Глубокий анализ

1. Сводка и обзор рынка

28 октября 2026, среда, по состоянию на 12:38 индекс BIST 30 (XU030) находится на уровне 13,981.94, с ростом 0.34% по сравнению с предыдущим закрытием; индекс BIST 100 (XU100) торгуется на уровне 11,181.92 с прибылью 0.28%, в то время как USD/TRY находится на уровне 49.83 с повышением 0.10%. XU030 рассчитывается с положительной разницей 0.23% с учетом движения курса в долларовом исчислении. Внутридневное снижение нефти Brent на 5.47% до уровня 109.47 USD/баррель давит на энергетические индексы, в то время как рост цены золота до 4,074.40 USD за унцию и подъем грамма золота до 6,521.13 TL поддерживают спрос на защиту от инфляции. Торговля доходностей 10-летних казначейских облигаций США на уровне 4.84% и нахождение DXY на отметке 102.30 показывают, что глобальный аппетит к риску находится в хрупком равновесии. По локальным макроданным, ежегодная потребительская инфляция за сентябрь 2026 года составила 29.73%, ключевая ставка удерживается на 36.00% для сохранения положительной реальной ставки; однако ТУФЕ остается на уровне 27.38% в годовом исчислении, а снижение промышленного производства на 1.86% в годовом исчислении по данным за август указывает на продолжение слабости со стороны спроса. Бюджетный дефицит в сентябре составил 532.2 млрд TL, счет текущих операций по данным за август показал профицит 4.05 млрд USD, обеспечивая относительное улучшение внешних балансов. Хотя давление продавцов преобладает по ширине рынка, ограниченный рост индексов позволяет предположить, что контролируемые продажи в банковских и холдинговых акциях, составляющих большую часть веса, уравновешиваются покупками в избранных акциях.

2. Оценка по секторам

Банковский сектор и холдинги

Банковский сектор (AKBNK, GARAN, ISCTR, VAKBN, YKBNK) выделяется сигналами «СИЛЬНАЯ ПРОДАЖА» по данным технического скрининга; все банковские акции находятся в позиции продажи в длинных, средних и коротких EMA-выстроениях, осциллятор Wave Trend (WT) в зоне продажи, а в нижних четвертях регрессионных каналов (диапазон 7-19%). Холдинги (KCHOL, SAHOL) имеют похожую структуру; хотя у Koç Holding WT дает предупреждение «ПОКУПКА НА ДНЕ», общий тренд «ПРОДАЖА», а Sabancı Holding находится в категории «СИЛЬНАЯ ПРОДАЖА». Коэффициенты корреляции Пирсона (r) сектора в банках показывают низкую положительную (VAKBN +0.30) или близкую к нулю (GARAN -0.08) динамику, в холдингах принимают отрицательные значения (SAHOL -0.52, KCHOL -0.20), подтверждая слабость тренда. Отсрочка ожиданий по снижению ставки и сохранение кредитного роста на уровне 36.32% в годовом исчислении продолжают давить на чистые процентные маржи.

Энергетика, нефтехимия и автомобилестроение

Tüpraş (Тюпраш) (TUPRS) выделяется в секторе единственным «НЕЙТРАЛЬНЫМ» общим сигналом и позицией «ДОЛГО=ПОКУПКА»; WT «ПОКУПКА», позиция в канале 17% (близость к нижней полосе) и Pearson r +0.21 показывают слабое положительное направление. Petkim (PETKM) «СИЛЬНАЯ ПРОДАЖА», Enka (ENKAI) и Astor (ASTOR) с сигналами «ПРОДАЖА», позиции в канале соответственно на уровнях 11%, 45%, 78%; близость Astor к верхней полосе канала на 78% несет риск технической коррекции. В автомобилестроении Tofaş (TOASO) и Ford Otosan (FROTO) находятся под общим сигналом «ПРОДАЖА», однако у обоих есть предупреждение WT «ПОКУПКА НА ДНЕ»; однако 60-дневная доходность -15.1% у TOASO и -13.5% у FROTO, а коэффициенты Пирсона (TOASO -0.49, FROTO -0.79) указывают на глубокую слабость тренда.

Оборона, авиация, туризм и прочие

Aselsan (ASELS) технический скрининг дает «ПРОДАЖА» (общий), в то время как WT «ПОКУПКА» и во всех трех горизонтах позиция «ЖДАТЬ»; позиция в канале 72% опирается на верхнюю полосу, несоответствие цена-канал при Pearson r -0.70 привлекает внимание. Авиация и туризм (THYAO, PGSUS, TAVHL) все в категории «СИЛЬНАЯ ПРОДАЖА»; THYAO канал -12% (ниже нижней полосы), PGSUS 10%, TAVHL 33%. Акции металлургии и добычи (EREGL, KRDMD, TRMET) и химии/удобрений (GUBRF, SASA, SISE) также с сигналами «СИЛЬНАЯ ПРОДАЖА», RSI упал ниже 30, CCI ниже -150 держатся в зоне перепроданности, но направление тренда остается вниз. Розница (BIMAS, MGROS) и телеком (TCELL, TTKOM) имеют ту же структуру.

3. Технический визуальный анализ

Расположение EMA и Wave Trend

По данным скрининга, 90% акций BIST 30 находятся в позициях «ПРОДАЖА» или «ЖДАТЬ» в коротких, средних и длинных EMA-выстроениях. Tüpraş (Тюпраш) (TUPRS) дает сигнал «ПОКУПКА» в длинном EMA, сохраняя редкую для индекса длинную структурную силу. Koç Holding (KCHOL), Tofaş (TOASO), Migros (MGROS) сформировали сигнал «ПОКУПКА НА ДНЕ» на осцилляторе Wave Trend; это указывает на то, что цены вошли в зону краткосрочной перепроданности, и вероятна попытка технического отскока. Aselsan (ASELS), Enka (ENKAI), Ford Otosan (FROTO), Astor (ASTOR), хотя кажутся набирающими импульс по сигналу WT «ПОКУПКА», их EMA-выстроения все еще остаются в позициях «ЖДАТЬ» или «ПРОДАЖА», поэтому эти сигналы покупки указывают скорее на вероятность технической коррекции, чем на разворот тренда.

Позиции в регрессионном канале и корреляция Пирсона

Процентные позиции внутри регрессионного канала (канал %) показывают относительное положение цены к тренду. Aselsan на 72% в верхней четверти канала, Astor на 78% близко к верхней полосе, Tofaş на 18%, Petkim на 11%, Tüpraş (Тюпраш) на 17% в нижних четвертях. Акции вроде Ereğli Demir Çelik (EREGL) -14%, THYAO -12%, TRMET -8%, GUBRF -10% торгуют ниже нижней полосы канала, указывая на то, насколько сильно тренд сломан. Коэффициенты корреляции Пирсона (r) измеряют связь цены с регрессионным трендом; положительное значение +0.21 у Tüpraş показывает, что цена движется в согласии с трендом, в то время как значения -0.70 у Aselsan, -0.79 у Ford Otosan, -0.06 у Petkim указывают на отклонение цены от тренда или слабую связь. В банковском секторе Vakıfbank (+0.30) и İş Bankası (+0.18) с низкой положительной корреляцией пытаются остаться привязанными к тренду, тогда как Sabancı (-0.52) и Akbank (-0.42) с отрицательной корреляцией подтверждают разрыв тренда.

Расходящиеся акции

Tüpraş (Тюпраш), обладая «ПОКУПКА» в длинном EMA, WT «ПОКУПКА», нахождением в нижней полосе канала (17%) и положительным Пирсоном, является единственной акцией, выделяющейся как по стоимости, так и по моментуму. Aselsan переживает противоречие (дивергенцию) между осцилляторным сигналом «ПОКУПКА» (рекомендация TradingView ПОКУПКА, 13 покупателей / 6 продавцов) и WT «ПОКУПКА» с одной стороны, и сигналом технического скрининга «ПРОДАЖА» с другой; это показывает, что акция находится в точке принятия решения, и выбор направления будет подтвержден в ближайших сессиях пробоем верхней полосы канала (72% -> 90%) или переходом EMA-выстроения в «ЖДАТЬ».

4. Показания осцилляторов и моментума

RSI, MACD и Stochastic

По данным осцилляторов TradingView, только Aselsan (RSI 52.36, StochK 60.93, CCI +33.47) получает рекомендацию «ПОКУПКА» (13/6/9); положение RSI выше 50 и положительный CCI указывают на то, что импульс слегка поворачивается в положительную сторону. Все остальные акции получают рекомендации «ПРОДАЖА» или «СИЛЬНАЯ ПРОДАЖА». Migros (RSI 27.13), Gübre Fabrikaları (RSI 23.43), Sasa (RSI 24.46), THYAO (RSI 28.19), Pegasus (RSI 26.04) упали ниже уровня RSI 30, войдя в классическую зону перепроданности; однако все значения MACD отрицательны (Migros -26.35, GUBRF -39.83, THYAO -9.93), а значения Stochastic K держатся в диапазоне 10-20, что указывает на то, что перепроданность недостаточна для смены направления цены, и тренд продолжается. Банковские акции (AKBNK RSI 35.95, GARAN RSI 43.23, YKBNK RSI 43.57) торгуются в диапазоне RSI 40-45, не находясь ни в перепроданности, ни в зоне сильного импульса; MACD движутся горизонтально ниже нулевой линии (AKBNK -1.54, GARAN -0.60), а значения ADX в диапазоне 19-35 показывают средний уровень силы тренда.

Предупреждения CCI и ADX

Значения CCI (Commodity Channel Index) за 20 периодов, измеряя экстремумы тренда; Eregli (-178.48), TAVHL (-155.86), Petkim (-156.41), EKGYO (-147.34), Sasa (-140.57), TRALT (-139.31) упали ниже -150, приблизившись к историческим уровням перепроданности. Отскоки с этих уровней могут дать техническую реакцию; однако низкие значения ADX (Average Directional Index) у Eregli 20.31, Petkim 16.97, TAVHL 15.73 предполагают, что тренд входит в неориентированную, боковую/пеструю структуру. Напротив, Migros (ADX 50.25), Gübre Fabrikaları (ADX 53.52), THYAO (ADX 48.62), Pegasus (ADX 46.07), TRALT (ADX 43.95) имеют ADX выше 40 при RSI ниже 30; эта комбинация подтверждает сценарий «перепроданность внутри сильного нисходящего тренда», подчеркивая высокий риск попыток поймать дно.

5. Карта рисков и сценарии

Восходящий сценарий (Базовый сценарий: 55% вероятность)

Отталкиваясь от индекса XU030 13,981.94, можно нацелиться на диапазон 14,100-14,200 (психологическое сопротивление, средняя-верхняя четверть регрессионного канала). Для реализации этого сценария: USD/TRY должен удерживаться в диапазоне 49.50-49.80, нефть Brent должна вернуть уровень выше 110 USD/баррель, банковский индекс (XBANK) должен удержаться на поддержках 12.29 (İş Bankası) и 63.15 (Akbank), пробив вверх свои EMA20 (краткосрочные). Пробив Aselsan объемом сопротивления 365-370 и выход на верхнюю часть канала (90%+), а также закрепление Tüpraş (Тюпраш) в диапазоне 370-375 могут подтянуть индекс вверх. В макроплане удержание ключевой ставки TCMB на 36.00% и сохранение положительной реальной ставки могут поддержать приток иностранного портфельного капитала (по данным Deutsche Bank — защита позиций).

Нисходящий сценарий (Альтернативный сценарий: 45% вероятность)

Если XU030 откатится в зону поддержки 13,800-13,700 (предыдущее закрытие 13,934.73 и предполагаемый уровень EMA за 20 дней), может быть протестирована психологическая поддержка 13,500. Триггеры: пробой сопротивления USD/TRY 50.00 с выходом к 50.50, падение Brent ниже 105 USD, выход доходности 10-летних казначейских США выше 4.90% (вместе с выходом VIX с 17.43 выше 20). В банковских акциях закрытия ниже VAKBN 30.00, GARAN 124.00, AKBNK 61.00 могут опустить секторный индекс на 5-7 базовых пунктов. В холдингах закрытия ниже SAHOL 80.00, KCHOL 195.00 будут давить на вес индекса. В этом сценарии, если Aselsan упадет ниже 345.00, сигнал WT «ПОКУПКА» станет недействительным, если Tüpraş (Тюпраш) упадет ниже 340.00, длинный сигнал EMA «ПОКУПКА» рухнет.

Стратегия разделения и уровни, за которыми следует следить

При высокой неопределенности направления рынка (VIX 17.43, DXY 102.30) размеры позиций следует держать на уровне 50-70% в зависимости от толерантности к риску, доля наличных 20-30% остается защитной. Для длинных позиций: Aselsan 345.00, Tüpraş (Тюпраш) 340.00 следует отслеживать как ментальные стоп-уровни; для коротких позиций можно оценивать отскоки в банковских и холдинговых акциях (AKBNK 65.00, GARAN 128.00, SAHOL 85.00). Если внутридневной анализ объема (в наборе данных отсутствует, качественное выражение) низкий, пробои могут быть ловушками; пробои на объеме считаются подтверждением направления.

6. Рекомендуемые акции дня