Tagesmarktbericht

1. Tagesdaten (Zusammenfassung)

2. Markteinblicke und Transfermechanismus

Stand 23. Oktober 2026, 12:33 — BIST 30 (XU030) letzter Schluss 13,658.96; vorheriger Schluss 14,010.86 (täglich -2.51%); dollarbasierte Tagesperformance -2.74%. Der TL-basierte Verlust des Index bleibt aufgrund des begrenzten Anstiegs von USD/TRY um +0.23% am selben Tag leicht unter dem dollarbasierten Verlust; diese Kursbewegung reicht jedoch nicht aus, um den Verkaufsdruck zu kompensieren. Dass XU100 mit -2.51% exakt im selben Ausmaß wie XU030 fällt, zeigt, dass der Verkauf sich nicht auf wenige Aktien beschränkt, sondern breit gestreut ist. Dass alle 30 Aktien im Screening Signale "VERKAUFEN" oder "STARKER VERKAUF" tragen und keine Aktie ein "KAUFEN"-Signal aufweist, bestätigt, dass die Marktbreite am Boden liegt und der Rückgang des Index nicht von einer sektoralen Rotation, sondern von einem systematischen Risiko herrührt.

Der Übertragungsmechanismus zeigt, dass der Verkaufsdruck zunächst in Aktien mit hohem Beta und abgeschwächtem Trend Brüche erzeugte und dass sich diese Brüche anschließend auf den gesamten Index ausweiteten.GUBRF' Sein -9.95%-Rückgang als stärkster Tagesverlust und der ADX-Wert von 47.11, der den stärksten Trendverkauf signalisiert, zeigt, dass der Momentumverlust im Düngersektor beschleunigt;EREGL' Sein Rückgang auf RSI 29.0 bei -9.69% zeigt, dass der Kanalbruch im Stahlsektor sich vertieft. Diese beiden Aktien zeigen, dass der Verkauf zunächst bei den Sektorführern begann und dann auf liquidere Bereiche wie Banken und Telekommunikation übergriff:TCELL -% 5.68, während der RSI auf 28.4 fällt,GARAN -% 3.04, obwohl der RSI bei 40.26 bleibt, zieht das STARKE VERKAUFEN-Signal den Schwerpunkt des Index nach unten. Auf der defensiven Seite nurTUPRS (+% 0.07) und BIMAS (+% 0.27) schließt mit positivem Schluss ab; jedochBIMAS' Sein STARKE VERKAUFEN-Signal lässt vermuten, dass dieser Widerstand weniger auf einer grundlegenden Nachfragesteigerung beruht als auf der Suche des Cashflows nach einem sicheren Hafen im Abwärtstrend.

Auf der Risikoseite stärkt das Unterschreiten des RSI-Werts von 30 bei 14+ Aktien (GUBRF 24.45, ASTOR 25.11, MGROS 25.65) die Wahrscheinlichkeit einer kurzfristigen technischen Erholung erhöht, deuten die ADX 40+ starken Trendverkäufe beiGUBRF, MGROS und THYAO' darauf hin, dass diese Erholungen nicht nachhaltig sein könnten. Die 60-Tage-Divergenzdaten zeigen,TUPRS' in +21.5% positiv divergiert, währendASTOR' un -51.2%,SASA' nın -35.6% undMGROS' un -30.7% tiefe Wertverluste verzeichneten; dieses Bild zeigt, dass die Verkaufswelle in Aktien mit hohem Beta und schwacher Fundamentaleinkommen zu einer strukturellen Bewertungskorrektur wurde,TUPRS während cashflow-starke Werte relativ geschützt blieben. Die +0.23%-Bewegung des Wechselkurses reicht nicht aus, um den Verlust bei TL-Vermögenswerten zu begrenzen, während der dollarbasierte Rückgang von -2.74% zeigt, dass der Verlust aus Sicht ausländischer Anleger tiefer ist als in TL und dies den Verkaufsdruck verstärken könnte.

3. Makroausblick und Nachrichtenfluss

Die auffälligste makro Divergenz des Tages war, dass der US-PPI für September mit monatlich 1.3% (jährlich 6.3%) deutlich über der Markterwartung (0.5% / 5.3%) ausfiel; dass diese Angabe das Skript des Fed "Zinsen länger hoch" stärkt, während der Rückgang des DXY mit 0.17% begrenzt bleibt, zeigt, dass der Risikoappetit nicht völlig erloschen ist, aber eine Richtungssuche begonnen hat. Am selben Tag hielt die ECB ihren Politikzins bei 2.65% stabil, während der Rückgang der Industrieproduktion der Eurozone im August um monatlich 0.5% (Erwartung 0.0) an die Schwäche auf der europäischen Nachfrageseite erinnerte und die Gewinnvision der exportorientierten BIST 30-Unternehmen (insbesondere Automobil und Haushaltsgeräte) für das kommende Quartal nach unten zog. Auf der Seite von Türkiye kam die Septemberinflation mit monatlich 1.84% (jährlich 29.73%) unter die Prognose (2.3% / 30.3%) und der Rückgang des PPI auf jährlich 27.38% schwächte die Wahrscheinlichkeit einer Senkung auf der November-Sitzung der Merkez Bankası, obwohl die Realzinsen weiterhin im positiven Bereich liegen; jedoch deuten der Rückgang des Kreditwachstums im August auf jährlich 36.3% (vorher 36.6%) und der Anstieg der Verbraucherkreditzinsen auf 64.74% darauf hin, dass die Fehlausrichtung der Inlandsnachfrage über die Bankmargen weiterhin andauert.

Die Währungsdynamik erklärt die dollarbasierte Performance des Index: Während USD/TRY um 0.08 % auf 49.62 stieg, verlor der XU030 in Dollar 2.74 % an Wert; d.h. der Währungsschock reichte nicht aus, um den Verkaufsdruck zu absorbieren, und der Haupttreiber des Ausländerverkaufs (im Scan 30 Aktien vollständig VERKAUFEN/STARK VERKAUFEN) war nicht der Währungsschutz, sondern die globale Risikoflucht (VIX-Anstieg um 19.7 % auf 20) und der Rohstoffkostenschock. Brents Anstieg um 4.1 % auf 113.30 USD/Fass, TUPRS' ist heute die einzige Aktie mit positivem Schlusskurs (+0.07 %, r=0.45) und konsistent mit einer Outperformance von +21.5 % in 60 Tagen; Raffineriemargen und Dieselimporte (Nachricht über Russland-Einigung) verschaffen dem Energie-Untersektor einen relativen Vorteil. Demgegenüber GUBRF (% 9.95 % Rückgang, RSI 24.45, ADX 47.11) und EREGL (% 9.69, RSI 29) wie bei energieintensiven/margenschwachen Industrieunternehmen lösten Währungs- und Ölkostendruck technische Brüche aus.

Im Nachrichtenfluss ASELSAN' s 25.98 Mio. USD-Exportvertrag (KAP-Meldung) erinnert daran, dass die devisenumsatzstarke, devisenkostenträchtige Struktur der Rüstungsindustrie natürlichen Schutz vor Währungsschocks bietet; doch das geringe Indexgewicht und die Bildung eines Bodens in der allgemeinen Marktbreite (KAUF-Signal null) reichten nicht, um diese positive Nachricht auf Indexebene widerzuspiegeln. S&P Global Ratings' Einschätzung "Risiken beherrschbar" im türkischen Bankensektor und Spekulationen über 100 Basispunktsenkung bei der Merkez Bankası (Sabah Ekonomi) brachen den technischen Verkaufsdruck in Bankenaktien (GARAN -% 37, RSI 40, STARK VERKAUFEN) brach den technischen Verkaufsdruck nicht grundlegend; denn die Erwartung einer Verengung der Realzinsen hält das Risiko einer Verengung der Nettozinsmarge (NIM) am Leben. Zusammenfassend: Makrodaten unterstützen das Szenario "technische Gegenbewegung nach Überverkauf" (Anzahl Aktien mit RSI<30: 14+), für eine nachhaltige Trendwende muss USD/TRY unter 49.50 fallen, Brent unter 110 USD und VIX unter 18 sinken; andernfalls im Bärenszenario (EREGL/GUBRF Kanal) könnte der Index in Richtung 13,400-13,200-Band vertiefen.

4. Technische Analyse — Hervorragende Aktien

TUPRS: Einzige positive Divergenz in der Verkaufswelle. Die Aktie, die den Tag mit +0.07% bei 352.25 TL abschloss, ist die einzige Aktie im Screening von 30 Aktien, deren Gesamtsignal lediglich "VERKAUFEN" lautet. Während sie sich mit einer 60-Tage-Rendite von +21.5% deutlich vom Index insgesamt abhebt, zeigt sie mit r=0.45 die stärkste relative Performance. Bei den Oszillatoren liegt der RSI mit 35.99 unmittelbar über der Überverkaufzone; die Werte StochK 8.38 und CCI20 -158.0 zeigen, dass das kurzfristige Momentum schwach, der bestehende Abwärtstrend mit ADX 32.83 jedoch nicht stark ist. Mit einer Kanalposition von 7% liegt sie über dem Durchschnitt; dies zeigt, dass der Preis nahe am oberen Band des Kanals verläuft und die relative Stärke erhalten bleibt. Dass das Kurzfrist-Signal jedoch auf "VERKAUFEN" steht, zeigt, dass zur Überwindung dieses Widerstands Volumenunterstützung nötig ist.

EREGL und GUBRF: Die beiden Enden des sektoralen Einbruchs. EREGL schloss den Tag mit -9.69 % bei 31.70 TL, wobei die Kanalposition von -35 % die tiefste negative Abweichung im Scan zeigt; r=-0.62 bestätigt die relative Performanceschwäche. Trotz RSI 29.0 im Überverkaufsbereich zeigt CCI20 -399.7, dass sich die Überverkaufsbedingungen vertieft haben und kein kurzfristiges Erholungssignal erzeugt wird. GUBRF verzeichnete dagegen mit -9.95 % den stärksten Tagesverlust und weist mit ADX 47.11 auf den stärksten Trendverkauf im Scan hin; RSI 24.45 und StochK -0.0 zeigen, dass der Impuls vollständig erschöpft ist, MACD -29.21 zeigt an, dass der Abwärtsdruck anhält. Dass in beiden Aktien alle Kurz-, Mittel- und Langfristsignale "VERKAUFEN" lauten, bestätigt, dass der aktuelle Rückgang nicht nur eine tägliche Bewegung, sondern eine mehrzeitraumige Schwäche ist.

TCELL: Telekomda beschleunigende Schwäche. -% mit 5.68 auf 88.00 TL zurückfallend, zeigt die Kanalposition von -33 % nach EREGL' dem zweittiefsten negativen Ausschlag. r=-0.77 zeigt in Verbindung mit RSI 28.4 und CCI20 -320.38, dass der Verkaufsdruck sowohl momentum- als auch trendgetrieben ist. Mit ADX 28.27 liegt die Trendstärke GUBRF und THYAO' hinterherhinkt, signalisieren alle Kurz- und Mittelfristsignale "VERKAUFEN" und StochK 5.07 im Überverkaufsbereich, dass ein Kauf auf aktuellen Niveaus verfrüht ist.

GARAN: Der Druck des Bankengewichts auf den Index. -% Die um 3.04 auf 124.60 TL zurückgefallene Aktie zeigt mit r=0.01 die dem Indexdurchschnitt am nächsten liegende relative Dynamik; dies zeigt, dass der Verkauf bei Bankaktien der Hauptträger des Indexrückgangs war. Obwohl der RSI von 40.26 im Vergleich zu anderen überverkauften Aktien auf einem höheren Niveau liegt, weisen die Werte CCI20 -130.29 und StochK 35.45 darauf hin, dass das kurzfristige Momentum im negativen Bereich verharrt. Mit ADX 17.71 ist die Trendstärke schwach; dies zeigt, dass sich der Rückgang noch nicht in einen starken Trend verwandelt hat, doch könnten Erholungsversuche aufgrund der "VERKAUFEN"-Signale in kurzer und mittlerer Frist begrenzt bleiben.

5. Fundamentalanalyse — Unternehmensbewertung

Aus bilanzieller Sicht zeigt die sektorale Verteilung des Umlaufvermögens, dass sich die Liquiditätspuffer unterscheiden.SAHOL, Mit 2,790.07 Mrd. TL verfügt es über den bei weitem größten Umlaufvermögensposten; dies spiegelt die Breite der Handels- und Finanzforderungen in der konsolidierten Bilanz aufgrund der Holdingstruktur wider. TUPRS' sein Umlaufvermögen von 439.48 Mrd. TL entspricht dem hohen Lagerbestand und dem Handelsforderungszyklus der Raffineriebetriebe; EKGYO' seine 387.01 Mrd. TL weisen auf das Gewicht der laufenden Vertragsvermögenswerte in Bau- und Immobilienprojekten hin. Andererseits sticht im heutigen harten Verkauf GUBRF' dessen 48.99 milyar TL und ASTOR' dessen 47.91 milyar TL Umlaufvermögen, das unter dem Branchendurchschnitt liegende Liquiditätsprofil, deutet darauf hin; diese Situation kann als Faktor angesehen werden, der die Bilanzflexibilität bei Kursrückgängen einschränkt.

Der Zusammenhang zwischen Rentabilität und Bilanzstruktur ist bei Unternehmen, die ein defensives Erscheinungsbild unterstützen, deutlicher.TUPRS' Dessen 439.48 milyar TL Umlaufvermögen zeigt zusammen mit der Tatsache, dass es zu den wenigen Aktien gehört, die im Tagesverlauf positiv schließen, dass der operative Maßstab und die Vorteile der Lagerbewertung teilweise in die Preisbildung einfließen.BIMAS' Dessen 152.41 milyar TL Umlaufvermögen hingegen steht im Einklang mit der schnellen Lagerumschlagsgeschwindigkeit und der Cash-Generierungskapazität im Einzelhandelssektor; diese Liquiditätsstruktur kann als grundlegende Basis gelesen werden, die den begrenzten positiven Schlusskurs der Aktie von 0.27% trotz des allgemeinen Verkaufsdrucks im Index stützt. Im Gegensatz dazu,EREGL' Dessen 269.67 milyar TL Umlaufvermögen trotz seines Rückgangs von 9.69% zeigt, dass die Bilanzgröße allein keinen Kursschutz bietet; der sektorale Nachfragebruch und der Kanalbruch stellen die Bilanzstärke in den Schatten.

Auf Basis der Liquiditätskennzahlen ist es schwierig, eine direkte Korrelation zwischen der absoluten Größe der Umlaufvermögen und der täglichen Performance herzustellen. Zum Beispiel,TCELL' Dessen 180.56 milyar TL Umlaufvermögen, obwohl es den stabilen Cashflow der Telekom-Operationen widerspiegelt, verlor die Aktie 5.68% an Wert; dies zeigt, dass die Bilanzliquidität unzureichend war, um den technischen Verkaufsdruck zu stoppen. Ebenso,FROTO' deren 238.89 milyar TL und TOASO' Deren 152.29 milyar TL Umlaufvermögen weist zwar auf starke Working-Capital-Positionen im Automobilsektor hin, doch da die täglichen Kursbewegungen dieser Unternehmen nicht im Datensatz enthalten sind, lässt sich nicht beurteilen, ob die Bilanzstärke sich im Kurs widerspiegelt. Die Umlaufvermögen blieben niedrig,TRALT ( 24.88 milyar TL) und TRMET ( 25.54 milyar TL) wie bei Unternehmen, bei denen der Liquiditätspuffer eng ist, tritt als ein die Bilanzflexibilität bei einer möglichen Marktvolatilität begrenzendes Fragilitätselement hervor.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass da der aktuelle Basisdatensatz nur die Größen der Umlaufvermögen enthält, keine definitive Bewertung auf Basis von Kennzahlen wie Gewinnmargen, Verschuldungsgraden oder Eigenkapitalrentabilität möglich ist. Wenn jedoch die Leistungsdaten des Tages hinzugezogen werden, zeigt sich, dass der Besitz hoher Umlaufvermögen allein keine Defensive bietet;TUPRS und BIMAS wie in den Beispielen zu sehen ist, gewinnt die Liquidität erst zusammen mit der sektoralen Resilienz an Bedeutung.EREGL und GUBRF bei stark fallenden Aktien wie diesen zeigt sich, dass die Bilanzgröße gegenüber sektoraler Fragilität und technischer Verschlechterung keinen ausreichenden Schutz bietet.

6. Risikomanagement und Szenarien

Abwärtsszenarien: Der am 23 Ekim 2026 Cuma im Index verzeichnete Rückgang von 2.51% zeigt zusammen mit dem Umstand, dass alle 30 Aktien ein VERKAUFEN- oder STARK VERKAUFEN-Signal tragen, dass die Marktbreite einen Boden gebildet hat. Dieses Bild erhöht das Risiko anhaltenden Verkaufsdrucks. InsbesondereEREGL' dessen 9.69% Rückgang und Rückzug auf das Kanalniveau von %-35 und GUBRF' dessen 9.95% Verlust und die Anzeige eines sehr starken Trendverkaufs mit ADX 47.11 deuten darauf hin, dass sektorale Einbrüche auf den Index übergreifen könnten. Zudem fällt der RSI-Wert bei 14 Aktien unter 30 (GUBRF 24.45, ASTOR 25.11, MGROS 25.65) zwar den überverkauften Bereich anzeigt, können diese Niveaus in einem Umfeld starker Trendverkäufe lange gehalten werden. Der Anstieg des USD/TRY um 0.23% auf 49.74 erhöht den dollarbasierten Verlust auf 2.74% und schwächt die TL-Rendite weiter; die Bewegung des Kurses in Richtung des psychologischen Widerstands bei 50.00 könnte ausländische Abflüsse beschleunigen und den Index unter 13,500 drücken.

Aufwärtsszenarien: Überverkaufte Bedingungen bereiten den Boden für eine kurzfristige technische Erholung.TUPRS' Sein 0.07% begrenzter Verlust mit r=0.45 wie die stärkste relative Performance und seine 60-tägige positive Divergenz von 21.5% zeigen einen vom Index unabhängigen Widerstand im Energiesektor an.BIMAS' Sein 0.27% Anstieg bei Beibehaltung einer defensiven Haltung zeigt die relative Widerstandsfähigkeit der Konsumentennachfrage im Einzelhandel. Unter der Führung dieser beiden Aktien könnten Aktien mit RSI im 25-30-Bereich (ASTOR, MGROS, GUBRF) Eine mögliche Gegenrallye könnte den Index in den Bereich 13,800-14,000 ziehen. Damit dieses Szenario eintritt, muss jedoch zunächst der Verkaufsdruck bei Bankaktien nachlassen;GARAN' Sein 3.04% Rückgang bei einem RSI von 40.26 und einem GÜÇLÜ SAT-Signal zeigt, dass der den Index antreibende Sektor noch kein Erholungssignal gibt.

Portfolioschutzschilde: In diesem Umfeld wird das Halten einer hohen Cash/Liquiditätsquote im Portfolio sowohl als Puffer gegen Abwärtsrisiken dienen als auch bei einem möglichen Gegenkauf Chancen schaffen. Angesichts der aktuellen Daten wird das Halten von 30-35 % des Portfolios in Bargeld oder ähnlichen liquiden Vermögenswerten Kaufkraft bereitstellen, falls der Index unter 13,500 fällt. Falls Positionen übertragen werden, TUPRS und BIMAS sich auf relativ widerstandsfähige Aktien wie EREGL, GUBRF, TCELL bei Aktien, die einen Kanalbruch erlebt haben und deren RSI unter 30 liegt, sollte man neue Einstiege vermeiden. Zudem macht das Vorhandensein eines SAT-Signals bei allen 30 Aktien die Straffung der Stop-Loss-Niveaus für bestehende Positionen (z. B. 3-4 %) zwingend erforderlich; denn in Märkten mit starken Trendverkäufen können Unterstützungsniveaus schnell brechen.

7. Vorgeschlagenes Modellportfolio

Ab dem 23. Oktober 2026 erzeugen alle 30 Aktien des Scans ein SAT- oder GÜÇLÜ SAT-Signal; kein einziges AL-Signal ist vorhanden. Diese Übersicht bewertet Aktien, die in dem aktuellen Datensatz eine positive Divergenz aufweisen oder dem geringsten Verkaufsdruck ausgesetzt sind, unter Beibehaltung des Risiko-Ertrags-Verhältnisses.TUPRS, Dass es eine der beiden Aktien ist, die täglich mit +0.07 % positiv schließen, seine 60-tägige Rendite von +21.5 % und ein r=0.45 als stärkste relative Performance führen dazu, dass es im Portfolio behalten wird; jedoch wird aufgrund des allgemeinen SAT-Signals sein Gewicht begrenzt gehalten. Alle anderen Positionen sind so strukturiert, dass sie im Falle einer Vertiefung des Rückgangs einen Übergang in Bargeld erleichtern.