ASELS 国防
🏢 公司简介
陆地、空中、海上和太空应用的电子电气、软件及系统的 Ar-Ge、工程、生产和销售：通信、雷达、防空、光电、无人系统及指挥控制。来源：Midas (迈达斯) 公司卡片，24.10.2026.
- TÜRK SİLAHLI KUVVETLERİNİ GÜÇLENDİRME VAKFI (图尔克·西拉赫利·库夫韦特莱里尼·居奇伦迪尔梅·瓦克菲) — 74.20%
- 最近一个季度 (2026/6)：销售额 88494252000 TL，净利润率 16.3% (正常)
- 销售增长：同比 %+24.7（增长）。
- 净利润增长：YoY +70.6%（增长）。
- 所有者权益增长：同比%+9.1（增长）
- 资产周转率0.8（TTM营收／总资产）——资产使用效率高。
- 金融负债 / 权益 23.8%（适度杠杆）；总负债（短期 + 长期）/ 权益 78.2%。
- 净金融债务 33824364000 TL（TradingView 资产负债表部分）。
- 流动比率（流动资产／短期债务） 1.5 — 流动性均衡。
- 流动比率（TradingView 资产负债表面板） 1.5 — 流动性均衡。
- 倍数: 市盈率 45.4 · 市净率 5.5 · EV/EBITDA 30.9 · 股息率 0.1.
- 来源：İş Yatırım 季度财务报表 + TradingView TTM（06.10.2026）；评论按固定阈值规则生成，不构成投资建议。
📋 已公布的财务报表· 手动添加的财务报表摘要 · 最后更新: 2026-09-23
| 期间 | 销售收入 (百万里拉) | 净利润 (百万里拉) | 利润率 | 总资产 (百万里拉) | 权益 (百万里拉) | 金融负债 (百万里拉) | 金融负债/权益 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026/6 | 88.5 (+ 24.7% 同比) | 14.4 (+ 70.6% 同比) | 16.3% | 549.7 | 308.5 | 73.3 | 23.8% |
| 2026/3 | 34.3 (+ 15.0% 同比) | 5.5 (+ 98.8% 同比) | 16.2% | 485.0 | 282.7 | 53.1 | 18.8% |
| 2025/12 | 212.5 (+ 35.1% 同比增长） | 35.2 (+ 76.8% 同比) | 16.6% | 508.2 | 296.5 | 50.7 | 17.1% |
| 2025/9 | 90.9 (+ 12.3% 同比) | 11.6 (+ 43.1% 同比) | 12.8% | 324.3 | 187.6 | 38.2 | 20.4% |
| 2025/6 | 71.0 (+ 47.1% 同比) | 8.5 (+ 72.0% 同比) | 11.9% | 290.3 | 170.2 | 36.8 | 21.6% |
| 2025/3 | 29.8 (+ 42.7% 同比) | 2.8 (+ 63.2% 同比) | 9.4% | 270.0 | 157.7 | 32.9 | 20.9% |
| 2024/12 | 157.3 | 19.9 | 12.7% | 317.8 | 185.0 | 42.6 | 23.0% |
| 2024/9 | 80.9 | 8.1 | 10.0% | 212.3 | 125.4 | 33.4 | 26.6% |
| 2024/6 | 48.2 | 4.9 | 10.2% | 185.5 | 113.3 | 26.9 | 23.7% |
| 2024/3 | 20.9 | 1.7 | 8.2% | 163.2 | 102.9 | 22.8 | 22.2% |
利润表项目（销售收入和净利润）自年初起累计；资产负债表项目为期末余额。来源：İş Yatırım财务报表（以KAP公告为准）。
🔎 基本面分析摘要 · 自动
- 营收 (TTM) 233.72 十亿 TL, FAVÖK 63.64 十亿 TL — FAVÖK 边际 27.2% (稳健 FAVÖK 边际).
- 净利润率 18.6% (正常净利润率).
- EV/FAVÖK 26.7 — EV/FAVÖK 高 — 溢价定价。
- 净金融债务 60.35 十亿 TL (市场价值的 4%).
- 流动比率 1.45 — 平衡流动性。
- 股息率 0.1%。
基于规则的摘要：由伊什投资 (TTM) 财务报表和 TradingView 基础数据按固定阈值生成；不使用大语言模型，无幻觉风险。不构成投资建议。
估值与盈利能力· 单一来源，过去12个月
过去5个交易日的回报：+6.0%
| 市值 | 1576.6 十亿土耳其里拉 |
| 股东权益 (2026/6) | 308.5 十亿土耳其里拉 |
| 净利润 (过去12个月) | 41.2 十亿土耳其里拉 |
| 市盈率 (过去12个月) | 38.3 |
| 市净率 | 5.11 |
| 净资产收益率 (过去12个月) | 13.4% |
| 负债/股东权益 | 24% |
来源：İş Yatırım 财务报表（KAP 公告）— 与资产负债表来源相同。
| EBITDA (过去12个月) | 63.6 十亿 TL |
| EBITDA 利润率 | 27.2% |
| 企业价值/EBITDA | 26.7 |
FAVÖK 利润率是利息/折旧/税前利润率；不应与净利润率混淆。
技术状况
| 概览 | 卖出 |
| 短期趋势（EMA 5-8-13-21） | BEKLE |
| 中期趋势（EMA 34-55） | 卖出 |
| 长期趋势（EMA 89-144） | BEKLE |
| Wave Trend（指标） | 买入 |
| 通道位置 | 56% |
| 趋势强度 (r) | -0.74 |
| 评分 | 1 |
近 7 天新闻
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📋 KAP 公告
- 23 Ekim 11:07 — 新业务关系 →
- 23 Ekim 10:19 — 按股票触发的熔断通知→
- 21 Ekim 18:12 — 因SPK交易禁令的股票公告→
- 19 Ekim 17:31 — 按股票触发的熔断通知→
- 13 Ekim 14:05 — 财务日历 →
- 10月8日16:32 — 盘中交易时段类型转换通知→
- 10月8日09:16 — 新业务关系 →
- 10月7日11:54 — 按股票触发的熔断通知→
所有通知：KAP→
📝 评估 · 手工编制 · 最后更新：2026.09.23
📈 技术分析
Aselsan, 2026年9月23日上涨1.67%，收于380.75土耳其里拉。尽管长期EMA和Wave Trend呈买入信号，但短期和中期排列仍为观望状态，技术面评分为2/4中性。通道位置为39%，趋势强度(r)为0.38，呈现复苏趋势，但尚未形成确认结构。股价位于60天329.25土耳其里拉低点上方16%，421.00土耳其里拉高点下方10%；新工厂投资5600万美元的消息以及外国机构更新的目标价（最高510土耳其里拉）维持了股票的关注度。
🌍 宏观经济评估
国防工业凭借其相对独立于宏观波动的结构脱颖而出：由政府预算支持的订单流和长期合约为内需放缓提供了自然保护。在地缘政治紧张局势持续的背景下，土耳其的国防出口持续增长；美元/土耳其里拉汇率在48.83的水平，对收入大部分以外币计价的Aselsan构成支持。通胀率降至31.5%和货币宽松预期，降低了高估值成长股的贴现率，从而间接支持了像ASELS这样的概念股。尽管黄金价格达到6786土耳其里拉的历史高位显示避险需求旺盛，但政府国防支出的增长趋势使公司的表现部分脱离宏观周期。主要风险包括土耳其里拉实际升值对出口利润的可能压力、供应链成本以及高预期对季度业绩的敏感性。
🧾 资产负债表评估
Aselsan在2026年上半年实现销售额同比增长24.7%，净利润增长70.6%，表现强劲；第二季度公布销售额542亿土耳其里拉（+31.7%）和净利润89亿土耳其里拉（+56.8%）。季度净利润率为16.4%，显著高于去年上半年的11.9%；经营杠杆和高附加值系统交付推高了盈利能力。过去四个季度，公司实现销售额2300亿土耳其里拉和净利润412亿土耳其里拉，市值约1.74万亿土耳其里拉，成为伊斯坦布尔证交所最大公司之一。以此估值，对应约42倍市盈率、5.6倍市净率和33.6倍市销率/息税折旧摊销前利润率；这些高于全球国防门槛和历史平均水平的倍数反映了市场为订单积压和增长前景支付的溢价。资产负债表稳健：净负债/股东权益23.8%，净负债/息税折旧摊销前利润约0.7倍；因此估值风险源于预期集中度而非财务杠杆。净资产收益率13.4%仍低于通胀率；预计随着新产能投资投产，盈利能力将实现规模扩张。出口潜力、增加的国防预算和创纪录的订单积压构成基本面故事，而当前倍数已消化了大部分积极消息。总之，ASELS基本面强劲但估值偏高；新订单公告和季度利润表现将是决定股价方向的关键变量。
本部分手工更新；仅供参考，不构成投资建议。