Tagesmarktbericht

1. Tagesdaten (Zusammenfassung)

2. Markteinblicke und Transfermechanismus

Stand 29. Oktober 2026, 07:22 Uhr — BIST 30 (XU030) letzter Schluss 13,960.89; vorheriger Schluss 13,934.73 (täglich %+0.19); in Dollar gerechnet Tagesperformance %+0.12. Die TL-Rendite des Index scheint durch die ruhige Entwicklung des USD/TRY bei 49.83 mit einer Wechselkursbewegung von %+0.06 gestützt zu werden; die Nähe der Dollarrendite zur TL-Rendite zeigt, dass der Anstieg nicht wechselkursbedingt ist, sondern von einer begrenzten Erholung der lokalen Risikobereitschaft gespeist wird. Diese Erholung ist jedoch nicht breit gestreut; der Anstieg von 0.19% im XU030 erfolgt über einer deutlichen Divergenz zwischen den Sektoren.

Übertragungsmechanismus: Ausrichtung auf Verteidigung und Energie, Auflösung im Bankensektor

Die Tageskursbewegungen zeigen, dass sich der Mittelzufluss auf Verteidigungs- und Energieaktien konzentriert, während bei Banken und Holdings der Verkaufsdruck anhält.ASELS' mit einem Anstieg von %+5.21 die stärkste Rally verzeichnete und ENKAI' mit einer Rendite von %+1.82 in einer breiten Spanne gehandelt wurde, zeigt, dass diese beiden Sektoren die Hauptträger dafür waren, dass der Index im positiven Bereich blieb. Auf der Gegenseite bestätigen der Wertverlust von %-2.54 bei YKBNK' , %-2.02 bei AKBNK' und %-3.20 bei SAHOL' dass die Auflösung im Banken- und Holdingbereich den Anstieg des Index begrenzte. Der Mechanismus dieser Divergenz lässt sich so lesen, dass die begrenzte Risikobereitschaft bei TL-Vermögenswerten in Unternehmen mit hohen Deviseneinnahmen und direkter Bindung an Verteidigungsausgaben fließt; im Bankensektor beschleunigen der Druck auf die Nettozinsmarge und bei Holdings die grundlegenden Verkaufssignale die Mittelabflüsse.

Sektorwirkung und aktienbezogene Implikationen

Die technischen Indikatoren stützen diese Divergenz: ASELS und ENKAI' Das Vorhandensein des WT=AL-Signals deutet darauf hin, dass die Käufe im Verteidigungs- und Energiesektor an Dynamik gewinnen; TAVHL' dass es mit -3.87 % die schwächste Aktie ist und der CCI mit -170.67 in der tiefen Verkaufszone liegt, zeigt, dass der Druck im Luftfahrtsektor anhält. TRALT' Dass der RSI mit 29.9 im überverkauften Bereich liegt, birgt zwar ein technisches Erholungspotenzial für diese Aktie, doch das GÜÇLÜ SAT-Signal bei 26 Aktien im Gesamtbild zeigt, dass die aktuellen Käufe selektiv und begrenzt bleiben. In diesem Bild spiegelt die seitwärts verlaufende Entwicklung des Index ein Gleichgewicht wider, in dem sich der Verkaufsdruck nicht vertieft, aber auch keine neue Kaufbereitschaft ausweitet; das Risiko konzentriert sich auf die Möglichkeit, dass der Index unter die aktuelle Spanne abrutscht, falls sich die Verkäufe im Bankensektor auf andere Sektoren ausbreiten.

3. Makroausblick und Nachrichtenfluss

Die globale Risikobereitschaft wird durch die Erwartung "länger höherer Zinsen" getestet, geprägt von der Fed, die den Leitzins bei 4.00% hält, und den US-Erzeugerpreisen (PPI) für September, die mit jährlich 6.3% über den Prognosen liegen; demgegenüber signalisieren der Rückgang des DXY um 0.19% auf 102.12 und der Fall des VIX um 5.3% auf 16.59, dass Marktteilnehmer negative Szenarien einpreisen, die Liquiditätsbedingungen sich jedoch noch nicht verengt haben. Dass Brent-Öl um 3.16% auf 110.28 USD/Fass fällt, mildert zwar die Risikoprämie der Leistungsbilanz mit der Hoffnung auf eine mögliche Entlastung der Importenergiekosten, aber der 4-Jahres-Höchststand der europäischen Erdgaspreise über 100 Euro und die Prognose der Weltbank auf steigende Rohstoffpreise bis 2027 halten das Risiko strukturell hoher Energieeinsatzkosten lebendig. In diesem Umfeld stützen die US-Einzelhandelsumsätze mit einem monatlichen Wachstum von 0.8% im September und der Anstieg des Verbrauchervertrauens auf 91.7 Punkte das Szenario einer weichen Landung der US-Wirtschaft, während der Rückgang der europäischen Industrieproduktion um 0.5% im August und der schwache Verbrauchervertrauensindex von -17.9 Punkten zeigen, dass die Nachfrageschwäche im Euroraum über exportorientierte BIST-Unternehmen Zweitrundeneffekte erzeugen könnte.

Bei den lokalen Makrodaten zeigt die September-TÜFE mit monatlich 1.84 % (jährlich 29.73 %) und die ÜFE mit monatlich 2.07 % (jährlich 27.38 %), dass der Disinflationprozess anhält; dass die Realzinsen im positiven Bereich bleiben und die TCMB in ihrer Oktober-Sitzung den Leitzins auf 36.00 % senkt, wird als ein mit der Verlangsamung des Kreditwachstums (August yoy 36.32 %) und der M3-Geldmenge (jährlich 28.65 %) konsistenter Normalisierungsschritt gelesen. Dass sich USD/TRY bei 49.83 mit einer marginalen Veränderung von 0.10 % ruhig verhält, deutet darauf hin, dass die Risikoprämie der Währung trotz des Rückgangs der Devisenreserven der Zentralbank auf 62.15 Mrd. USD in der Woche vom 16. Oktober niedrig bleibt, was TL-Vermögenswerten (XU030 0.13 %, XU030 0.19 %) teilweise Unterstützung bietet. Dass jedoch das Haushaltsdefizit im September auf 532.2 Mrd. TL gestiegen ist, der Verbrauchervertrauensindex im Oktober auf 84.8 Punkte (zuvor 91.9) gefallen ist und der Kapazitätsauslastungsgrad bei 74.5 % stagniert, deutet darauf hin, dass die Binnennachfragedynamik schwächer wird und die Verschärfung der Finanzierungsbedingungen auf den realen Sektor durchsickert; dieser Datensatz verstärkt bei Bankaktien (YKBNK, AKBNK) den Druck auf die Nettozinsmarge und die Wahrnehmung des Ausfallrisikos bei notleidenden Krediten.

Im Nachrichtenfluss Aselsan (Unternehmen)' das Übertreffen der Erwartungen beim Nettogewinn des dritten Quartals und die Bereitstellung von 485 Mio. USD für die grüne/digitale Transformation, Aselsan (Unternehmen) ( ASELS) und Energieinfrastruktur (ENKAI, ASTOR) speist die technischen Kaufsignale (WT=AL, Kanalbreiten 46 %-78 %) bei den Aktien mit fundamentalen Daten; während die Prognose, dass sich die Enge am Dieselmarkt bis 2027 verlängert, und die Volatilität der Ölpreise die Luftfahrt (THYAO, PGSUS) und verlängert den Kostendruck in den Logistiksektoren. Fitch'in Warnung vor einer Verschlechterung des globalen Risikoumfelds und der Fortsetzung der ABD-Finanzdrucke, die selektiven Charakter ausländischer Portfoliozuflüsse bewirken; das Verbleiben der Haushaltsinflationserwartungen in der Ekim Enflasyon Beklenti Anketi'nde auf dem Niveau von 43.75% erhöht die Datenabhängigkeit des Zinssenkungspfads der TCMB'nin und schafft das Risiko, dass der Markt die frühzeitige Lockerungspreisbildung bestraft.

Diese Einschätzung wird ungültig, falls USD/TRY die psychologische Widerstandsmarke von 50.00 nach oben durchbricht und der Wochenabschluss über diesem Niveau erfolgt, Brent über 115 USD steigt oder die TCMB in der Dezember-Sitzung ein über den Erwartungen liegendes (über 100 Basispunkte) Zinssenkungssignal gibt; umgekehrt könnten, falls der Disinflationstrend in den Inflationsdaten nicht bricht, USD/TRY unter 49.50 fällt und der VIX unter 15 sinkt, technische Reaktionskäufe bei Bank- und Holdingaktien dominieren.

4. Technische Analyse — Hervorragende Aktien

Technische Analyse — Ausgewählte Aktien

Trotz der marktweiten Verkaufssignale fällt die positive Abweichung bei Verteidigungs- und Energieaktien in der heutigen Sitzung auf.ASELS, Mit einem Tagesanstieg von 5.21% ist sie die stärkste Aktie des Index; während der Preis bei 358.50 TL gehandelt wird, geben die Oszillatoren ein KAUF-Signal (Kauf=13/Verkauf=6/Neutral=9). Der RSI liegt mit 52.65 im neutralen Bereich, der MACD ist mit -6.81 noch nicht positiv geworden, aber die Kanalbreite von 73% und das WT=KAUF-Signal zeigen, dass der aktuelle Anstieg technisch gestützt ist. Allerdings erfordert das allgemeine VERKAUF-Signal und die auf 3.4% begrenzte 60-Tage-Rendite, diese Bewegung eher als starken Reaktionskauf denn als Trendwende zu bewerten.

In der Energiegruppe stichtENKAI und ASTOR sticht hervor. ENKAI während es bei einem täglichen Anstieg von 1.82% bei 78.45 TL gehandelt wird, zieht der Kanal mit einer Breite von 46% und dem WT=AL-Signal Aufmerksamkeit auf sich; jedoch zeigen RSI 46.16 und MACD -2.36, dass der Momentum noch nicht stark ist. ASTOR ist mit einem täglichen Ertrag von 2.38% auf dem Niveau von 176.50 TL; obwohl der Kanal mit 78% in einem breiten Band bewegt wird, deuten RSI 42.18 und MACD -23.25 darauf hin, dass diese Erholung nach dem 60-tägigen harten Rückgang von %-42.6 fragil ist. Auch wenn das WT=AL-Signal bei beiden Aktien kurzfristiges Reaktionspotenzial anzeigt, bleiben mittelfristige und langfristige SAT-Signale erhalten.

Der Verkaufsdruck bei Bank- und Luftfahrtaktien ist auch in den technischen Indikatoren deutlich sichtbar.TAVHL Mit einem Tagesminus von %-3.87 zeigt sie die schwächste Performance, während sie mit einer Kanalbreite von 1% in einem engen Band feststeckt; CCI20 -170.67 und RSI 36.96 deuten auf eine tiefe Verkaufszone hin. Im Bankensektor werden AKBNK (% mit einem Rückgang von 2.02, CCI20 -166.03) und YKBNK (% mit einem Rückgang von 2.54, CCI20 -125.09) mit einem STARKEN VERKAUF-Signal gehandelt; dass die Kanalbreiten zwischen 6% und 13% eng bleiben, erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass die Richtungssuche bei diesen Aktien anhält und der aktuelle Verkaufsdruck fortbesteht.

Aktien in der überverkauften Zone bergen ein technisches Reaktionsrisiko. TRALT RSI 29.9, EREGL RSI 29.97, THYAO RSI 27.94, PGSUS RSI 26.14, MGROS mit RSI 26.02 und SASA mit RSI 24.12 befinden sich in überverkauften Bedingungen; auf diesen Niveaus kann der Boden für einen möglichen Reaktionskauf entstehen. Jedoch deuten Aktien mit hohen ADX-Werten wie GUBRF ( RSI 23.34, ADX 53.52) und MGROS ( ADX 50.25) darauf hin, dass die Stärke des aktuellen Trends Reaktionsbewegungen begrenzt halten könnte. TRMET hingegen notiert trotz eines Tagesplus von 1.95% mit positiver Abweichung nahe der überverkauften Zone mit RSI 32.86 und Kanalbreite 4%; dies zeigt, dass eine Bestätigung der Momentumindikatoren erforderlich ist, damit der Anstieg über eine technische Korrektur hinausgeht.

5. Fundamentalanalyse — Unternehmensbewertung

Liquidität und kurzfristige Struktur

Die Umlaufvermögenspositionen konzentrieren sich auf Holding- und strategische Großunternehmen, die den Großteil der Indexgewichte ausmachen. Koç Holding (Unternehmen) (KCHOL) 3,615.15 Milliarden TL und verfügt damit über die breiteste kurzfristige Ressourcenbasis; Sabancı Holding (Unternehmen) (SAHOL) 2,790.07 Milliarden TL folgen diesem. Unter den Verteidigungs- und Industrienamen Aselsan (Unternehmen) (ASELS) 281.30 Milliarden TL, Ereğli Demir Çelik (Unternehmen) (EREGL) 269.67 Milliarden TL und Enka İnşaat (Unternehmen) (ENKAI) 248.56 Milliarden TL heben sich hervor. Turkish Airlines (THYAO) 512.19 Milliarden TL und Tüpraş (Unternehmen) (TUPRS) 439.48 Milliarden TL, wird auf hohen Niveaus gehandelt, die das operative Volumen der Luftfahrt- und Raffineriesektoren widerspiegeln. Im Gegensatz dazu Trakya Cam (TRALT) 24.88 Milliarden TL, Trakya Metal (TRMET) 25.54 Milliarden TL und Kardemir (Unternehmen) (KRDMD) 32.40 Milliarden TL wie bei Aktien, bei denen das Umlaufvermögen vergleichsweise enger bleibt.

Leistungsaufspaltung und sektorale Details

Die 60-Tage-Renditedaten zeigen eine tiefe negative Aufspaltung im Index. Migros (Unternehmen) (MGROS) 32.3%, Sasa Polyester (SASA) % 41.8 und Astor Enerji (Unternehmen) (ASTOR) % 42.6 Verluste weisen die stärksten Rückgänge unter den Aktien auf; ASTOR' ein Umlaufvermögen von 47.91 Milliarden TL könnte auf den Druck hinweisen, den diese Kursperformance auf den Bilanzfußabdruck ausübt. Tüpraş (Unternehmen) (TUPRS) ist mit einem Anstieg von 19.0% unter den großkapitalisierten Aktien einzige positive Aufspaltung behält die Eigenschaft, ein Anbieter zu sein; die starke kurzfristige Struktur von 439.48 Milliarden TL kann dieser Widerstandsfähigkeit Substanz verleihen. In den Einzelhandels- und Chemienebensektoren (BIMAS, PETKM, SASA) erinnert an die Risiken einer allgemeinen Schwäche, einer Konsumverzögerung und eines Margendrucks.

Bewertungszusammenfassung

Aus bilanzieller Sicht wird die Liquiditätskonzentration in Holdings und strategischen Staatsbeteiligungen (THYAO, TUPRS) während bei mittelständischen und kleinen Industrie- und Einzelhandelsunternehmen die Finanzierungstiefe begrenzter bleibt. Astor und Sasa (Unternehmen) wie starke Kursrückgänge bei niedrig umlaufvermögensstarken Aktien beweisen, dass der Markt riskiselektiv ist und die Bilanzstärke in den Vordergrund tritt. Beim Portfolioaufbau werden Namen priorisiert, die eine Kombination aus hohem Umlaufvermögen und positivem Momentum aufweisen Tüpraş (Unternehmen) und Aselsan (Unternehmen) während Namen wie diese priorisiert werden; bei Aktien mit niedriger Liquidität und tiefen Verlusten bleibt die Erwartung fundamentaler Unterstützung abseits technischer Gegenbewegungen schwach.

6. Risikomanagement und Szenarien

Risikosteuerung und Szenarien

Abwärts-Szenario und Schutzschild: In den gewichtigen Aktien des Bankenindex (YKBNK, AKBNK, GARAN, ISCTR, VAKBN) " "STARKER VERKAUF" Signale und die Verengung der Kanalbreiten im 6%-21-Band erhöhen das Risiko, dass der sektorale Verkaufsdruck auf den Index übergreift. Wenn die volumengewichteten Schlüsse von XU030 unter die psychologische Unterstützung von 13,900 fallen und sich dies mit dem Test des 50.00-Widerstands von USD/TRY verbindet, kann der Verfall der dollarbasisierten Rendite ausländische Abflüsse auslösen und eine tiefe Korrektur in Richtung der 13,600-13,400-Zone einleiten. In diesem Szenario sollte der Bargeld-/Liquiditätsanteil zum Schutz des Portfolios 20%-25 auf einem Niveau gehalten werden, bei langen Positionen (insbesondere ASELS, ENKAI, ASTOR) Gewinnmitnahmen und die Verengung des seitwärts gerichteten Bewegungsraums durch Trailing-Stop-Mechanismen werden empfohlen. Bankwesen und Luftfahrt (THYAO, PGSUS, TAVHL) sollten neue Einstiege vermieden und die Positionsgrößen um 30-50 % reduziert werden, um den bestehenden Risikopuffer zu verringern.

Aufwärts gerichtete technische Erholung und Chancenfenster: RSI unter 30 fallend MGROS (26.02), GUBRF (23.34), SASA (24.12), THYAO (27.94), PGSUS (26.14), EREGL ( 29.97) und TRALT ( 29.90) haben sich in den Aktien eine Überverkaufszone gebildet; jedoch deutet das Verweilen der ADX-Werte im 40-53-Bereich und das Verharren des WaveTrend in der Position "VERKAUFEN" oder "KAUFEN AM TIEF" darauf hin, dass jede Erholung schwach und kurzlebig bleiben könnte. Für ein kurzfristiges Erholungsszenario ist es erforderlich, dass XU030 den Widerstand bei 14,050 mit Volumen durchbricht und hält und dass USD/TRY unter 49.70 zurückfällt. Wenn diese Bedingungen erfüllt sind, TRALT und TRMET ( RSI 32.86) wie eine enge Kanalbreite (jeweils 18%, 4%), aber bei Aktien, bei denen der RSI ein Tief gebildet hat, ein technischer Sprung, ASELS ( RSI 52.65, WT=KAUFEN, Kanal 73%) und ENKAI ( WT=KAUFEN, Kanal 46%) kann sich im Verteidigungs-/Energiesektor ein nachhaltigerer Kauf entwickeln. Die Entscheidung zur Positionsaufnahme muss durch einen Schlusskurs des Index über 14,050 und das Umwandeln der "STARKER VERKAUF"-Signale im Bankwesen in "VERKAUFEN" oder "WARTEN" bestätigt werden.

Positionsmanagement und Stop-Disziplin: Das aktuelle "Model Portföy" Aselsan (Unternehmen) ( ASELS) und Energie (ENKAI, ASTOR) die schwerpunktmäßige Struktur beibehalten werden, jedoch ASTOR' seine 60-tägige Performance von -42.6 % und eine Korrelation von r=-0.95 bringen ein hohes Volatilitätsrisiko mit sich, weshalb die Positionsgröße auf 5-10 % des Portfolios begrenzt werden sollte und der Stop-Loss eng am letzten Tief (unteres Kanalband) gehalten werden muss. im Bankwesen VAKBN und ISCTR' Auch wenn die CCI20 -120/-130-Niveaus technische Erholungshoffnungen wecken, sollte der Bargeldpuffer angesichts des Risikos, ein "fallendes Messer zu fangen", nicht angetastet werden, solange die Trendfilter (WT=VERKAUF, Allgemein=STARKER VERKAUF) keine Bestätigung einer Umkehr geben. Zusammenfassend: Bei Schlusskursen unter 13,900 sollte die Bargeldquote auf 30 % erhöht werden, während bei Beständigkeit über 14,050 die Risikobereitschaft kontrolliert gesteigert und selektive Käufe (ASELS, ENKAI, TRALT) durchgeführt werden sollten.

7. Vorgeschlagenes Modellportfolio

Da die aktuelle technische Struktur ein allgemeines „VERKAUFEN“-Signal für den Index liefert, die in den Verteidigungs- und Energie-Untersektoren beobachtete relative Stärke und die „BODEN KAUFEN / WT=KAUFEN“-Signale bei qualitativ hochwertigen Aktien, die in überverkaufte Bereiche gelangt sind, erfordern eine Fokussierung des Portfolios auf diese Namen. Da der anhaltende Verkaufsdruck im Banken- und Luftfahrtsektor das systematische Risiko erhöht, hat der Erhalt der Bargeldposition Priorität. Das folgende Modellportfolio wurde auf der Basis von Signalstärke, Kanalposition und Pearson-Korrelationskoeffizient (r) im Gleichgewicht mit dem Divergenzpotenzial zum Index konstruiert.