Tiefenanalyse

"1. Marktzusammenfassung und Überblick"

28 Ekim 2026 Çarşamba, um 12:38 Uhr notiert der BIST 30 (XU030) Index bei 13,981.94, ein Anstieg von 0.34% gegenüber dem Vortagesschluss; der BIST 100 (XU100) notiert derweil bei 11,181.92 mit einem Gewinn von 0.28%, während USD/TRY bei 49.83 um 0.10% aufgewertet ist. Der XU030 wird in Dollarbasis unter Berücksichtigung der Kursbewegungen mit einem positiven Unterschied von 0.23% berechnet. Der intratägliche Rückgang des Brent-Öls um 5.47% auf 109.47 USD/Barrel belastet die energielastigen Indizes, während der Anstieg der Goldpreise auf 4,074.40 USD pro Unze und der Anstieg des Grammgoldes auf 6,521.13 TL die Inflationsschutznachfrage lebendig halten. Die Renditen 10-jähriger US-Anleihen bei 4.84 % und der DXY bei 102.30 Punkten zeigen, dass die globale Risikobereitschaft in einem fragilen Gleichgewicht ist. In den lokalen Makrodaten lag die jährliche Verbraucherinflation im September 2026 bei 29.73%, der Leitzins wird bei 36.00% belassen, um die reale Zinspositivität zu wahren; jedoch verharrt die TÜFE bei jährlichen 27.38% und der Rückgang der Industrieproduktion in den August-Daten um jährlich 1.86% deutet auf anhaltende Schwäche auf der Nachfrageseite hin. Das Haushaltsdefizit fiel im September auf 532.2 Mrd. TL, das Leistungsbilanzkonto wies in den August-Daten einen Überschuss von 4.05 Mrd. USD auf, was zu einer relativen Entspannung der Außenbilanz führte. Obwohl Verkaufsdruck den Markt dominiert, deuten die begrenzten Indexgewinne darauf hin, dass kontrollierte Verkäufe bei Banken- und Holding-Aktien, die den größten Teil der Gewichtung ausmachen, durch Käufe bei ausgewählten Titeln ausgeglichen werden.

"2. Sektorale Bewertung"

Banken und Holdings

Der Bankensektor (AKBNK, GARAN, ISCTR, VAKBN, YKBNK) hebt sich in den technischen Scan-Daten mit "STARK VERKAUFEN"-Signalen hervor; alle Bankaktien befinden sich in Verkaufsposition in lang-, mittel- und kurzfristigen EMA-Anordnungen, der Wave-Trend-(WT)-Oszillator im Verkaufsbereich und in den unteren Vierteln der Regressionskanäle (7%-19%-Bereich). Auch die Holdings (KCHOL, SAHOL) weisen eine ähnliche Struktur auf; obwohl Koç Holding eine "KAUFEN AM TIEFSTAND"-Warnung vom WT zeigt, ist der Gesamttrend "VERKAUFEN", während Sabancı Holding in der Kategorie "STARK VERKAUFEN" eingestuft ist. Die Pearson-Korrelationskoeffizienten (r) des Sektors bewegen sich bei Banken im niedrig positiven Bereich (VAKBN +0.30) oder nahe null (GARAN -0.08), während sie bei Holdings negativ (SAHOL -0.52, KCHOL -0.20) sind und die Trendschwäche bestätigen. Die Verschiebung der Zinssenkungserwartungen und das Verbleiben des Kreditwachstums bei jährlichen 36.32% halten den Druck auf die Nettozinsmargen aufrecht.

Energie, Petrochemie und Automobil

Tüpraş (TUPRS) hebt sich im Sektor als einziges Wertpapier mit einem "NEUTRAL"-Gesamtsignal und einer "LANG=KAUFEN"-Position ab; WT "KAUFEN", Kanalposition 17% (nahe unteres Band) und Pearson r +0.21 zeigen eine leicht positive Tendenz. Petkim (PETKM) "STARK VERKAUFEN", Enka (ENKAI) und Astor (ASTOR) "VERKAUFEN"-Signale, Kanalpositionen jeweils 11%, 45%, 78%; Astors Nähe zum oberen Band bei 78% birgt das Risiko einer technischen Korrektur. Im Automobilsektor weisen Tofaş (TOASO) und Ford Otosan (FROTO) zwar ein "VERKAUFEN"-Gesamtsignal auf, beide verfügen jedoch über eine WT-"KAUFEN AM TIEFSTAND"-Warnung; dennoch deuten die 60-Tage-Performance von -15.1 % bei TOASO und -13.5 % bei FROTO sowie die Pearson-Koeffizienten (TOASO -0.49, FROTO -0.79) auf eine tiefe Trendschwäche hin.

Verteidigung, Luftfahrt, Tourismus und Sonstige

Aselsan (ASELS) gibt im technischen Scan ein "VERKAUFEN" (gesamt), während WT "KAUFEN" und in allen drei Zeithorizonten "WARTEN" anzeigt; die Kanalposition von 72% drückt an das obere Band, und der Pearson-r von -0.70 weist auf eine Preis-Kanal-Divergenz hin. Luftfahrt und Tourismus (THYAO, PGSUS, TAVHL) fallen alle in die Kategorie "STARK VERKAUFEN"; THYAO Kanal %-12 (unter dem unteren Band), PGSUS 10%, TAVHL 33%. Auch Metall- und Bergbauwerte (EREGL, KRDMD, TRMET) sowie Chemie/Dünger (GUBRF, SASA, SISE) zeigen "STARK VERKAUFEN"-Signale, wobei der RSI unter 30 gefallen ist und der CCI unter -150 in den überverkauften Bereich vorgedrungen ist, der Trend jedoch weiterhin nach unten gerichtet bleibt. Einzelhandel (BIMAS, MGROS) und Telekom (TCELL, TTKOM) teilen dieselbe Struktur.

3. Technische Chartanalyse

EMA-Anordnungen und Wave Trend

Laut Scan-Daten befinden sich 90% der BIST-30-Aktien in kurz-, mittel- und langfristigen EMA-Anordnungen in "VERKAUFEN"- oder "WARTEN"-Position. Tüpraş (TUPRS) sendet im langfristigen EMA ein "KAUFEN"-Signal und ist damit die seltene Aktie im Index, die langfristige strukturelle Stärke bewahrt. Koç Holding (KCHOL), Tofaş (TOASO), Migros (MGROS) haben im Wave-Trend-Oszillator ein "KAUFEN AM TIEFSTAND"-Signal erzeugt; dies zeigt, dass die Preise in den kurzfristigen überverkauften Bereich eingetreten sind und eine technische Gegenreaktion wahrscheinlich ist. Aselsan (ASELS), Enka (ENKAI), Ford Otosan (FROTO), Astor (ASTOR) scheinen zwar durch das WT-"KAUFEN"-Signal Momentum zu gewinnen, doch da die EMA-Anordnungen noch in "WARTEN" oder "VERKAUFEN" verharren, deuten diese Kaufsignale eher auf eine technische Korrektur als auf eine Trendumkehr hin.

Regression-Kanal-Positionen und Pearson-Korrelation

Die prozentualen Positionen innerhalb des Regressionskanals (Kanal %) zeigen die relative Lage des Preises zum Trend. Aselsan liegt mit 72% im oberen Viertel des Kanals, Astor mit 78% nahe dem oberen Band, während Tofaş 18%, Petkim 11% und Tüpraş 17% im unteren Viertel notieren. Werte wie Ereğli Demir Çelik (EREGL) %-14, THYAO %-12, TRMET %-8, GUBRF %-10 handeln unterhalb des unteren Kanalbands und signalisieren, wie stark der Trend gebrochen ist. Die Pearson-Korrelationskoeffizienten (r) messen den Zusammenhang zwischen Preis und Regressions-Trend; der positive Wert von +0.21 bei Tüpraş zeigt, dass der Preis dem Trend folgt, während Werte wie -0.70 bei Aselsan, -0.79 bei Ford Otosan und -0.06 bei Petkim auf eine Abweichung oder schwache Beziehung hinweisen. Im Bankensektor versuchen Vakıfbank (+0.30) und İş Bankası (+0.18) mit niedrig positiver Korrelation, dem Trend zu folgen, während Sabancı (-0.52) und Akbank (-0.42) mit negativer Korrelation den Trendbruch bestätigen.

Abweichende Aktien

Tüpraş verfügt mit langfristigem EMA "KAUFEN", WT "KAUFEN", Position im unteren Kanalband (17%) und positivem Pearson als einzige Aktie über die Eigenschaft, sowohl werthaltig als auch momentumseitig abzuheben. Aselsan erlebt einen Widerspruch (Divergenz) zwischen dem oszillatorbasierten "KAUFEN"-Signal (TradingView-Empfehlung KAUFEN, 13 Käufer / 6 Verkäufer) und WT "KAUFEN" einerseits sowie dem technischen Scan-"VERKAUFEN"-Signal andererseits; dies zeigt, dass die Aktie an einem Entscheidungspunkt steht und die Richtungswahl in den kommenden Sitzungen durch den Bruch des oberen Kanalbands (72% -> 90%) oder die Umstellung der EMA-Anordnung auf "WARTEN" bestätigt werden wird.

4. Oszillator- und Momentum-Lesungen

RSI, MACD und Stochastic

Laut TradingView-Oszillatordaten erhält nur Aselsan (RSI 52.36, StochK 60.93, CCI +33.47) eine "KAUFEN"-Empfehlung (13/6/9); die Position des RSI über der 50-Marke und der positive CCI deuten auf eine leicht positive Momentumwende hin. Alle anderen Werte erhalten eine "VERKAUFEN"- oder "STARK VERKAUFEN"-Empfehlung. Migros (RSI 27.13), Gübre Fabrikaları (RSI 23.43), Sasa (RSI 24.46), THYAO (RSI 28.19), Pegasus (RSI 26.04) sind mit dem RSI unter 30 in den klassischen überverkauften Bereich gefallen; jedoch sind alle MACD-Werte negativ (Migros -26.35, GUBRF -39.83, THYAO -9.93) und die Stochastic-K-Werte verharren im 10-20-Band, was darauf hindeutet, dass die Überverkauftheit nicht ausreicht, um die Preisrichtung zu drehen, und der Trend fortbesteht. Bankaktien (AKBNK RSI 35.95, GARAN RSI 43.23, YKBNK RSI 43.57) bewegen sich im RSI-Bereich 40-45, weder überverkauft noch mit starkem Momentum; die MACDs verlaufen seitwärts unterhalb der Nulllinie (AKBNK -1.54, GARAN -0.60), und ADX-Werte von 19-35 zeigen eine mittlere Trendstärke an.

CCI- und ADX-Warnungen

Der CCI (Commodity Channel Index) mit 20 Perioden misst die extremen Ausreißer des Trends; Eregli (-178.48), TAVHL (-155.86), Petkim (-156.41), EKGYO (-147.34), Sasa (-140.57), TRALT (-139.31) sind unter die -150-Marke gefallen und nähern sich historischen Überverkaufsniveaus. Von diesen Niveaus aus können sich technische Gegenbewegungen ergeben; jedoch deuten die niedrigen ADX-Werte (Average Directional Index) von 20.31 bei Eregli, 16.97 bei Petkim und 15.73 bei TAVHL darauf hin, dass der Trend nicht gerichtet, sondern in eine seitliche/schwingende Struktur übergegangen ist. Im Gegensatz dazu weisen Migros (ADX 50.25), Gübre Fabrikaları (ADX 53.52), THYAO (ADX 48.62), Pegasus (ADX 46.07), TRALT (ADX 43.95) ADX-Werte über 40 auf, während der RSI unter 30 liegt; diese Kombination bestätigt das Szenario "starker Abwärtstrend bei Überverkauftheit" und unterstreicht, dass Versuche, den Boden zu fangen, mit hohem Risiko behaftet sind.

5. Risikokarte und Szenarien

Aufwärtsszenario (Basisszenario: 55% Wahrscheinlichkeit)

Wird der XU030-Index bei 13,981.94 als Basis genommen, kann das Band 14,100-14,200 (psychologischer Widerstand, mittleres oberes Viertel des Regressionskanals) angesteuert werden. Für die Realisierung dieses Szenarios muss USD/TRY im Bereich 49.50-49.80 verbleiben, Brent-Öl muss über 110 USD/Barrel zurückkehren, und der Bankenindex (XBANK) muss an den Unterstützungen 12.29 (İş Bankası) und 63.15 (Akbank) halten und seine kurzfristigen EMA20 nach oben durchbrechen. Ein Durchbruch von Aselsans Widerstand bei 365-370 mit Volumen und der Ausbruch über das obere Kanalband (90%+), sowie die Etablierung von Tüpraş im Bereich 370-375, könnten den Index nach oben ziehen. Makroseitig kann die Beibehaltung des TCMB-Leitzinses bei 36.00% und die Wahrung der realen Zinspositivität ausländische Portfoliozuflüsse unterstützen (laut Deutsche-Bank-Daten Positionsabsicherung).

Abwärts gerichtetes Szenario (Alternatives Szenario: 45 % Wahrscheinlichkeit)

Wenn der XU030 in den Unterstützungsbereich 13,800-13,700 (vorheriger Schluss 13,934.73 und geschätztes 20-tägige EMA-Niveau) zurückfällt, kann die psychologische Unterstützung bei 13,500 getestet werden. Auslöser: Durchbruch des USD/TRY-Widerstands bei 50.00 und Öffnung Richtung 50.50, Rückgang von Brent unter 105 USD, Anstieg der Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen über 4.90 % (zusammen mit einem Anstieg des VIX von 17.43 auf über 20). Bei Bankaktien könnten Schlusskurse unter VAKBN 30.00, GARAN 124.00, AKBNK 61.00 den Sektorindex um 5-7 Basispunkte nach unten ziehen. Bei Holdings könnten Schlusskurse unter SAHOL 80.00, KCHOL 195.00 das Indexgewicht nach unten drücken. In diesem Szenario wird das WT-AL-Signal ungültig, wenn Aselsan unter 345.00 fällt, und das langfristige EMA-AL-Signal verfällt, wenn Tüpraş unter 340.00 sinkt.

Split-Strategie und zu beachtende Niveaus

Solange die Marktorientierung unsicher ist (VIX 17.43, DXY 102.30), sollten Positionsgrößen gemäß Risikotoleranz im Bereich 50-70 % gehalten werden, der Bargeldanteil ist im Bereich 20-30 % schützenswert. Für Long-Positionen sollten Aselsan 345.00 und Tüpraş 340.00 als mentale Stop-Loss-Marken beobachtet werden; für Short-Positionen können Gegenbewegungen bei Bank- und Holding-Aktien (AKBNK 65.00, GARAN 128.00, SAHOL 85.00) in Betracht gezogen werden. Wenn die intraday-Volumenanalyse (im Datensatz nicht vorhanden, qualitative Aussage) gering ist, können Durchbrüche Fallen sein; volumenstarke Durchbrüche gelten als Richtungsbestätigung.

6. Empfohlene Aktien des Tages