FROTO 汽车
🏢 公司简介
卡车、面包车、皮卡和乘用车制造-组装、零部件生产、销售以及进出口 (Transit、Ranger 和发动机)。
- 福特·德意志工程有限公司 — 41.04%
- 科奇控股股份公司 — 39.32%
- 最近一个季度 (2026/6)：销售额 427069180000 TL，净利润率 2.4% (偏低)
- 销售增长：同比 %+-11.5（下降）。
- 净利润增长：YoY -39.8%（收缩）。
- 所有者权益增长：同比%+9.0（增长）
- 资产周转率4.5（TTM营收／总资产）——资产使用效率高。
- 金融负债 / 权益 93.8%（高杠杆）；总负债（短期 + 长期）/ 权益 173%。
- 净金融债务 111981980000 TL（TradingView 资产负债表部分）。
- 流动比率（流动资产／短期债务） 1.3 — 流动性均衡。
- 流动比率（TradingView 资产负债表面板） 1.3 — 流动性均衡。
- 倍数: 市盈率 8.8 · 市净率 1.5 · EV/EBITDA 7.9 · 股息率 13.0.
- 来源：İş Yatırım 季度财务报表 + TradingView TTM（06.10.2026）；评论按固定阈值规则生成，不构成投资建议。
| 总资产 | 489.2 mlr TL | 总负债 | 310.0 mlr TL |
| 流动资产 | 2389亿土耳其里拉 | 股东权益 | 179.2 mlr TL |
| 金融负债 | 1680亿土耳其里拉 | 当期净利润 | 10.3 mlr TL |
📋 已公布的财务报表· 手动添加的财务报表摘要 · 最后更新: 2026-09-23
| 期间 | 销售收入 (百万里拉) | 净利润 (百万里拉) | 利润率 | 总资产 (百万里拉) | 权益 (百万里拉) | 金融负债 (百万里拉) | 金融负债/权益 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026/6 | 427.1 (- 11.5% 同比) | 10.3 (- 39.8% 同比) | 2.4% | 489.2 | 179.2 | 168.0 | 93.8% |
| 2026/3 | 192.4 (- 8.6% 同比) | 5.5 (- 35.2% 同比) | 2.9% | 458.6 | 164.4 | 163.1 | 99.2% |
| 2025/12 | 978.4 (+ 25.6% 同比) | 40.0 (- 21.3% 同比) | 4.1% | 530.8 | 183.7 | 192.1 | 104.6% |
| 2025/9 | 582.4 (+ 8.0% 同比) | 22.4 (- 34.6% 同比) | 3.8% | 428.4 | 158.8 | 152.3 | 95.9% |
| 2025/6 | 482.7 (+ 48.1% 同比) | 17.2 (- 19.1% 同比) | 3.6% | 417.2 | 140.5 | 147.6 | 105.1% |
| 2025/3 | 210.6 (+ 22.8% 同比) | 8.5 (- 31.5% 同比) | 4.0% | 378.8 | 124.8 | 138.7 | 111.1% |
| 2024/12 | 778.8 | 50.9 | 6.5% | 427.7 | 150.8 | 162.0 | 107.4% |
| 2024/9 | 539.4 | 34.2 | 6.3% | 314.9 | 101.4 | 129.3 | 127.6% |
| 2024/6 | 326.0 | 21.2 | 6.5% | 278.4 | 87.3 | 113.6 | 130.0% |
| 2024/3 | 171.5 | 12.4 | 7.2% | 265.2 | 89.9 | 89.2 | 99.2% |
利润表项目（销售收入和净利润）自年初起累计；资产负债表项目为期末余额。来源：İş Yatırım财务报表（以KAP公告为准）。
🔎 基本面分析摘要 · 自动
- 收入 (TTM) 8516.2 亿里拉，EBITDA 471 亿里拉 — EBITDA 利润率 5.5%（EBITDA 利润率偏低）。
- 净利润率 3.5%（净利润率微薄）。
- EV/FAVÖK 7.5 — 合理的 EV/FAVÖK。
- 净金融债务 111.98 十亿土耳其里拉（市值的 46%）。
- 流动比率 1.28 — 流动性均衡。
- 股息收益率 9.7%。
基于规则的摘要：由伊什投资 (TTM) 财务报表和 TradingView 基础数据按固定阈值生成；不使用大语言模型，无幻觉风险。不构成投资建议。
估值与盈利能力· 单一来源，过去12个月
过去5个交易日的回报：+4.0%
| 市值 | 236.5 mlr TL |
| 股东权益 (2026/6) | 179.2亿里拉 |
| 净利润 (过去12个月) | 33.2亿里拉 |
| 市盈率 (过去12个月) | 7.1 |
| 市净率 | 1.32 |
| 净资产收益率 (过去12个月) | 18.5% |
| 负债/股东权益 | 94% |
来源：İş Yatırım 财务报表（KAP 公告）— 与资产负债表来源相同。
| EBITDA (过去12个月) | 47.1亿里拉 |
| EBITDA 利润率 | 5.5% |
| 企业价值/EBITDA | 7.5 |
FAVÖK 利润率是利息/折旧/税前利润率；不应与净利润率混淆。
宏观敏感性· 汽车行业
制度：高通胀 + 紧缩货币政策（6.27个百分点的实际利率）· 温和的内需
| 趋势 | 积极 |
| 分数 | +2 |
| 渠道 | 利率上升, 内需上升, 大宗商品下降 |
行业敏感性矩阵 x 当前宏观制度；详情宏观经济评估.
技术状况
| 概览 | 卖出 |
| 短期趋势（EMA 5-8-13-21） | 卖出 |
| 中期趋势（EMA 34-55） | 卖出 |
| 长期趋势（EMA 89-144） | 卖出 |
| Wave Trend（指标） | 买入 |
| 通道位置 | 29% |
| 趋势强度 (r) | -0.81 |
| 评分 | 1 |
近 7 天新闻
- Ford Otosan 10.77 milyar TL 股息决定 — 新闻 7 · 29.10
- KAP *** FORD OTOMOTİV SANAYİ A.Ş. *** FROTO *** 关于股东大会程序的通知 — Yeni Şafak (叶尼·沙法克) · 27.10
- Ford Otosan’dan 10.77 milyar TL’lik 股息提案 — EKOTÜRK (埃科图尔克) · 27.10
- Ford Otosan, 10.77 milyar TL 将提交现金利润分配以供批准 — hibya.com · 27.10
- Ford Otosan'dan 10.8 milyar liralık 股息提案 — Foreks.com · 27.10
📋 KAP 公告
- 23 Ekim 14:36 — 按股票触发的熔断通知→
- 21 Ekim 18:12 — 因SPK交易禁令的股票公告→
- 10月19日 18:29 — 财务日历 →
- 9月29日 20:35 — 特别情况说明（一般）→
- 9月23日 14:33 — 违约处理→
- 9月23日 12:12 — 违约处理→
所有通知：KAP→
📝 评估 · 手工编制 · 最后更新：2026.09.23
📈 技术分析
福特 Otosan，9月23日下跌0.88%，以78.50土耳其里拉交易。中短期EMA排列为卖出位置；Wave Trend为买入，短期为等待——图表处于1/4卖出水平。通道位置为59%，趋势强度(r)为-0.49，价格处于弱势下跌趋势中。股票距离60日77.10土耳其里拉的低点区域有2%的距离，正在测试关键支撑，同时低于99.50土耳其里拉高点21%；汽车行业当日下跌1.1%，与该股压力一致。
🌍 宏观经济评估
汽车行业是对利率路径最敏感的领域之一：随着土耳其央行降息周期放松汽车贷款，预计国内乘用车和商用车需求将回升；但当前紧缩条件继续抑制国内市场。通胀率降至31.5%提高了成本方面的可预测性，而美元/土耳其里拉和欧元/土耳其里拉的走势直接影响出口导向型收入结构；土耳其里拉的实际升值是限制竞争力的主要风险。欧洲商用车需求触底的迹象和车队更新周期为福特Otosan2026年下半年的出口量提供了支持基础。电动商用车投资正在支撑中期增长故事。行业指数当日下跌1.1%，表明短期内需求担忧占主导地位。主要风险；欧洲需求延迟、土耳其里拉实际升值和国内市场融资条件保持紧缩。
🧾 资产负债表评估
福特Otosan在2026年上半年销售额下降11.5%，净利润下降39.8%；第二季度实现2346亿土耳其里拉销售额(-13.8%)和48亿土耳其里拉净利润(-44.2%)，度过了一段疲软时期。季度净利润率为2.1%，低于去年同期上半年的3.6%；国内需求降温和新车型转换成本正在压低盈利能力。过去四个季度实现922.8亿土耳其里拉收入和33.2亿土耳其里拉净利润的公司市值约2760亿土耳其里拉；市盈率约8.3倍，市净率约1.5倍，企业价值/EBITDA约9.0倍，接近全球汽车行业门槛，低于历史平均水平。尽管财务负债/权益比率为93.8%看起来较高，但这在很大程度上取决于出口应收款的融资，属于周期性结构；净负债约1120亿土耳其里拉，为企业价值/EBITDA的约2.6倍，处于可控范围内。ROE为18.5%，低于通胀率但高于行业平均水平；公司高股息分配传统(过去两位数的回报)是长期投资者的重要支撑。欧洲商用车市场的正常化和新车型出口为下半年复苏奠定了基础。总之，福特Otosan估值上并不昂贵，但盈利能力处于低谷；估值基于利润率和出口量将回升的假设。
本部分手工更新；仅供参考，不构成投资建议。