SISE Cam & Seramik
🏢 Şirket Profili
Düz cam, cam ev eşyası, cam ambalaj ile soda ve krom kimyasalları; 14 ülkede üretim, 150'yi aşkın ülkeye satış; düzcam ve cam ambalajda dünyanın en büyük 5 üreticisinden. Kaynak: Midas şirket kartları, 24.10.2026.
- TÜRKİYE İŞ BANKASI A.Ş. — %52,58
- EFES HOLDİNG A.Ş. — %7,02
- Son çeyrek (2026/6): satış 122.325.387.000 TL, net kâr marjı %3,7 (ince).
- Satış büyümesi: YoY %-8.1 (daralma).
- Net kâr büyümesi: YoY %-15.6 (daralma).
- Özkaynak büyümesi: YoY %+4.9 (artış).
- Aktif devir hızı 1,1 (TTM satış / toplam varlık) — verimli varlık kullanımı.
- Finansal borç / özkaynak %57,2 (makul kaldıraç); toplam borç (kısa+uzun) / özkaynak %80,9.
- Net finansal borç 150.024.148.000 TL (TradingView bilanso kesiti).
- Cari oran (dönen varlık / kısa borç) 1,8 — dengeli likidite.
- Cari oran (TradingView bilanso kesiti) 1,8 — dengeli likidite.
- Çarpanlar: F/K 9,6 · PD/DD 0,4 · EV/FAVÖK 17,0 · temettü verimi %1,5.
- Kaynak: İş Yatırım çeyreklik mali tablolar + TradingView TTM (06.10.2026); yorumlar sabit eşik kurallarıyla üretilmiştir, yatırım tavsiyesi değildir.
| Toplam Varlıklar | 542.9 mlr TL | Toplam Borç | 242.8 mlr TL |
| Dönen Varlıklar | 151.3 mlr TL | Öz Sermaye | 300.2 mlr TL |
| Finansal Borç | 171.6 mlr TL | Net Dönem Kârı | 4.6 mlr TL |
📋 Açıklanan Bilançolar · elle eklenen mali tablo özeti · son çekim: 2026-09-23
| Dönem | Satış Gelirleri (mlr TL) | Net Kâr (mlr TL) | Kâr Marjı | Toplam Varlıklar (mlr TL) | Özkaynaklar (mlr TL) | Fin. Borç (mlr TL) | Fin. Borç / Özkaynak |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026/6 | 122,3 (-8,1% YoY) | 4,6 (-15,6% YoY) | %3,7 | 542,9 | 300,2 | 171,6 | %57,2 |
| 2026/3 | 57,5 (-3,4% YoY) | 1,4 (-16,8% YoY) | %2,5 | 538,4 | 286,0 | 170,7 | %59,7 |
| 2025/12 | 264,4 (+8,8% YoY) | 11,2 (+63,8% YoY) | %4,3 | 597,0 | 317,1 | 190,7 | %60,1 |
| 2025/9 | 162,3 (-10,7% YoY) | 5,7 (-34,5% YoY) | %3,5 | 479,5 | 255,8 | 159,1 | %62,2 |
| 2025/6 | 133,1 (+14,9% YoY) | 5,4 (-18,9% YoY) | %4,0 | 454,8 | 242,5 | 153,7 | %63,4 |
| 2025/3 | 59,5 (+6,2% YoY) | 1,7 (-47,1% YoY) | %2,9 | 420,3 | 227,8 | 137,2 | %60,2 |
| 2024/12 | 242,9 | 6,9 | %2,8 | 522,3 | 272,4 | 171,2 | %62,8 |
| 2024/9 | 181,7 | 8,6 | %4,7 | 391,5 | 206,5 | 139,4 | %67,5 |
| 2024/6 | 115,9 | 6,6 | %5,7 | 369,1 | 193,6 | 133,1 | %68,8 |
| 2024/3 | 56,0 | 3,3 | %5,9 | 323,1 | 183,4 | 94,6 | %51,6 |
Gelir tablosu kalemleri (satış gelirleri ve net kâr) yıl başından itibaren kümülatiftir; bilanço kalemleri dönem sonu bakiyesidir. Kaynak: İş Yatırım mali tabloları (KAP bildirimleri esas alınır).
🔎 Temel Analiz Özeti · otomatik
- Hasılat (TTM) 234,48 milyar TL, FAVÖK 16,81 milyar TL — FAVÖK marjı %7,2 (düşük FAVÖK marjı).
- Net kâr marjı %4,6 (ince net kâr marjı).
- EV/FAVÖK 16,2 — EV/FAVÖK yüksek — prim fiyatlanıyor.
- Net finansal borç 150,02 milyar TL (piyasa değerinin %152).
- Cari oran 1,81 — dengeli likidite.
- Temettü verimi %1,8.
Kural tabanlı özet: İş Yatırım mali tabloları (TTM) ve TradingView temel verisinden sabit eşiklerle üretilir; LLM yok, uydurma riski yok. Yatırım tavsiyesi değildir.
Değerleme ve Kârlılık · tek kaynak, son 12 ay
Son 5 işlem günü getirisi: +1.7%
| Piyasa değeri | 105,6 mlr TL |
| Özkaynak (2026/6) | 300,2 mlr TL |
| Net kâr (son 12 ay) | 10,4 mlr TL |
| F/K (son 12 ay) | 10,1 |
| PD/DD | 0,35 |
| ROE (son 12 ay) | 3,5% |
| Finansal borç / özkaynak | 57% |
Kaynak: İş Yatırım mali tabloları (KAP bildirimleri) — sayfadaki bilanço tablosuyla aynı kaynak. Kâr ve hasılat son 12 ay (TTM) tabanlıdır; özkaynak bilanço özdeşliğinden doğrulanır.
| FAVÖK (son 12 ay) | 16,8 mlr TL |
| FAVÖK marjı | 7,2% |
| EV / FAVÖK | 16,2 |
FAVÖK marjı, faiz/amortisman/vergi öncesi kârlılıktır; net kâr marjı ile karıştırılmamalıdır.
Makro Duyarlılık · Cam & Seramik sektörü
Rejim: yüksek enflasyon + sıkı para politikası (6.27 puan reel faiz) · ılımlı iç talep
| Eğilim | nötr |
| Skor | +0 |
| Kanallar | faiz artışı, iç talep artışı |
Sektör duyarlılık matrisi x güncel makro rejim; detay Makroekonomik Değerlendirme.
Teknik Durum
| Genel | SAT |
| Kısa vade (EMA 5-8-13-21) | BEKLE |
| Orta vade (EMA 34-55) | SAT |
| Uzun vade (EMA 89-144) | SAT |
| Wave Trend | DİPTE AL |
| Kanal konumu | %42 |
| Trend gücü (r) | -0,72 |
| Puan | 1 |
EMA dizilimi + Wave Trend + 60 günlük regresyon kanalı. Detay: Teknik Tarama · Hisse merkezi
Son 7 Gün Haberleri
- Şişecam Düzcam'dan "Cephe Tasarımında Yeni Teknolojiler" etkinliği — Haber 7 · 03.11
- KAP *** TÜRKİYE ŞİŞE VE CAM FABRİKALARI A.Ş. *** SISE *** Finansal Takvim — Yeni Şafak · 02.11
- Şişecam (SISE) Bilanço Tarihi Açıklandı! 5 Kasım 2026 — Finans Hattı · 02.11
- TURK SISE CAM - KAP Haberleri - 2026-11-02 tarihli — Bloomberght · 02.11
- SISE 2026 3. Çeyrek Bilanço Beklentisi Ve Tahminler — Finans Hattı · 02.11
- Şişecam'ın cam ambalaj üretim kapasitesi arttı — Haber 7 · 29.10
📋 KAP Bildirimleri
- 23 Ekim 15:43 — Pay Bazında Devre Kesici Bildirimi →
- 21 Ekim 19:52 — Özel Durum Açıklaması (Genel) →
- 21 Ekim 18:12 — SPK İşlem Yasağı Nedeniyle Pay Duyurusu →
- 8 Ekim 13:07 — Şirket Genel Bilgi Formu →
- 30 Eylül 18:18 — Özel Durum Açıklaması (Genel) →
- 30 Eylül 14:02 — SPK İşlem Yasağı Nedeniyle Pay Duyurusu →
Tüm bildirimler: KAP →
📝 Değerlendirmeler · elle hazırlanır · son güncelleme: 23.09.2026
📈 Teknik Analiz
Şişecam, 23 Eylül 2026 gün içinde %0,35 primle 40,40 TL'den işlem görüyor. Tüm göstergeler SAT konumunda; tablo 0/4 GÜÇLÜ SAT düzeyinde. Kanal konumu %55, trend gücü (r) -0,51 ile orta vadeli düşüş trendi korunuyor. Hisse 60 günlük 39,64 TL dip bölgesinin %2 üzerinde kritik bir desteğe yaslanırken, 49,06 TL zirvesinin %18 altında fiyatlanıyor; dip altı kapanışlar yeni satış dalgasını tetikleyebilir.
🌍 Makroekonomik Değerlendirme
Cam sektörünün talebi inşaat, otomotiv ve ambalaj döngülerinin kesişiminde: yurt içinde faiz indirimi beklentisi inşaat aktivitesini canlandırma potansiyeli taşırken, Avrupa'daki zayıf sanayi üretimi ihracat hacimlerini baskılıyor. Enflasyonun %31,5'e gerilemesi maliyet öngörülebilirliğini artırıyor; doğalgaz fiyatlarındaki istikrar enerji yoğun üretim maliyetlerini destekliyor. USD/TL'nin 48,83 seviyesinde seyri, gelirlerinin yarısından fazlası uluslararası olan şirkete kur avantajı sağlıyor; TL'nin reel değerlenmesi bu avantajı törpüleyen ana risk. Küresel cam fiyatlarındaki taban oluşumu ve Çin ihracatının sınırlanması marjları destekleyebilir. Yüksek net borç, TCMB'nin indirim patikasını şirket için kritik bir değişkene dönüştürüyor. Ana riskler; Avrupa talebinde uzayan zayıflık, enerji şoku ve yatırım finansman maliyetlerinin yüksek kalması.
🧾 Bilanço Değerlendirmesi
Şişecam, 2026 ilk yarısında satışlarda %8,1 daralma ve net kârda %15,6 gerileme kaydetti; ikinci çeyrekte 64,8 milyar TL satış (-%11,9) ve 3,1 milyar TL net kâr (-%15,0) ile zayıf talep koşullarının etkisinde kaldı. Çeyreksel net marj %4,8 ile geçen yıl ilk yarıdaki %4,0'ın hafif üzerinde; enerji maliyetlerindeki ılımlı seyir sınırlı destek sağlıyor. Son dört çeyrekte 253,6 milyar TL satış ve 10,4 milyar TL net kâr üreten şirketin piyasa değeri ~121 milyar TL; F/K ~11,6x ve PD/DD ~0,4x ile derin varlık iskontosu taşıyor. FD/FAVÖK ~22,4x görünümü, dönemsel olarak düşük FAVÖK bazından kaynaklanan şişkin bir sinyal; döngüsel toparlanmayla çarpanın hızla tek haneye gerileme kapasitesi mevcut. Buna karşılık ~143 milyar TL net borç FAVÖK'ün ~11,8 katı ile yüksek bir kaldıraç profili çiziyor; yatırım programının finansman ihtiyacı bilançoyu esnetmeye devam ediyor. ROE %3,5 ile enflasyonun belirgin altında. %1,5 temettü verimi sınırlı. Özetle Şişecam; derin varlık iskontosu ve küresel ölçeğiyle uzun vadeli değer hikayesi sunarken, yüksek kaldıraç ve zayıf kârlılık kısa vadede temkinli duruş gerektiriyor.
Bu bölüm elle güncellenir; bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.