ASELS Verteidigung
🏢 Unternehmensprofil
Forschung, Entwicklung, Ingenieurwesen, Produktion und Verkauf von Elektrik-Elektronik, Software und Systemen für Land-, Luft-, See- und Weltraumanwendungen: Kommunikation, Radar, Luftverteidigung, Elektrooptik, unbemannte Systeme und Führung und Kontrolle. Quelle: Midas-Unternehmenskarten, 24.10.2026.
- STIFTUNG ZUR STÄRKUNG DER TÜRKISCHEN STREITKRÄFTE — 74.20%
- Letztes Quartal (2026/6): Umsatz 88494252000 TL, Nettomarge 16.3% (normal)
- Umsatzwachstum: YoY %+24.7 (Zuwachs).
- Nettogewinnwachstum: YoY +70.6 % (Anstieg).
- Eigenkapitalwachstum: YoY %+9.1 (Zunahme)
- Asset-Umschlag 0.8 (TTM-Umsatz / Gesamtvermögen) — effiziente Vermögensnutzung.
- Finanzverbindlichkeiten / Eigenkapital 23.8 % (moderate Hebelwirkung); Gesamtverbindlichkeiten (kurzfristig + langfristig) / Eigenkapital 78.2 %.
- Nettofinanzverschuldung 33824364000 TL (TradingView-Bilanzabschnitt).
- Current Ratio (Umlaufvermögen / kurzfristige Verbindlichkeiten) 1.5 — ausgewogene Liquidität.
- Current Ratio (TradingView-Bilanzabschnitt) 1.5 — ausgewogene Liquidität.
- Kennzahlen: KGV 45.4 · KBV 5.5 · EV/EBITDA 30.9 · Dividendenrendite 0.1.
- Quelle: İş Yatırım Quartalsabschlüsse + TradingView TTM (06.10.2026); die Kommentare werden nach festen Schwellenwertregeln erstellt und stellen keine Anlageberatung dar.
📋 Veröffentlichte Bilanzen· manuell hinzugefügte Finanzzusammenfassung · letzte Aktualisierung: 2026-09-23
| Zeitraum | Verkaufseinnahmen (Mrd. TL) | Nettogewinn (Mrd. TL) | Gewinnmarge | Gesamtkapital (Mrd. TL) | Eigenkapital (Mrd. TL) | Finanzschulden (Mrd. TL) | Finanzschulden / Eigenkapital |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026/6 | 88.5 (+ 24.7 % YoY) | 14.4 (+ 70.6% YoY | 16.3% | 549.7 | 308.5 | 73.3 | 23.8% |
| 2026/3 | 34.3 (+ 15.0% YoY | 5.5 (+ 98.8% YoY | 16.2% | 485.0 | 282.7 | 53.1 | 18.8% |
| 2025/12 | 212.5 (+ 35.1% i. V.) | 35.2 (+ 76.8% YoY | 16.6% | 508.2 | 296.5 | 50.7 | 17.1% |
| 2025/9 | 90.9 (+ 12.3% YoY | 11.6 (+ 43.1% YoY | 12.8% | 324.3 | 187.6 | 38.2 | 20.4% |
| 2025/6 | 71.0 (+ 47.1 % im Jahresvergleich) | 8.5 (+ 72.0% YoY | 11.9% | 290.3 | 170.2 | 36.8 | 21.6% |
| 2025/3 | 29.8 (+ 42.7% YoY | 2.8 (+ 63.2 % YoY) | 9.4% | 270.0 | 157.7 | 32.9 | 20.9% |
| 2024/12 | 157.3 | 19.9 | 12.7% | 317.8 | 185.0 | 42.6 | 23.0% |
| 2024/9 | 80.9 | 8.1 | 10.0% | 212.3 | 125.4 | 33.4 | 26.6% |
| 2024/6 | 48.2 | 4.9 | 10.2% | 185.5 | 113.3 | 26.9 | 23.7% |
| 2024/3 | 20.9 | 1.7 | 8.2% | 163.2 | 102.9 | 22.8 | 22.2% |
Die Posten der Gewinn- und Verlustrechnung (Umsatzerlöse und Nettogewinn) sind seit Jahresbeginn kumulativ; die Bilanzposten sind die Endbestände des Zeitraums. Quelle: İş Yatırım Finanzberichte (basierend auf KAP-Mitteilungen).
🔎 Zusammenfassung der Fundamentalanalyse· automatisch
- Hasılat (TTM) 233.72 milyar TL, FAVÖK 63.64 milyar TL — FAVÖK marjı 27.2% (sağlam FAVÖK marjı).
- Net kâr marjı 18.6% (normal net kâr marjı).
- EV/FAVÖK 26.7 — EV/FAVÖK yüksek — prim fiyatlanıyor.
- Net finansal borç 60.35 milyar TL (piyasa değerinin 4%).
- Cari oran 1.45 — dengeli likidite.
- Dividendenrendite 0.1 %.
Regelbasierte Zusammenfassung: Sie wird aus den Finanzberichten von İş Yatırım (TTM) und den Basisdaten von TradingView mit festen Schwellen erzeugt; kein LLM, kein Risiko von Halluzinationen. Sie ist keine Anlageberatung.
Bewertung und Rentabilität· eine Quelle, letzte 12 Monate
Rendite der letzten 5 Handelstage: +6.0%
| Marktkapitalisierung | 1576.6 Mrd. TL |
| Eigenkapital (2026/6) | 308.5 Mrd. TL |
| Nettogewinn (letzte 12 Monate) | 41.2 Mrd. TL |
| KGV (letzte 12 Monate) | 38.3 |
| KBV | 5.11 |
| ROE (letzte 12 Monate) | 13.4% |
| Finanzielle Schulden / Eigenkapital | 24% |
Quelle: İş Yatırım Finanztabellen (KAP-Mitteilungen) — dieselbe Quelle wie in der Bilanztabelle.
| EBITDA (letzte 12 Monate) | 63.6 mlr TL |
| EBITDA-Marge | 27.2% |
| EV / EBITDA | 26.7 |
FAVÖK-Marge ist der Gewinn vor Zinsen, Abschreibungen und Steuern; sie sollte nicht mit der Nettogewinnmarge verwechselt werden.
Makro-Sensibilität· Verteidigungssektor
Regime: hohe Inflation + straffe Geldpolitik (6.27 Punkte Realzins) · moderate Inlandsnachfrage
| Trend | negativ |
| Punktzahl | -1 |
| Kanäle | Zinserhöhung |
Sektorempfindlichkeitsmatrix x aktuelles Makroregime; DetailsMakroökonomische Bewertung.
Technische Situation
| Allgemein | VERKAUFEN |
| Kurzfristiger Zeitraum (EMA 5-8-13-21) | BEKLE |
| Mittelfristiger Zeitraum (EMA 34-55) | VERKAUFEN |
| Langfristiger Zeitraum (EMA 89-144) | BEKLE |
| Wave Trend (Indikator) | KAUFEN |
| Kanalposition | 56% |
| Trendstärke (r) | -0.74 |
| Punkte | 1 |
EMA-Sequenz + Wave Trend + 60-Tage-Regressionskanal. Details: Technischer Scan · Aktienzentrale
Nachrichten der letzten 7 Tage
- ASELSAN’dan Ford Otosan’a: 11 şirket temettü dağıtacak — Hisse.net · 29.10
- ASELSAN’ın siparişleri 30 milyar doları aştı — Defence Turk · 29.10
- ASELSAN'ın Umsatz stieg in 9 Monaten auf 151.5 milyar liraya. — TRT Haber · 27.10
- Aselsan bilanço: 9 aylık net kar yüzde 75 yükseldi — Paratic Haber · 27.10
- ASELSAN’dan eine halbe Milliarde Euro wertes großes Abkommen — Bigpara · 26.10
- Neuer Vertrag zwischen Aselsan und SSB — Bloomberght · 26.10
📋 KAP-Meldungen
- 23 Ekim 11:07 — Neue Geschäftsbeziehung →
- 23 Ekim 10:19 — Mitteilung über den aktienbasierten Leistungsschalter →
- 21. Oktober 18:12 — Aktienankündigung wegen SPK-Handelsverbot →
- 19. Oktober 17:31 — Mitteilung über den aktienbasierten Leistungsschalter →
- 13. Oktober 14:05 — Finanzkalender →
- 8. Oktober 16:32 — Bekanntmachung der Umwandlung in den börsengehandelten Typ →
- 8. Oktober 09:16 — Neue Geschäftsbeziehung →
- 7. Oktober 11:54 — Mitteilung über den aktienbasierten Leistungsschalter →
Alle Meldungen: KAP →
📝 Bewertungen· werden manuell erstellt · letzte Aktualisierung: 23.09.2026
📈 Technische Analyse
Aselsan, 23 September 2026 notiert sich mit einem Aufschlag von 1.67% bei 380.75 TL. Obwohl der Langfrist-EMA und der Wave Trend in Kaufposition sind, bleibt der kurz- und mittelfristige Trend auf WARTEN, wodurch die Bewertung auf 2/4 NEUTRAL steht. Die Kanalposition liegt bei 39%, die Trendstärke (r) bei 0.38, was auf eine Erholungstendenz hindeutet, jedoch herrscht noch eine unbestätigte Struktur. Die Aktie notiert 16% über dem 60-Tief von 329.25 TL und 10% unter dem Hoch von 421.00 TL; die Nachricht über eine neue Anlageninvestition von 56 Millionen Dollar und die aktualisierten Zielpreise ausländischer Institutionen (bis zu 510 TL) halten das Interesse an der Aktie lebendig.
🌍 Makroökonomische Bewertung
Die Verteidigungsindustrie hebt sich durch ihre relative Unabhängigkeit von makroökonomischen Schwankungen hervor: der aus dem Staatshaushalt gespeiste Auftragseingang und langfristige Verträge bieten natürlichen Schutz gegen eine Verlangsamung der Inlandsnachfrage. In einer geopolitisch angespannten Lage setzt sich das Wachstum der türkischen Verteidigungsexporte fort; der USD/TL-Kurs bei 48.83 unterstützt Aselsan, dessen Einnahmen größtenteils in Devisen sind. Der Rückgang der Inflation auf 31.5% und die Erwartungen einer geldpolitischen Lockerung senken den Abzinsungssatz für hochbewertete Wachstumsaktien, was indirekt Geschäftsmodelle wie ASELS unterstützt. Obwohl das Rekordniveau von Gold bei 6,786 TL eine lebhaftere Nachfrage nach Risikoschutz zeigt, steigende Ausgaben für Verteidigungsausgaben des Staates trennen die Aussichten des Unternehmens teilweise vom makroökonomischen Zyklus. Die wesentlichen Risiken sind mögliche Druck auf die Exportmargen durch eine reale Aufwertung der TL, Kosten in der Lieferkette und die Sensitivität der hohen Erwartungen gegenüber den Quartalsergebnissen.
🧾 Bilanzbewertung
Aselsan durchlief im ersten Halbjahr 2026 eine starke Phase mit einem Anstieg der Verkäufe um 24.7% und des Nettogewinns um 70.6%; im zweiten Quartal meldete es Verkäufe von 54.2 Milliarden TL (+31.7%) und einen Nettogewinn von 8.9 Milliarden TL (+56.8%). Die Nettomarge lag mit 16.4% deutlich über den 11.9% des ersten Halbjahres des Vorjahres; Finanzhebel und hochwertige Systemlieferungen treiben die Rentabilität nach oben. Das Unternehmen, das in den letzten vier Quartalen Verkäufe von 230.0 Milliarden TL und einen Nettogewinn von 41.2 Milliarden TL erwirtschaftete, hat einen Marktwert von ~1.74 Billionen TL und gehört zu den größten Unternehmen an der BIST. Dieser Wert entspricht Multiplikatoren von ~42x KGV, ~5.6x KBV und ~33.6x EV/EBITDA; diese über den globalen Verteidigungsschwellen und dem eigenen historischen Durchschnitt liegenden Werte spiegeln die Prämie wider, die der Markt für die angesammelten Aufträge und das Wachstum zahlt. Die Bilanzstruktur ist solide: Finanzschulden/Eigenkapital bei 23.8%, Nettoschulden bei ~0.7x EBITDA; daher geht das Bewertungsrisiko nicht von der finanziellen Hebelwirkung, sondern von der Erwartungsdichte aus. Die Eigenkapitalrendite (ROE) von 13.4% liegt noch unter der Inflationsrate; eine Skalierung der Rentabilität wird mit neuen Kapazitätsinvestitionen erwartet. Während das wettbewerbsfähige Exportpotenzial, steigende Verteidigungshaushalte und der Rekordbestellbestand die Grundgeschichte bilden, haben die aktuellen Multiplikatoren bereits einen Großteil der starken Nachrichtenbewegung eingepreist. Zusammenfassend ist ASELS fundamental stark, aber bewertungsbedingt anspruchsvoll; neue Auftragsankündigungen und die Quartalsmargenleistung werden die Hauptfaktoren für die Preisrichtung sein.
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