TAVHL Авиация и транспорт
🏢 Профиль компании
Управление аэропортами (Yap-İşlet-Devret и модель эксплуатации); 15 аэропортов в 8 странах; с их участием наземные услуги, беспошлинная торговля и общепит. Источник: карты компании Midas (Мидас), 24.10.2026.
- AEROPORTS DE PARIS SA — 46.12%
- TEPE İNŞAAT SANAYİ ANONİM ŞİRKETİ — (Тепе Иншаат Санайи Аноним Ширкети)4.02%
- Последний квартал (2026/6): выручка 45144268000 TL, чистая маржа 1.9% (низкая)
- Рост продаж: YoY %+32.9 (рост).
- Рост чистой прибыли: YoY -151.6% (сокращение).
- Рост капитала: YoY %+6.2 (рост)
- Коэффициент оборачиваемости активов 0.8 (выручка TTM / совокупные активы) — эффективное использование активов.
- Финансовые обязательства / капитал 134.3 % (высокий левередж); общие обязательства (краткосрочные + долгосрочные) / капитал 221.6 %.
- Чистый финансовый долг 96 193 503 000 TL (раздел баланса TradingView).
- Коэффициент текущей ликвидности (текущие активы / краткосрочная задолженность) 0.9 — давление краткосрочных обязательств.
- Коэффициент текущей ликвидности (раздел баланса TradingView) 0.9 — давление краткосрочных обязательств.
- Мультипликаторы: P/E 19.1 · P/B 1.2 · EV/EBITDA 6.7 · доходность по дивидендам 1.3.
- Источник: квартальная финансовая отчётность İş Yatırım + TradingView TTM (06.10.2026); комментарии формируются по фиксированным пороговым правилам и не являются инвестиционной рекомендацией.
📋 Объявленная финансовая отчетность· добавленная вручную сводка финансовой таблицы · последняя загрузка: 2026-09-23
| Период | Выручка от продаж (млн TL) | Чистая прибыль (млн TL) | Рентабельность | Общие активы (млн TL) | Собственный капитал (млн TL) | Финансовые обязательства (млн TL) | Финансовые обязательства / Собственный капитал |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026/6 | 45.1 (+ 32.9% в годовом исчислении) | 0.9 (- 151.6% в годовом исчислении) | 1.9% | 265.8 | 82.7 | 111.0 | 134.3% |
| 2026/3 | 18.4 (+ 27.6% в годовом исчислении) | -2.9 (+ 72.7% в годовом исчислении) | %-15.7 | 246.2 | 77.8 | 102.7 | 131.9% |
| 2025/12 | 96.7 (+ 24.8% в годовом исчислении) | 4.2 (- 54.9% в годовом исчислении) | 4.3% | 296.9 | 95.3 | 106.5 | 111.8% |
| 2025/9 | 60.9 (+ 40.1% в годовом исчислении) | 4.6 (- 34.0% в годовом исчислении) | 7.6% | 248.2 | 81.2 | 89.9 | 110.7% |
| 2025/6 | 34.0 (+ 35.4% в годовом исчислении) | -1.7 (- 156.2% в годовом исчислении) | %-5.0 | 228.4 | 71.2 | 84.0 | 118.0% |
| 2025/3 | 14.4 (+ 34.0% в годовом исчислении) | -1.7 (- 559.9% в годовом исчислении) | %-11.6 | 194.5 | 63.5 | 75.7 | 119.3% |
| 2024/12 | 77.5 | 9.2 | 11.9% | 233.8 | 78.0 | 88.9 | 113.9% |
| 2024/9 | 43.4 | 7.0 | 16.1% | 191.1 | 61.4 | 69.8 | 113.7% |
| 2024/6 | 25.1 | 3.0 | 12.0% | 172.1 | 53.7 | 64.2 | 119.6% |
| 2024/3 | 10.8 | 0.4 | 3.4% | 166.4 | 50.7 | 63.7 | 125.6% |
Показатели отчета о прибылях и убытках (выручка и чистая прибыль) являются накопительными с начала года; показатели баланса - на конец периода. Источник: Финансовые отчеты İş Yatırım (основаны на уведомлениях KAP).
🔎 Краткий фундаментальный анализ · автоматически
- Выручка (TTM) 99.05 млрд TL, FAVÖK 31.38 млрд TL — FAVÖK маржа 31.7% (высокая FAVÖK маржа).
- Чистая маржа прибыли 8.5% (нормальная чистая маржа прибыли).
- EV/FAVÖK 5.7 — низкий EV/FAVÖK — дешёвая зона.
- Чистый финансовый долг 97.86 млрд TL (106% от рыночной стоимости).
- Текущий коэффициент 1.26 — сбалансированная ликвидность.
- Дивидендная доходность 1.4%.
Сводка на основе правил: формируется из финансовой отчетности İş Yatırım (TTM) и базовых данных TradingView по фиксированным порогам; без LLM, без риска галлюцинаций. Это не инвестиционная рекомендация.
Оценка и рентабельность· один источник, последние 12 месяцев
Доходность за последние 5 торговых дней: -4.0%
| Рыночная стоимость | 92.6 mlr TL |
| Собственный капитал (2026/6) | 82.7 млрд TL |
| Чистая прибыль (последние 12 месяцев) | 6.7 млрд TL |
| P/E (последние 12 месяцев) | 13.8 |
| P/B | 1.12 |
| ROE (последние 12 месяцев) | 8.1% |
| Финансовый долг / собственный капитал | 134% |
Источник: финансовые таблицы İş Yatırım (уведомления KAP) — тот же источник, что и таблица баланса.
| EBITDA (последние 12 месяцев) | 31.4 млрд TL |
| Маржинальность EBITDA | 31.7% |
| EV / EBITDA | 5.7 |
FAVÖK марж — это рентабельность до процентов, амортизации и налогов; не следует путать с чистой маржой прибыли.
Макро чувствительность· Сектор авиации и транспорта
Режим: высокая инфляция + жесткая денежно-кредитная политика (6.27 п.п. реальной процентной ставки) · умеренный внутренний спрос
| Тренд | положительный |
| Оценка | +1 |
| Каналы | повышение процентных ставок, рост внутреннего спроса, снижение сырьевых товаров |
Матрица чувствительности сектора x текущий макроэкономический режим; деталиМакроэкономическая оценка.
Техническое состояние
| Общее | СИЛЬНАЯ ПРОДАЖА |
| Краткосрочный тренд (EMA 5-8-13-21) | ПРОДАЖА |
| Среднесрочный тренд (EMA 34-55) | ПРОДАЖА |
| Долгосрочный тренд (EMA 89-144) | ПРОДАЖА |
| Wave Trend (индикатор) | ПРОДАЖА |
| Положение в канале | 8% |
| Сила тренда (r) | -0.26 |
| Оценка | 0 |
Расположение EMA + Wave Trend + 60-дневный регрессионный канал. Подробнее: Технический анализ · Центральный офис
Новости за последние 7 дней
- TAVHL için 14 farklı hedef fiyat: 435 TL’ye ulaşacak mı? — Paratic Haber · 29.10
- TAV Havalimanları 2026 İlk 9 Ayda 89.4 Milyon Yolcuya Hizmet Verdi: Ciro 1.46 Milyar Avro — Sigorta Haber · 27.10
- TAV Havalimanları 9 Ayda 89 Milyon Yolcuya Ulaştı — Yeni İstiklal · 27.10
- TAV Havalimanları’nın 9 aylık FAVÖK’ü yüzde 7.4 arttı — hibya.com · 23.10
📋 Уведомления KAP
- 22 октября 17:25 — Уведомление о прерывании цепи на основе акций→
- 22 октября 15:18 — Раскрытие особой информации (общее) →
- 22 октября 15:10 — Кредитный рейтинг →
- 21 октября 18:16 — Кредитный рейтинг →
- 21 октября 18:16 — Раскрытие особой информации (общее) →
- 21 октября 18:16 — Отчет о деятельности (Консолидированный) →
- 21 октября 18:15 — Заявление об ответственности (Консолидированное) →
- 21 октября 18:15 — Финансовый отчет →
Все уведомления:KAP (КАП) →
📝 Оценки· подготавливаются вручную · последнее обновление: 23.09.2026
📈 Технический анализ
TAV Havalimanları, 23 сентября 2026 года торгуется с ростом на 1.08% на уровне 281.00 TL. Краткосрочный EMA и Wave Trend в позиции ПОКУПКА; среднесрочный и долгосрочный — В ОЖИДАНИИ — таблица на уровне 2/4 НЕЙТРАЛЬНО. Положение в канале 75%, сила тренда (r) 0.17, что указывает на неопределенность направления. Акция торгуется на 23% выше 60-дневного минимума в 228.10 TL и на 9% ниже пика в 307.40 TL; сильные данные туристического сезона и пассажиропоток поддерживают интерес к акции.
🌍 Макроэкономическая оценка
Операционная деятельность аэропортов, ориентированная на валюту, финансируется доходами от туризма; сильный приток иностранных туристов в Турцию и продление сезона поддерживают доходы TAV от трафика. Значительная часть доходов в евро, поэтому курс EUR/TL и USD/TL напрямую влияет на рентабельность; курс USD/TL на уровне 48.83 поддерживает этот канал. Снижение инфляции до 31.5% и ожидания снижения процентных ставок являются ключевыми макро-катализаторами для снижения высокой нагрузки по финансированию проектов. Глобальный спрос на авиаперевозки выше доковидного уровня обеспечивает структурную поддержку. Даже при цене грамма золота в 6,786 TL устойчивость спроса на путешествия подтверждает изменение приоритетов потребительского поведения. Основные риски: влияние геополитических событий на туристический поток, ослабление евро и неопределенность в отношении сроков концессий.
🧾 Оценка баланса
TAV увеличил продажи на 32.9% в первой половине 2026 года; во втором квартале продажи составили 26.7 млрд TL (+36.9%) и чистая прибыль 3.8 млрд TL, продемонстрировав сильный рост по сравнению со слабым показателем прошлого года. Чистая квартальная маржа 14.1% против -5.0% в первом полугодии прошлого года; рост пассажиропотока и усиление доходов от коммерческих площадей способствуют рентабельности. За последние четыре квартала компания сгенерировала 107.9 млрд TL продаж и 6.7 млрд TL чистой прибыли; рыночная капитализация ~102 млрд TL; P/E ~15.2x, P/B ~1.2x и EV/EBITDA ~7.4x, что является разумным по сравнению с глобальными операторами аэропортов и ниже исторических средних. Хотя финансовый долг/собственный капитал составляет 134.3%, что выглядит высоким, большая часть приходится на долгосрочное проектное финансирование инвестиций по концессиям; чистый долг ~94.6 млрд TL составляет ~3.6 EBITDA и соответствует отраслевым нормам. ROE 8.1% показывает тенденцию к восстановлению; сильная прибыльность во второй половине сезона может подтянуть этот показатель. Дивидендная доходность 1.3% ограничена. В целом, TAV — это качественный инфраструктурный актив с разумными мультипликаторами, валютно-ориентированной структурой доходов и сильной сезонной динамикой; основным драйвером оценки является устойчивость роста пассажиропотока.
Этот раздел обновляется вручную; носит информационный характер, не является инвестиционной рекомендацией.