GUBRF 化工与化肥
🏢 公司简介
化学肥料生产和销售（土耳其首家化学肥料工厂）：固体、滴灌-叶面、缓释和有机肥料；~2,700个销售点。来源：Midas (麦达斯) 公司卡片，24.10.2026。
- TARIM KREDİ KOOP. MERKEZ BİRLİĞİ GENEL MÜDÜRLÜĞÜ (塔里姆·克雷迪·库普·梅尔克兹·比尔利伊·盖内尔·米迪尔吕) — 78.73%
- 最近一个季度 (2026/6)：销售额 37831188332 TL，净利润率 11.9% (正常)
- 销售增长：同比 %+21.6（增长）。
- 净利润增长：YoY +89.6%（增长）。
- 所有者权益增长：同比%+9.4（增长）
- 资产周转率2.0（TTM营收／总资产）——资产使用效率高。
- 金融负债 / 权益 21.1%（适度杠杆）；总负债（短期 + 长期）/ 权益 70.9%。
- 净金融债务 无 — 现金比总债务多 5306600205 TL。
- 流动比率（流动资产／短期债务） 1.6 — 流动性均衡。
- 流动比率（TradingView 资产负债表面板） 1.6 — 流动性均衡。
- 倍数: 市盈率 18.1 · 市净率 3.5 · EV/EBITDA 10.0.
- 来源：İş Yatırım 季度财务报表 + TradingView TTM（06.10.2026）；评论按固定阈值规则生成，不构成投资建议。
| 总资产 | 78.7 mlr TL | 总负债 | 32.7 mlr TL |
| 流动资产 | 490亿土耳其里拉 | 股东权益 | 46.1十亿里拉 |
| 金融负债 | 97亿土耳其里拉 | 当期净利润 | 4.5 mlr TL |
📋 已公布的财务报表· 手动添加的财务报表摘要 · 最后更新: 2026-09-23
| 期间 | 销售收入 (百万里拉) | 净利润 (百万里拉) | 利润率 | 总资产 (百万里拉) | 权益 (百万里拉) | 金融负债 (百万里拉) | 金融负债/权益 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026/6 | 37.8 (+ 21.6% 同比) | 4.5 (+ 89.6% 同比) | 11.9% | 78.7 | 46.1 | 9.7 | 21.1% |
| 2026/3 | 22.4 (+ 23.3% 同比) | 3.7 (+ 447.1% 同比) | 16.5% | 71.7 | 42.1 | 9.8 | 23.2% |
| 2025/12 | 61.8 (- 2.5% 同比) | 5.8 (+ 868.7% 同比) | 9.4% | 75.9 | 42.4 | 11.4 | 26.9% |
| 2025/9 | 36.8 (+ 28.7% 同比) | 3.8 (- 233.6% 同比) | 10.4% | 61.5 | 33.8 | 8.6 | 25.5% |
| 2025/6 | 31.1 (+ 70.9% 同比) | 2.4 (- 169.5% 同比) | 7.7% | 52.6 | 29.4 | 9.4 | 32.1% |
| 2025/3 | 18.2 (+ 18.2% 同比) | 0.7 (- 131.0% 同比) | 3.7% | 49.9 | 26.7 | 10.8 | 40.4% |
| 2024/12 | 63.4 | 0.6 | 1.0% | 57.4 | 30.5 | 13.3 | 43.7% |
| 2024/9 | 28.6 | -2.9 | %-10.0 | 42.7 | 21.4 | 9.1 | 42.4% |
| 2024/6 | 18.2 | -3.4 | %-18.8 | 36.9 | 19.5 | 8.0 | 41.3% |
| 2024/3 | 15.4 | -2.2 | %-14.1 | 37.4 | 18.2 | 8.1 | 44.7% |
利润表项目（销售收入和净利润）自年初起累计；资产负债表项目为期末余额。来源：İş Yatırım财务报表（以KAP公告为准）。
🔎 基本面分析摘要 · 自动
- 收入 (TTM) 638 亿里拉，EBITDA 139.9 亿里拉 — EBITDA 利润率 21.9%（EBITDA 利润率稳健）。
- 净利润率 12%（正常净利润率）。
- EV/EBITDA 6.7 — 合理的 EV/EBITDA。
- 净金融债务 无 — 现金比总债务多 531000万 TL。
- 流动比率 1.63 — 流动性均衡。
- 股息率 1.6%。
基于规则的摘要：由伊什投资 (TTM) 财务报表和 TradingView 基础数据按固定阈值生成；不使用大语言模型，无幻觉风险。不构成投资建议。
估值与盈利能力· 单一来源，过去12个月
过去5个交易日的回报：-16.1%
| 市值 | 876亿 土耳其里拉 |
| 股东权益 (2026/6) | 46.1十亿里拉 |
| 净利润 (过去12个月) | 8.0十亿里拉 |
| 市盈率 (过去12个月) | 11.0 |
| 市净率 | 1.90 |
| 净资产收益率 (过去12个月) | 17.3% |
| 负债/股东权益 | 21% |
来源：İş Yatırım 财务报表（KAP 公告）— 与资产负债表来源相同。
| EBITDA (过去12个月) | 14.0十亿里拉 |
| EBITDA 利润率 | 21.9% |
| 企业价值/EBITDA | 6.7 |
FAVÖK 利润率是利息/折旧/税前利润率；不应与净利润率混淆。
宏观敏感性· 化工与化肥行业
制度：高通胀 + 紧缩货币政策（6.27个百分点的实际利率）· 温和的内需
| 趋势 | 积极 |
| 分数 | +1 |
| 渠道 | 利率上升, 内需上升, 大宗商品下降 |
行业敏感性矩阵 x 当前宏观制度；详情宏观经济评估.
技术状况
| 概览 | 卖出 |
| 短期趋势（EMA 5-8-13-21） | 卖出 |
| 中期趋势（EMA 34-55） | 卖出 |
| 长期趋势（EMA 89-144） | 卖出 |
| Wave Trend（指标） | 底部买入 |
| 通道位置 | %-5 |
| 趋势强度 (r) | -0.73 |
| 评分 | 1 |
近 7 天新闻
- KAP *** 伊斯坦布尔证券交易所BISTECH熔断机制应用 *** GUBRF *** 个股熔断通知 — GZT · 30.10
- Gübretaş（居布雷塔什）回购了面值60万土耳其里拉的股票 — hibya.com · 26.10
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- Gübretaş（居布雷塔什）启动了40亿土耳其里拉的回购计划 — Investing.com Türkiye（土耳其投资网）· 26.10
- GUBRF：Gübretaş（居布雷塔什）决定进行40亿土耳其里拉的回购 — Finans Hattı (费南斯·哈特) · 26.10
- Gübretaş’tan (古布雷塔什) 4 milyar TL’lik 股份回购决定 — Paratic Haber (帕拉蒂克·哈贝尔) · 26.10
📋 KAP 公告
- 26 Ekim 12:10 — 关于股份回购的公告→
- 22 Ekim 18:55 — 特别情况说明（一般）→
- 22 Ekim 17:55 — 按股票触发的熔断通知→
- 16 Ekim 16:58 — 股份财务权利行使操作 - 现金支付 →
- 15 Ekim 16:49 — 盘中交易时段类型转换通知→
- 14 Ekim 09:09 — BISTECH股票市场买卖系统公告 →
- 13 Ekim 16:49 — 权利使用→
- 7 Ekim 16:04 — 关于股息分配业务的公告→
所有通知：KAP→
📝 评估 · 手工编制 · 最后更新：2026.09.23
📈 技术分析
化肥厂，9月23日上涨2.33%，收于450.25土耳其里拉。然而中期EMA和Wave Trend为卖出信号；短期/长期为观望状态——图表显示0/4 强烈卖出水平。通道位置为27%，处于通道下沿；尽管趋势强度(r)为0.51显示短期反弹努力，但主要方向尚未确认。股价位于60天323.00土耳其里拉低点上方39%，523.50土耳其里拉高点下方14%；日内买入具有反弹性质。
🌍 宏观经济评估
化肥行业的盈利能力对天然气成本与全球化肥价格之间的价差敏感；天然气价格的稳定支持成本端，而产品价格的正常化则压缩利润率。农业生产的战略重要性和粮食安全优先性为行业提供了结构性需求基础；政府支持和补贴政策是需要关注的参数。通胀率降至31.5%和降息预期，由于公司低杠杆结构，对融资影响有限；主要渠道是通过农业信贷条件影响农民购买力。美元/土耳其里拉汇率在48.83水平，部分平衡了原材料进口成本和出口收入。黄金价格为6.786土耳其里拉，在风险偏好有选择的环境中，防御性-资产负债表强的工业股相对安全。主要风险；全球尿素/氨价格下跌和能源成本冲击。
🧾 资产负债表评估
化肥厂2026年上半年销售额增长21.6%，净利润增长89.6%；但第二季度单独实现154亿土耳其里拉销售额(+19.1%)和8亿土耳其里拉净利润(-51.2%)，表明利润率大幅下降。季度净利润率5.4%，远低于过去四个季度平均11.6%；天然气成本和化肥价格正常化压制盈利能力。过去四个季度实现685亿土耳其里拉销售额和80亿土耳其里拉净利润的公司市值约1500亿土耳其里拉；市盈率约18.8倍，市净率约3.3倍，企业价值/EBITDA约11.4倍。这些倍数高于根据化肥周期盈利峰值定价的历史平均水平；市场对Razi资产出售后增强的财务结构和石化投资给予溢价。净债务/权益比21.1%，较低；公司净现金头寸约53亿土耳其里拉。ROE 17.3%，处于合理水平。如果盈利继续像第二季度那样承压，倍数存在高估风险。总之，GUBRF凭借强劲的资产负债表受到保护，但由于运营利润压力和估值倍数，短期内需要谨慎立场。
本部分手工更新；仅供参考，不构成投资建议。