TOASO 汽车
🏢 公司简介
汽车组装 (450千辆/年产能); 发动机、备件及配件制造 (Fiat, Jeep). 来源: Midas (米达斯) 公司卡片, 24.10.2026.
- STELLANTİS EUROPE SPA — 37.86%
- 科奇控股股份公司 — 37.62%
- 最近一个季度 (2026/6)：销售额 201797108000 TL，净利润率 3.1% (偏低)
- 销售增长：同比 %+60.6（增长）。
- 净利润增长：YoY +197.2%（增长）。
- 所有者权益增长：同比%+11.5（增长）
- 资产周转率4.0（TTM营收／总资产）——资产使用效率高。
- 金融负债 / 权益 107%（高杠杆）；总负债（短期 + 长期）/ 权益 228.3%。
- 净金融债务 59356234000 TL（TradingView 资产负债表部分）。
- 流动比率（流动资产／短期债务） 1.5 — 流动性均衡。
- 流动比率（TradingView 资产负债表面板） 1.5 — 流动性均衡。
- 倍数: 市盈率 10.6 · 市净率 2.1 · EV/EBITDA 13.2 · 股息率 7.6.
- 来源：İş Yatırım 季度财务报表 + TradingView TTM（06.10.2026）；评论按固定阈值规则生成，不构成投资建议。
| 总资产 | 215.8 mlr TL | 总负债 | 150.1 mlr TL |
| 流动资产 | 1523亿土耳其里拉 | 股东权益 | 65.7 mlr TL |
| 金融负债 | 704亿土耳其里拉 | 当期净利润 | 6.3 mlr TL |
📋 已公布的财务报表· 手动添加的财务报表摘要 · 最后更新: 2026-09-23
| 期间 | 销售收入 (百万里拉) | 净利润 (百万里拉) | 利润率 | 总资产 (百万里拉) | 权益 (百万里拉) | 金融负债 (百万里拉) | 金融负债/权益 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026/6 | 201.8 (+ 60.6% 同比 | 6.3 (+ 197.2% 同比 | 3.1% | 215.8 | 65.7 | 70.4 | 107.0% |
| 2026/3 | 95.1 (+ 200.3% 同比 | 3.0 (- 1,725.9% 同比 | 3.1% | 200.8 | 59.0 | 69.4 | 117.7% |
| 2025/12 | 376.1 (+ 138.9% 同比 | 9.8 (+ 43.9% 同比 | 2.6% | 204.3 | 70.7 | 63.2 | 89.4% |
| 2025/9 | 189.5 (+ 63.2% 同比) | 2.9 (- 56.3% 同比 | 1.5% | 146.1 | 52.8 | 38.4 | 72.7% |
| 2025/6 | 125.6 (+ 54.4% 同比 | 2.1 (- 63.8% 同比) | 1.7% | 140.8 | 48.2 | 35.9 | 74.5% |
| 2025/3 | 31.7 (- 31.9% 同比 | -0.2 (- 104.7% 同比 | %-0.6 | 104.6 | 45.0 | 29.7 | 66.0% |
| 2024/12 | 157.4 | 6.8 | 4.3% | 120.0 | 61.7 | 36.5 | 59.2% |
| 2024/9 | 116.1 | 6.7 | 5.8% | 86.6 | 44.1 | 18.9 | 42.9% |
| 2024/6 | 81.4 | 5.8 | 7.2% | 88.6 | 40.0 | 17.8 | 44.6% |
| 2024/3 | 46.5 | 3.9 | 8.3% | 94.6 | 35.7 | 16.3 | 45.5% |
利润表项目（销售收入和净利润）自年初起累计；资产负债表项目为期末余额。来源：İş Yatırım财务报表（以KAP公告为准）。
🔎 基本面分析摘要 · 自动
- 收入 (TTM) 4305.4 亿里拉，EBITDA 144.7 亿里拉 — EBITDA 利润率 3.4%（EBITDA 利润率偏低）。
- 净利润率 3%（净利润率微薄）。
- EV/FAVÖK 12.0 — EV/FAVÖK yüksek — prim fiyatlanıyor.
- Net finansal borç 59.36 milyar TL (piyasa değerinin 52%).
- 流动比率 1.50 — 流动性均衡。
- Temettü verimi 8.7%.
基于规则的摘要：由伊什投资 (TTM) 财务报表和 TradingView 基础数据按固定阈值生成；不使用大语言模型，无幻觉风险。不构成投资建议。
估值与盈利能力· 单一来源，过去12个月
过去5个交易日的回报：+2.8%
| 市值 | 109.9 mlr TL |
| 股东权益 (2026/6) | 65.7亿里拉 |
| 净利润 (过去12个月) | 14.0十亿里拉 |
| 市盈率 (过去12个月) | 7.8 |
| 市净率 | 1.67 |
| 净资产收益率 (过去12个月) | 21.3% |
| 负债/股东权益 | 107% |
来源：İş Yatırım 财务报表（KAP 公告）— 与资产负债表来源相同。
| EBITDA (过去12个月) | 14.5亿里拉 |
| EBITDA 利润率 | 3.4% |
| 企业价值/EBITDA | 12.0 |
FAVÖK 利润率是利息/折旧/税前利润率；不应与净利润率混淆。
宏观敏感性· 汽车行业
制度：高通胀 + 紧缩货币政策（6.27个百分点的实际利率）· 温和的内需
| 趋势 | 积极 |
| 分数 | +2 |
| 渠道 | 利率上升, 内需上升, 大宗商品下降 |
行业敏感性矩阵 x 当前宏观制度；详情宏观经济评估.
技术状况
| 概览 | 卖出 |
| 短期趋势（EMA 5-8-13-21） | 卖出 |
| 中期趋势（EMA 34-55） | 卖出 |
| 长期趋势（EMA 89-144） | 卖出 |
| Wave Trend（指标） | 底部买入 |
| 通道位置 | 9% |
| 趋势强度 (r) | -0.60 |
| 评分 | 1 |
近 7 天新闻
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📋 KAP 公告
- 26 10月 10:09 — 企业治理原则合规评级→
- 23 Ekim 18:27 — 企业治理原则合规评级→
- 23 Ekim 15:40 — 按股票触发的熔断通知→
- 21 Ekim 18:20 — 财务日历 →
- 21 Ekim 18:12 — 因SPK交易禁令的股票公告→
- 30 Eylül 16:23 — 按股票触发的熔断通知→
所有通知：KAP→
📝 评估 · 手工编制 · 最后更新：2026.09.23
📈 技术分析
Tofaş，在2026年9月23日下跌1.67%，以279.00土耳其里拉的价格交易。中期和长期EMA排列与Wave Trend处于卖出位置；短期为观望状态——图表显示为0/4强力卖出水平。通道位置为63%，趋势强度(r)为-0.38，呈现弱势格局。该股在60天275.00土耳其里拉的低点区域上方1%的关键支撑位附近，而价格较380.50土耳其里拉的峰值低27%；汽车行业当日下跌1.1%，与该股压力一致。
🌍 宏观经济评估
汽车制造业是利率路径最敏感的领域：随着土耳其央行降息周期放松汽车贷款，预计国内市场销量将回升；而当前严格条件则抑制需求，行业指数当日下跌1.1%。通胀率降至31.5%，降低了推迟车队更新决策的不确定性；商业客户的投资意愿是下半年的关键变量。美元/土耳其里拉和欧元/土耳其里拉的走势直接影响出口收入；土耳其里拉的实际升值趋势是竞争方面需关注的主要风险。欧洲轻型商用车需求触底迹象支持出口渠道。报废补贴和特别消费税法规的潜在措施为内需提供了额外的催化剂潜力。高股息收益率在利率下降的环境中增强了股票的相对吸引力。
🧾 资产负债表评估
Tofaş在2026年上半年销售额增长60.6%，净利润增长197.2%；第二季度实现1067亿土耳其里拉销售额(+13.5%)和33亿土耳其里拉净利润(+43.5%)，在新车型过渡后恢复正常节奏。季度净利润率为3.1%，高于去年上半年的1.7%；销量增长和产品组合支撑了盈利能力。过去四个季度，公司实现4523亿土耳其里拉销售额和140亿土耳其里拉净利润；市值约1400亿土耳其里拉；市盈率约10.0倍，市净率约2.1倍，接近行业平均水平。从净负债/EBITDA角度看，由于季度EBITDA的波动，该比率无法提供健康信号；评估基于市盈率和市净率进行。净负债/权益比率为107.0%，净负债约591亿土耳其里拉；看似较高的比率主要源于汽车库存融资的周期性结构。ROE为21.3%，表现强劲；约7.0%的股息收益率位居伊斯坦布尔证券交易所30指数最高水平，弥补了持股成本。出口渠道和轻型商用车中的竞争地位支持中期前景。总之，Tofa凭借强劲的ROE、高股息和合理的估值倍数，呈现价值+增长导向型特征；主要风险在于内需放缓对销量的影响。
本部分手工更新；仅供参考，不构成投资建议。