. Finansal borç/özkaynak %41,6, net borç ~6,5 milyar TL ile FAVÖK'ün yalnızca ~0,4 katı; bilanço sağlam ve faiz indirimleri doğrudan kârlılığa yansıyacak bir duyarlılık taşıyor. ROE %7,6 ile düşük; faiz gevşemesiyle toparlanma potansiyeli yüksek. %2,8 temettü verimi makul. Özetle Migros, faiz indirim döngüsünün en kaldıraçlı defansif hikayelerinden; operasyonel taraf sağlamken net kâr tamamen finansman maliyetinin normalleşmesine bağlı bir toparlanma patikasında.
Bu bölüm elle güncellenir; bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.