EREGL Metal & Madencilik
🏢 Şirket Profili
Yassı demir çelik imalat ve satışı; İskenderun Demir Çelik (İSDemir) iştirakiyle Türkiye'nin en büyük çelik üreticisi.
- ATAER HOLDİNG A.Ş. — %49,54
- OYAK PORTFÖY ÜÇÜNCÜ SERBEST (TL) FON — %4,04
- EREĞLİ DEMİR VE ÇELİK FABRİKALARI T A Ş — %3,97
- Son çeyrek (2026/6): satış 124.567.404.000 TL, net kâr marjı %7,4 (normal).
- Satış büyümesi: YoY %+31.2 (artış).
- Net kâr büyümesi: YoY %+407.6 (artış).
- Özkaynak büyümesi: YoY %+7.9 (artış).
- Aktif devir hızı 1,0 (TTM satış / toplam varlık) — verimli varlık kullanımı.
- Finansal borç / özkaynak %49,0 (makul kaldıraç); toplam borç (kısa+uzun) / özkaynak %82,2.
- Net finansal borç 39.747.738.000 TL (TradingView bilanso kesiti).
- Cari oran (dönen varlık / kısa borç) 1,8 — dengeli likidite.
- Cari oran (TradingView bilanso kesiti) 1,8 — dengeli likidite.
- Çarpanlar: F/K 32,3 · PD/DD 0,8 · EV/FAVÖK 12,3 · temettü verimi %1,5.
- Kaynak: İş Yatırım çeyreklik mali tablolar + TradingView TTM (06.10.2026); yorumlar sabit eşik kurallarıyla üretilmiştir, yatırım tavsiyesi değildir.
| Toplam Varlıklar | 625.0 mlr TL | Toplam Borç | 277.3 mlr TL |
| Dönen Varlıklar | 269.7 mlr TL | Öz Sermaye | 347.7 mlr TL |
| Finansal Borç | 162.9 mlr TL | Net Dönem Kârı | 11.5 mlr TL |
📋 Açıklanan Bilançolar · elle eklenen mali tablo özeti · son çekim: 2026-09-23
| Dönem | Satış Gelirleri (mlr TL) | Net Kâr (mlr TL) | Kâr Marjı | Toplam Varlıklar (mlr TL) | Özkaynaklar (mlr TL) | Fin. Borç (mlr TL) | Fin. Borç / Özkaynak |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026/6 | 124,6 (+31,2% YoY) | 9,2 (+407,6% YoY) | %7,4 | 599,1 | 328,8 | 161,1 | %49,0 |
| 2026/3 | 59,7 (+11,5% YoY) | 0,4 (-9,4% YoY) | %0,7 | 576,7 | 304,8 | 155,6 | %51,1 |
| 2025/12 | 246,0 (-7,9% YoY) | 0,8 (-95,6% YoY) | %0,3 | 657,7 | 350,1 | 186,5 | %53,3 |
| 2025/9 | 147,9 (-0,7% YoY) | 2,5 (-77,7% YoY) | %1,7 | 523,6 | 288,9 | 146,8 | %50,8 |
| 2025/6 | 95,0 (-5,2% YoY) | 1,8 (-82,5% YoY) | %1,9 | 492,4 | 275,1 | 135,3 | %49,2 |
| 2025/3 | 53,5 (+7,6% YoY) | 0,4 (-92,3% YoY) | %0,8 | 454,8 | 260,6 | 128,2 | %49,2 |
| 2024/12 | 267,1 | 18,6 | %7,0 | 556,5 | 319,9 | 158,8 | %49,6 |
| 2024/9 | 148,9 | 11,3 | %7,6 | 405,2 | 233,0 | 121,0 | %51,9 |
| 2024/6 | 100,2 | 10,4 | %10,4 | 363,0 | 222,8 | 91,4 | %41,0 |
| 2024/3 | 49,7 | 5,8 | %11,8 | 349,9 | 214,1 | 80,6 | %37,7 |
Gelir tablosu kalemleri (satış gelirleri ve net kâr) yıl başından itibaren kümülatiftir; bilanço kalemleri dönem sonu bakiyesidir. Kaynak: İş Yatırım mali tabloları (KAP bildirimleri esas alınır).
🔎 Temel Analiz Özeti · otomatik
- Hasılat (TTM) 256,85 milyar TL, FAVÖK 27,80 milyar TL — FAVÖK marjı %10,8 (düşük FAVÖK marjı).
- Net kâr marjı %3,6 (ince net kâr marjı).
- EV/FAVÖK 9,6 — makul EV/FAVÖK.
- Net finansal borç 50,79 milyar TL (piyasa değerinin %25).
- Cari oran 1,63 — dengeli likidite.
- Temettü verimi %1,8.
Kural tabanlı özet: İş Yatırım mali tabloları (TTM) ve TradingView temel verisinden sabit eşiklerle üretilir; LLM yok, uydurma riski yok. Yatırım tavsiyesi değildir.
Değerleme ve Kârlılık · tek kaynak, son 12 ay
Son 5 işlem günü getirisi: -1.0%
| Piyasa değeri | 216,3 mlr TL |
| Özkaynak (2026/6) | 328,8 mlr TL |
| Net kâr (son 12 ay) | 8,2 mlr TL |
| F/K (son 12 ay) | 26,3 |
| PD/DD | 0,66 |
| ROE (son 12 ay) | 2,5% |
| Finansal borç / özkaynak | 49% |
Kaynak: İş Yatırım mali tabloları (KAP bildirimleri) — sayfadaki bilanço tablosuyla aynı kaynak. Kâr ve hasılat son 12 ay (TTM) tabanlıdır; özkaynak bilanço özdeşliğinden doğrulanır.
| FAVÖK (son 12 ay) | 27,8 mlr TL |
| FAVÖK marjı | 10,8% |
| EV / FAVÖK | 9,6 |
FAVÖK marjı, faiz/amortisman/vergi öncesi kârlılıktır; net kâr marjı ile karıştırılmamalıdır.
Makro Duyarlılık · Metal & Madencilik sektörü
Rejim: yüksek enflasyon + sıkı para politikası (6.27 puan reel faiz) · ılımlı iç talep
| Eğilim | nötr |
| Skor | +0 |
| Kanallar | faiz artışı, iç talep artışı |
Sektör duyarlılık matrisi x güncel makro rejim; detay Makroekonomik Değerlendirme.
Teknik Durum
| Genel | SAT |
| Kısa vade (EMA 5-8-13-21) | SAT |
| Orta vade (EMA 34-55) | SAT |
| Uzun vade (EMA 89-144) | BEKLE |
| Wave Trend | DİPTE AL |
| Kanal konumu | %6 |
| Trend gücü (r) | -0,67 |
| Puan | 1 |
EMA dizilimi + Wave Trend + 60 günlük regresyon kanalı. Detay: Teknik Tarama · Hisse merkezi
Son 7 Gün Haberleri
- Erdemir'de toplu sözleşme görüşmeleri — Haber 7 · 04.11
- EREGL Hisse Yorumları (EREGLI DEMIR CELIK Güncel Yorumlar) — Mynet Finans · 30.10
- HSBC İşlem Hacmi: ASTOR, CCOLA, EREGL Öne Çıktı — Finans Hattı · 29.10
- Erdemir 29 Ekim Cumhuriyet Bayramı İlanı - Zonguldak Haber - Son Dakika — İmza Gazetesi · 29.10
- Erdemir (EREGL) için bilanço sonrası 14 farklı hedef fiyat — Paratic Haber · 28.10
- Cumhuriyet'in ışığı Van'da yükseliyor - Ali Erdemir — Vansesi Gazetesi · 28.10
📋 KAP Bildirimleri
- 23 Ekim 10:58 — Pay Bazında Devre Kesici Bildirimi →
- 23 Ekim 10:03 — Pay Bazında Devre Kesici Bildirimi →
- 22 Ekim 19:01 — Sorumluluk Beyanı (Konsolide) →
- 22 Ekim 19:01 — Faaliyet Raporu (Konsolide) →
- 22 Ekim 19:01 — Finansal Rapor →
- 21 Ekim 18:12 — SPK İşlem Yasağı Nedeniyle Pay Duyurusu →
- 20 Ekim 16:35 — Borsada İşlem Gören Tipe Dönüşüm Duyurusu →
- 19 Ekim 17:40 — Borsada İşlem Gören Tipe Dönüşüm Duyurusu →
Tüm bildirimler: KAP →
📝 Değerlendirmeler · elle hazırlanır · son güncelleme: 23.09.2026
📈 Teknik Analiz
Ereğli Demir Çelik, 23 Eylül 2026 gün içinde %2,12 primle 38,62 TL'ye yükseldi. Uzun vade EMA ve Wave Trend AL konumunda; kısa ve orta vade BEKLE'de kaldığı için tablo 2/4 NÖTR. Kanal konumu %75 ile bandın üst bölgesinde seyrediyor; trend gücü (r) -0,70 ile ortalamaya dönüş hareketi yaşanıyor. Hisse 60 günlük 35,44 TL dip bölgesinin %9 üzerinde, 44,96 TL zirvesinin %14 altında fiyatlanıyor; metal ana sanayi endeksindeki %2,8'i aşan gün içi güçlenmeyle uyumlu bir görünüm sergiliyor.
🌍 Makroekonomik Değerlendirme
Çelik sektörü, küresel emtia döngüsü ile iç talebin kesişiminde fiyatlanıyor: Çin'in arz disiplini ve Avrupa'nın koruma önlemleri fiyatları desteklerken, Türkiye'de inşaat ve otomotiv talebinin seyri hacimleri belirliyor. Yurt içinde enflasyonun %31,5'e gerilemesi ve faiz indirim beklentisi, otomotiv ve beyaz eşya gibi çelik yoğun sektörlerin krediyle finanse edilen talebini canlandırma potansiyeli taşıyor. USD/TL'nin 48,83 seviyesinde seyri, ihracat gelirleri ile döviz bazlı hammadde maliyetlerini kısmen dengeleyen doğal koruma sağlıyor; enerji maliyetlerindeki seyir marjların ana belirleyicisi olmaya devam ediyor. Metal ana sanayi endeksinin gün içi %2,8'i aşan yükselişi, döngüsel toparlanma beklentisinin fiyatlamaya girdiğini gösteriyor. Karbon sınır vergisi (CBAM) uyum süreci ihracat maliyetlerini artırsa da, Erdemir'in ölçeği ve verimliliği rekabet gücünü koruyor. Ana riskler; küresel çelik fiyatlarında geri dönüş ve enerji maliyetlerinde şok.
🧾 Bilanço Değerlendirmesi
Erdemir, 2026 ilk yarısında satışlarını %31,2 artırırken net kârda %407,6'lık sıçrama kaydetti; ikinci çeyrekte 64,9 milyar TL satış (+%56,7) ve 8,8 milyar TL net kâr (+%544,1) ile çelik döngüsündeki toparlanmayı teyit etti. Çeyreksel net marj %13,6 ile bir önceki yılın ilk yarısındaki %1,9'un katbekat üzerinde; kapasite kullanımındaki iyileşme ve hurda-ürün fiyat makasının açılması kârlılığı taşıyor. Son dört çeyrekte 275,6 milyar TL satış ve 8,2 milyar TL net kâr üreten şirketin piyasa değeri ~259 milyar TL; TTM kâr henüz düşük bazda olduğundan F/K ~31,5x gibi yüksek görünürken, ileriye dönük kâr beklentileri bu çarpanı hızla normalleştirme potansiyeli taşıyor. PD/DD ~0,8x ile defter değerinin altında; FD/FAVÖK ~13,0x döngüsel dip FAVÖK'üne denk geldiği için şişkin, toparlanma senaryosunda tek haneli rakamlara gerileme kapasitesi mevcut. Finansal borç/özkaynak %49,0, net borç ~39,5 milyar TL ile FAVÖK'ün ~1,7 katı; kaldıraç sektör normallerinde. ROE %2,5 ile henüz düşük; marj onarımının sürmesi hâlinde çift haneli seviyelere dönüş öngörülüyor. %1,4 temettü verimi sınırlı. Özetle Ereğli, döngüsel toparlanmanın erken-orta evresinde; kârlılık henüz normalleşmediğinden çarpanlar yanıltıcı derecede pahalı görünse de döngüsel değerleme mantığıyla makul bölgede.
Bu bölüm elle güncellenir; bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.