Derin Analiz

1. Piyasa Özeti ve Genel Bakış

28 Ekim 2026 Çarşamba, saat 12:38 itibarıyla BIST 30 (XU030) endeksi 13.981,94 seviyesinde, önceki kapanışa göre %0,34 artışla işlem görmekte; BIST 100 (XU100) ise 11.181,92 seviyesinde %0,28 kazançla seyrederken USD/TRY 49,83 seviyesinde %0,10 değerlenmiş durumda. XU030 dolar bazında performans kur hareketi gözetilerek %0,23 pozitif farkla hesaplanmaktadır. Gün içi havada Brent petrolünün %5,47 gerileyerek 109,47 USD/varil seviyesine çekilmesi, enerji ağırlıklı endekslerin üstünü baskılarken altın fiyatlarının ons başına 4.074,40 USD seviyesine çıkışı ve gram altının 6.521,13 TL'ye tırmanışı, enflasyon koruma talebini canlı tutmaktadır. ABD 10 yıllık tahvil getirilerinin 4,84% seviyelerinde seyretmesi ve DXY'nin 102,30 puanlarda olması, global risk iştahının kırılgan denge içinde olduğunu göstermektedir. Yerel makro verilerde Eylül 2026 yıllık tüketici enflasyonu %29,73 seviyesinde gerçekleşmiş, politika faizi %36,00'da tutularak reel faiz pozitifliği korunmaya çalışılmaktadır; ancak TÜFE yıllık %27,38 seviyesinde kalmakta ve sanayi üretiminin Ağustos verisinde yıllık %1,86 daralması, talep tarafındaki zayıflamanın devam ettiğini işaret etmektedir. Bütçe dengesi Eylül ayında 532,2 milyar TL açığa düşmüş, cari işlemler hesabı Ağustos verisinde 4,05 milyar USD fazlası vererek dış dengelerde göreli bir rahatlama sağlanmıştır. Piyasa genişliğinde satış baskısı ağırlıkta olsa da, endekslerin limited artış sağlaması, ağırlıkların büyük kısmını oluşturan bankacılık ve holding hisselerindeki kontrollü satışların, seçkin hisselerdeki alımla dengelendiğini düşündürmektedir.

2. Sektör Bazlı Değerlendirme

Bankacılık ve Holdingler

Bankacılık sektörü (AKBNK, GARAN, ISCTR, VAKBN, YKBNK) teknik tarama verilerinde "GÜÇLÜ SAT" sinyalleriyle öne çıkmaktadır; tüm banka hisseleri uzun, orta ve kısa vadeli EMA dizilimlerinde satış konumunda, Wave Trend (WT) osilatörü satış bölgesinde ve regresyon kanallarının alt çeyreklerinde (%7-%19 aralığı) işlem görmektedir. Holdingler (KCHOL, SAHOL) de benzer yapıda; Koç Holding'te WT "DİPTE AL" uyarısı verse de genel trend "SAT", Sabancı Holding ise "GÜÇLÜ SAT" kategorisinde yer almakta. Sektörün Pearson korelasyon katsayıları (r) bankalarda düşük pozitif (VAKBN +0,30) veya sıfıra yakın (GARAN -0,08) seyir ederken, holdinglerde negatif (SAHOL -0,52, KCHOL -0,20) değerler alarak trend zayıflığını teyit etmektedir. Faiz indirimi beklentilerinin ertelemesi ve kredi büyümesinin yıllık %36,32 seviyesinde kalması, net faiz marjları üzerindeki baskıyı sürdürmektedir.

Enerji, Petrokimya ve Otomotiv

Tüpraş (TUPRS) sektör içinde tek "NÖTR" genel sinyali ve "UZUN=AL" konumu ile ayrışmaktadır; WT "AL", kanal pozisyonu %17 (alt bant yakınları) ve Pearson r +0,21 ile hafif pozitif eğilim göstermektedir. Petkim (PETKM) "GÜÇLÜ SAT", Enka (ENKAI) ve Astor (ASTOR) "SAT" sinyalleriyle, kanal pozisyonları sırasıyla %11, %45, %78 seviyelerinde yer almaktadır; Astor'un kanalda %78 üst bant yakınlığı, teknik geri çekilme riskini barındırmaktadır. Otomotivde Tofaş (TOASO) ve Ford Otosan (FROTO) "SAT" genel sinyalinde olsa da her ikisinde de WT "DİPTE AL" uyarısı mevcut; ancak TOASO'da 60 günlük -15,1%, FROTO'da -13,5% performans ve Pearson katsayıları (TOASO -0,49, FROTO -0,79) derin trend zayıflığını işaret etmektedir.

Savunma, Havacılık, Turizm ve Diğerleri

Aselsan (ASELS) teknik tarama "SAT" (genel) verirken WT "AL" ve üç vadede de "BEKLE" konumundadır; kanal pozisyonu %72 ile üst bantına dayanmakta, Pearson r -0,70 ile fiyat-kanal uyumsuzluğu dikkat çekicidir. Havacılık ve turizm (THYAO, PGSUS, TAVHL) tümü "GÜÇLÜ SAT" kategorisinde; THYAO kanal %-12 (alt bant altı), PGSUS %10, TAVHL %33 seviyelerinde. Metal ve madencilik (EREGL, KRDMD, TRMET) ve kimya/gübre (GUBRF, SASA, SISE) hisseleri de "GÜÇLÜ SAT" sinyalleriyle, RSI 30 altı seviyelerine kadar düşmüş, CCI -150 altı değerlerle aşırı satım bölgesinde kalmasına rağmen trend yönü aşağıda kalmaktadır. Perakende (BIMAS, MGROS) ve telekom (TCELL, TTKOM) aynı yapıyı paylaşmaktadır.

3. Teknik Görsel Analiz

EMA Dizilimleri ve Wave Trend

Tarama verilerine göre BIST 30 hisselerinin %90'ı kısa, orta ve uzun vadeli EMA diziliminde "SAT" veya "BEKLE" konumundadır. Tüpraş (TUPRS) uzun vadeli EMA'da "AL" sinyali vererek endeks içinde nadir uzun vadeli yapısal gücü koruyan hisse olmaktadır. Koç Holding (KCHOL), Tofaş (TOASO), Migros (MGROS) Wave Trend osilatöründe "DİPTE AL" sinyali üretmiş; bu durum fiyatların kısa vadeli aşırı satım bölgesine girdiğini, teknik bir tepki denemesinin olası olduğunu göstermektedir. Aselsan (ASELS), Enka (ENKAI), Ford Otosan (FROTO), Astor (ASTOR) ise WT "AL" sinyaliyle momentum kazanıyor gibi görünse de, EMA dizilimleri henüz "BEKLE" veya "SAT" konumunda kaldığı için bu alım sinyalleri trend dönüşü yerine teknik düzeltme olasılığına işaret etmektedir.

Regresyon Kanalı Konumları ve Pearson Korelasyonu

Regresyon kanalı içindeki yüzde konumlar (kanal %), fiyatın trende göreli yerini ortaya koymaktadır. Aselsan %72 ile kanal üst çeyreğinde, Astor %78 ile üst bant yakınında, Tofaş %18, Petkim %11, Tüpraş %17 ile alt çeyreklerde yer almaktadır. Ereğli Demir Çelik (EREGL) %-14, THYAO %-12, TRMET %-8, GUBRF %-10 gibi hisseler kanal alt bandının altında işlem görerek trendin ne kadar güçlü kırıldığını işaret etmektedir. Pearson korelasyon katsayıları (r) fiyat ile regresyon trendi arasındaki ilişkiyi ölçer; Tüpraş'taki +0,21 pozitif değer, fiyatın trende uyumlu hareket ettiğini, Aselsan'daki -0,70, Ford Otosan'daki -0,79, Petkim'deki -0,06 gibi değerlerin ise fiyatın trenden sapma veya zayıf ilişki içinde olduğunu göstermektedir. Bankacılıkta Vakıfbank (+0,30) ve İş Bankası (+0,18) düşük pozitif korelasyonla trende bağlı kalmaya çalışırken, Sabancı (-0,52) ve Akbank (-0,42) negatif korelasyonla trend kırılmasını teyit etmektedir.

Ayrışan Hisseler

Tüpraş, uzun vadeli EMA "AL", WT "AL", kanal alt bantında (%17) ve pozitif Pearson ile hem değer hem de momentum açısından ayrışan tek hisse olma özelliğini taşımaktadır. Aselsan, osilatör bazlı "AL" sinyali (TradingView öneri AL, 13 alıcı / 6 satıcı) ve WT "AL" ile teknik tarama "SAT" sinyali arasında çelişki (diverjans) yaşıyor; bu durum hissenin karar noktasında olduğunu, yön seçiminin önümüzdeki oturumlarda kanal üst bantı (%72 -> %90) kırılımı veya EMA diziliminin "BEKLE"ye dönmesiyle teyitleneceğini göstermektedir.

4. Osilatör ve Momentum Okumaları

RSI, MACD ve Stochastic

TradingView osilatör verilerine göre sadece Aselsan (RSI 52,36, StochK 60,93, CCI +33,47) "AL" önerisi (13/6/9) almakta; RSI 50 seviyesinin üzerindeki konumu ve pozitif CCI, momentumun hafifçe olumlu yönde döndüğünü işaret etmektedir. Diğer tüm hisseler "SAT" veya "GÜÇLÜ SAT" önerisi almaktadır. Migros (RSI 27,13), Gübre Fabrikaları (RSI 23,43), Sasa (RSI 24,46), THYAO (RSI 28,19), Pegasus (RSI 26,04) RSI 30 seviyesinin altına düşerek klasik aşırı satım bölgesine girmiş; ancak MACD değerlerinin hepsi negatif (Migros -26,35, GUBRF -39,83, THYAO -9,93) ve Stochastic K değerlerinin 10-20 bandında kalması, aşırı satımın fiyat yönünü değiştirmek için yetersiz kaldığını, trendin devam ettiğini işaret etmektedir. Bankacılık hisseleri (AKBNK RSI 35,95, GARAN RSI 43,23, YKBNK RSI 43,57) RSI 40-45 bandında seyir ederek ne aşırı satım ne de güçlü momentum bölgesindedir; MACD'ler sıfır çizgisi altından yatay seyrederken (AKBNK -1,54, GARAN -0,60), ADX değerleri 19-35 aralığında trend gücünün orta seviyede olduğunu göstermektedir.

CCI ve ADX Uyarıları

CCI (Commodity Channel Index) 20 periyot değerleri, trendin aşırı uçlarını ölçerken; Eregli (-178,48), TAVHL (-155,86), Petkim (-156,41), EKGYO (-147,34), Sasa (-140,57), TRALT (-139,31) -150 seviyesinin altına inerek tarihsel aşırı satım seviyelerine yaklaşmıştır. Bu seviyelerden dönüşler teknik tepki getirebilir; ancak ADX (Average Directional Index) değerlerinin Eregli'de 20,31, Petkim'de 16,97, TAVHL'de 15,73 gibi düşük seviyelerde olması, trendin yönlü değil, yatay/sarsıntılı bir yapıya girdiğini düşündürmektedir. Buna karşın Migros (ADX 50,25), Gübre Fabrikaları (ADX 53,52), THYAO (ADX 48,62), Pegasus (ADX 46,07), TRALT (ADX 43,95) ADX 40 seviyesinin üzerindeyken RSI 30 altındadır; bu kombinasyon "güçlü düşüş trendi içinde aşırı satım" senaryosunu teyit ederek, dip yakalama girişimlerinin yüksek riskli olduğunu vurgulamaktadır.

5. Risk Haritası ve Senaryolar

Yukarı Yönlü Senaryo (Baz Senaryo: %55 Olasılık)

XU030 endeksi 13.981,94 baz alındığında, 14.100-14.200 bantı (psikolojik direnç, regresyon kanalı orta-üst çeyrek) hedeflenebilir. Bu senaryonun gerçekleşmesi için: USD/TRY 49,50-49,80 bandında kalmalı, Brent petrolü 110 USD/varil üzerini geri almalı, bankacılık endeksinin (XBANK) 12.29 (İş Bankası) ve 63,15 (Akbank) desteklerinde tutunarak EMA20'leri (kısa vadeli) yukarı kesmesi gerekir. Aselsan'ın 365-370 direncini hacimle kırıp kanal üstuna (%90+) çıkması, Tüpraş'ın 370-375 bandında kalıcılık sağlaması endeksi yukarı çekebilir. Makro planda TCMB politika faizinin %36,00'da sabit tutulması ve reel faiz pozitifliğinin korunması, yabancı portföy girişlerini (Deutsche Bank verisine göre pozisyon koruma) destekleyebilir.

Aşağı Yönlü Senaryo (Alternatif Senaryo: %45 Olasılık)

XU030 13.800-13.700 destek bölgesine (önceki kapanış 13.934,73 ve 20 günlük EMA tahmini seviye) geri çekilirse, 13.500 psikolojik destek test edilebilir. Tetikleyiciler: USD/TRY 50,00 direncinin kırılıp 50,50'ye açılması, Brent'in 105 USD altına kayması, ABD 10 yıllık tahvil getirisinin 4,90% üzeri çıkışı (VIX 17,43'ten 20 üzeri çıkışıyla birlikte). Bankacılık hisselerinde VAKBN 30,00, GARAN 124,00, AKBNK 61,00 altı kapanışlar sektörel endeksi 5-7 baz puan aşağı çekebilir. Holdinglerde SAHOL 80,00, KCHOL 195,00 altı kapanışlar endeks ağırlığını aşağı itecektir. Bu senaryoda Aselsan 345,00 altına düşerse WT "AL" sinyali geçersizleşir, Tüpraş 340,00 altına inerse uzun vadeli EMA "AL" sinyali çürür.

Bölünme Stratejisi ve Dikkat Edilecek Seviyeler

Piyasa yönü belirsizliği yüksekken (VIX 17,43, DXY 102,30), pozisyon büyüklükleri risk toleransına göre %50-70 seviyelerinde tutulmalı, nakit oranı %20-30 seviyelerinde korunaklıdır. Long pozisyonlar için: Aselsan 345,00, Tüpraş 340,00 mental stop seviyeleri olarak izlenmeli; short pozisyonlar için bankacılık ve holding hisselerinde tepki yükselişleri (AKBNK 65,00, GARAN 128,00, SAHOL 85,00) değerlendirilebilir. Gün içi hacim analizi (veri setinde yok, niteliksel ifade) düşükse kırılımlar tuzak olabilir; hacimli kırılımlar yön onayı sayılır.

6. Günün Önerilen Hisseleri