Derin Analiz

1. Piyasa Özeti ve Genel Bakış

15 Ekim 2026 Perşembe günü, saat 12:33 itibarıyla BIST 30 (XU030) endeksi 15.027,77 seviyesinde, önceki kapanışa göre %0,13 kayıpla; BIST 100 (XU100) endeksi ise 12.104,89 seviyesinde, %0,11 gerilemeyle işlem görmekte, USD/TRY kuru 49,41 seviyesinden %0,14 değerlenerek seyir defterini sürdürüyor. Dolar bazlı XU030 performansı kur etkisi netleştirildiğinde %0,28 olumsuz yönde gerçekleşmiş, bu da yerli para biriminin zayıflamasının endeks getirisini kısmen maskeleyecek seviyede olmadığını, hatta reel kayıpların derinleştiğini gösteriyor. Küresel piyasalarda ABD Federal Reserve'in Bej Kitabı raporu fiyat baskılarının devam ettiğine işaret ederken, DXY endeksi 102,53 seviyesine yükselerek risk iştahını kısıtlı tutuyor. Brent petrolü 106 USD/varil seviyelerinde arz riskleri ve yaptırım hafifletme beklentileri arasında seyrederken, altın ons başı 4.118 USD'den gerileyerek 1,42% kayıp veriyor; bu durum TL cinsinden gram altının 6.538,83 TL'ye çekilmesine neden oldu. Yerel makro verilerde Eylül 2026 TÜFE yıllık %29,73, ÜFE yıllık %27,38 seviyelerinde gerçekleşerek disenflasyon sürecinin yavaşladığını, politika faizinin %37'de sabit kalmasının reel faiz dinamiğini koruduğunu işaret ediyor. Portföy bazında 6 Eylül 2026 başlangıçlı deneme portföyü %7,58 kayıpla XU100 (-14,37%), XU030 (-10,06%), Dolar (+10,24%), Altın (+3,67%) ve Vadeli Mevduat (+13,53%) kıyaslamalarının hepsinin gerisinde kalmaya devam ediyor; günlük %0,82'lik erime bu performans farkını derinleştiriyor.

2. Sektör Bazlı Değerlendirme

Bankacılık: Seçici Güçlenme, Liderlik VAKBN'de

Bankacılık sektörü endeksin nispeten az düşüşünde koruma kalkanı oluyor ancak iç dinamikler tamamen ayrışmış durumda. Vakıfbank (VAKBN) hem teknik tarama hem de osilatör konsensüsünde "GÜÇLÜ AL" sinyali vererek sektör liderliğini üstlenmiş; 60 günlük %13,2 getiri, kanal %37 konumu ve Pearson 0,76 ile trendi istatistiksel olarak anlamlı bir şekilde yukarı yönlü koruyor. Yapı Kredi (YKBNK) ve Garanti BBVA (GARAN) osilatörlerde sırasıyla "GÜÇLÜ AL" ve "AL" sinyali verirken teknik tarama "Genel" skorunda "NÖTR" kalıyor; bu ayrışma kısavadeli alıcı ilgiyle ortavadeli şüphecilik arasında bir denge bozukluğunu işaret ediyor. Akbank (AKBNK), İş Bankası (ISCTR) ve Sabancı Holding (SAHOL) ise her iki metodolojide de "SAT/GÜÇLÜ SAT" bölgesinde yer alarak sektörün ağırlıklı kısmının satış baskısı altında olduğunu işaret ediyor; AKBNK'te RSI 45,04, MACD -0,77 ve ADX 27,49 ile zayıf trend yönü satıcıların kontrolünde.

Enerji & Petrokimya: TUPRS Ayrışması, Diğerleri Çöküşte

Tüpraş (TUPRS) 60 günlük %24,2 getiri ile sektörün tek pozitif performanslı hissesidir; teknik tarama "Genel AL" (Kısa SAT, Orta/Uzun AL, WT AL) verirken osilatörler "SAT" (RSI 47,49, MACD -0,91, ADX 27,7) sinyali veriyor. Bu çelişki, uzun vadeli trendin yukarıda kaldığı ancak kısavadeli momentumun ve MACD'nin negatifleştiği bir düzeltme aşamasını yansıtıyor. Petkim (PETKM), Enka İnşaat (ENKAI) ve Astor Enerji (ASTOR) ise her iki analizde de "SAT/GÜÇLÜ SAT" bölgesinde; ASTOR'un 60 günlük %35,7 kayıp ve RSI 33,52 seviyesi aşırı satım bölgesine yaklaşıyor ancak ADX 34,54 ile trend gücü satıcıların elinde kalıyor.

Havacılık & Ulaştırma: TAVHL Tek Yıldız, THYAO ve PGSUS Derin Düzeltme

TAV Havalimanları (TAVHL) osilatörlerde "GÜÇLÜ AL" (RSI 52,05, StochK 56,81), teknik tarama "Genel NÖTR" (Kısa AL, Uzun SAT) sinyali vererek sektör içinde izole bir güçlenme gösteriyor; kanal %60 konumu fiyatın regresyon kanalının üst yarısında seyrettiğini, Pearson -0,09 ise trendingin zayıf/rastgele olduğunu gösteriyor. Türk Hava Yolları (THYAO) ve Pegasus (PGSUS) ise "GÜÇLÜ SAT" konsensüsünde; THYAO'da RSI 42,92, CCI -139,74, ADX 32,99 ve PGSUS'ta RSI 31,60, CCI -126,84, ADX 35,88 seviyeleri güçlü düşüş trendinin ve aşırı satım riskinin bir arada olduğunu ortaya koyuyor.

Perakende, Metal, Telekom, Savunma ve Diğerleri: Geniş Çaplı Satış Baskısı

BİM (BIMAS) ve Migros (MGROS) perakende ikilisi teknik ve osilatörde "SAT/GÜÇLÜ SAT"te; MGROS'un RSI 30,99, StochK 2,78, CCI -167,71 seviyeleri tarihsel dip arama potansiyeli yaratırken ADX 37,49 trendin devamını işaret ediyor. Metal sektöründe Ereğli Demir Çelik (EREGL), Kardemir (KRDMD) ve TR Anadolu Metal (TRMET) Pearson negatiflikleri (-0,69, -0,34, 0,03) ve kanal alt banda yakınlıkları (%14, %23, %69) ile yapısal zayıflık yaşıyor. Türk Telekom (TTKOM) ve Turkcell (TCELL) telekom ikilisi de "SAT/GÜÇLÜ SAT" konsensüsünde; TCELL'in ADX 23,96 ile yönlü trend gücü satıcı tarafında. Aselsan (ASELS) savunma sektöründe RSI 43,70, MACD -8,09, ADX 28,37 ile derin düzeltme içinde. Kimya&Gübre'de Gübre Fabrikaları (GUBRF) ve Sasa Polyester (SASA), Cam&Seramik'te Şişecam (SISE), Gayrimenkul'de Emlak Konut GYO (EKGYO - Nötr/AL ayrışması), Holdinglerde Koç Holding (KCHOL - Nötr) ve Sabancı Holding (SAHOL - Güçlü Sat) tabloyu tamamlıyor.

3. Teknik Görsel Analiz

EMA Dizilimleri ve Wave Trend Konumu

Teknik tarama verilerine göre "Kısa/Orta/Uzun" EMA dizilimleri sadece VAKBN'de "AL/AL/AL" mükemmel dizilim gösteriyor; bu, tüm vadelerde alıcı hakimiyetinin kanıtı. TUPRS, KCHOL, EKGYO, YKBNK, GARAN, TAVHL, ISCTR "Kısa AL" sinyali vermekle birlikte "Orta/Uzun" dizilimleri "BEKLE" veya "SAT" seviyelerinde kalıyor; bu durum kısavadeli bir tepki denemesinin, ana trendin onayı olmadan gerçekleştiğini gösteriyor. AKBNK, SAHOL, TOASO, FROTO, SISE, TCELL, AEFES, THYAO, PGSUS, ENKAI, MGROS, TRMET, GUBRF, SASA, ASTOR, KRDMD, PETKM, TTKOM, ASELS, TRALT "Kısa SAT" sinyali vererek yaygın bir kısavade satıcı hakimiyetini teyit ediyor. Wave Trend (WT) osilatörü VAKBN, YKBNK, GARAN, TAVHL, EKGYO, ISCTR, KCHOL, PETKM, TTKOM, EREGL, ASELS, TRALT, TUPRS, BIMAS, KRDMD'de "AL" sinyali verirken; AKBNK, SAHOL, TOASO, FROTO, SISE, TCELL, AEFES, THYAO, PGSUS, ENKAI, MGROS, TRMET, GUBRF, SASA, ASTOR, KRDMD'de "SAT", ASTOR'da "DİPTE AL" (dip sinyali) gözleniyor. WT "AL" sinyali veren ancak EMA dizilimi bozuk hisselerde (örn. PETKM, TTKOM, EREGL, ASELS, TRALT, BIMAS, KRDMD) bu sinyal teknik bir tepke (pullback) olma ihtimali taşıyor, trend dönüşü sinyali olarak okunmamalı.

Regresyon Kanalı ve Pearson Korelasyon (r) Yorumu

Regresyon kanalı içindeki % konum (kanal %), fiyatın trende göre göreceli yerini gösteriyor. VAKBN %37, YKBNK %45, GARAN %66, TAVHL %60, EKGYO %40, ISCTR %52 seviyeleri ile kanal orta-nüstünde seyrederken; TOASO %-3 (kanal altı), PGSUS %7, ENKAI %6, FROTO %13, KRDMD %14, TUPRS %16, GUBRF %16, ASTOR %31, BIMAS %9, SAHOL %23, TRMET %23, AKBNK %22, TRALT %24, KCHOL %26, ASELS %27, SASA %28, PETKM %34, SISE %43, MGROS %45, TCELL %55, THYAO %51, TTKOM %46, EREGL %69 konumları dikkat çekici. TOASO'nun kananın altına çıkması (% -3), fiyatın istatistiksel olarak anormal bir seviyede olduğunu, ancak Pearson r=0,00 ile trendingin yokluğunu (yatan trend) işaret ediyor. EREGL %69 kanal üstünde olsa da r=-0,69 ile güçlü negatif korelasyon (düşüş trendi) içinde. VAKBN'in r=0,76, TUPRS'in r=0,76, YKBNK'in r=0,54, KCHOL'ün r=0,56, ISCTR'in r=0,42, KRDMD'in r=0,43, PETKM'in r=0,28, GARAN'ın r=0,24 pozitif korelasyon gösterirken; THYAO r=-0,88, MGROS r=-0,90, PGSUS r=-0,82, SISE r=-0,58, FROTO r=-0,58, ASTOR r=-0,76, AEFES r=-0,76, TCELL r=-0,65, TTKOM r=-0,08, SAHOL r=-0,08, ENKAI r=-0,44, TRALT r=-0,34 negatif korelasyon ile düşüş trendi gücünü işaret ediyor. Kanal üst banda yakın (GARAN %66, TAVHL %60, EREGL %69) ama r negatif hisselerde (EREGL, THYAO) fiyat trende karşı tepki veriyor; kanal alt banda yakın (TOASO, PGSUS, ENKAI) ve r negatif hisselerde (PGSUS, ENKAI, FROTO) trend devam ediyor.

Ayrışan Hisseler ve Anomali Fiyat Davranışı

En belirgin ayrışma VAKBN'de: fiyat 34,46 TL, günlük +0,64%, 60g +13,2%, kanal %37, r=0,76, WT AL, EMA mükemmel dizilim. Bu bir "kalite uçuşu" değil, trendingin istatistiksel ve teknik onayı. TUPRS'te fiyat 383,75 TL, 60g +24,2% ile endeks performansını aşıyor ancak MACD -0,91, RSI 47,49, WT AL ama EMA Orta/Uzun AL, Kısa SAT çelişkisi "yorgunluk" sinyali veriyor. MGROS 476,5 TL, 60g -24,4%, r=-0,90, kanal %45, RSI 30,99, ADX 37,49 ile "aşırı satımda güçlü trend" nadir kombinasyonu yaşıyor; dip yakalama girişimleri için ADX'in 25 altına düşmesi veya RSI'nin 30 üzeri kalıcı kırılması gerekir. THYAO 282,5 TL, 60g -9,7%, r=-0,88, kanal %51, RSI 42,92, CCI -139,74, ADX 32,99 ile yapısal bozulma derin.

4. Osilatör ve Momentum Okumaları

RSI ve MACD Dinamikleri

RSI 70 üzeri (aşırı alım) seviyesine hiçbir hisse girmiş değil; en yüksek VAKBN 54,45, GARAN 55,98, YKBNK 53,55 seviyeleri "sağlıklı yükseliş" bölgesinde (50-60 arası). RSI 30 altı (aşırı satım) seviyesine MGROS 30,99, SASA 31,78, PGSUS 31,60, FROTO 35,21, ASTOR 33,52, TRALT 38,60, GUBRF 37,22, TOASO 37,15, ENKAI 36,83 girmiş. Bu hisselerde RSI'nin 30 altına saplanması "son satış paniği" ihtimalini, 30 üzeri kalıcı kırılması ise "teknik tepke" ihtimalini artırır; ancak ADX seviyeleri (MGROS 37,49, PGSUS 35,88, GUBRF 37,49, ENKAI 33,22, THYAO 32,99, TRALT 31,16, FROTO 29,06, ASTOR 34,54) 25'in üzerinde seyrederek trendin devamını, yani düşüşün bitmediğini işaret ediyor. MACD histogramı sadece VAKBN (+0,28), YKBNK (+0,09), GARAN (+0,10), EKGYO (+0,02), TUPRS (-0,91), KCHOL (-1,12), ISCTR (-0,03), TAVHL (-0,07) pozitif veya sıfıra yakın; geri kalan hisselerde net negatif. MACD sıfır çizgisini yukarı kesme (bullish crossover) sadece VAKBN, YKBNK, GARAN, EKGYO için geçerli görünüyor.

Stochastic K, CCI ve ADX Uyarıları

Stochastic %K 80 üzeri (aşırı alım) seviyesinde VAKBN 84,33, GARAN 85,39, YKBNK 82,40 seyrediyor; bu seviyeler kısavade bir dinlenme/geri çekilme riskini (pullback) barındırıyor. Stochastic %K 20 altı (aşırı satım) seviyesinde MGROS 2,78, FROTO 3,83, PGSUS 3,85, TOASO 6,11, ENKAI 7,65, SASA 17,05, THYAO 17,48, TRALT 26,87, KRDMD 23,02, ASTOR 24,68, SISE 30,09, SAHOL 31,12, AKBNK 33,40, TRMET 39,95, TCELL 49,65, PETKM 57,64, BIMAS 34,02, EREGL 48,33, TTKOM 35,06, TAVHL 56,81, EKGYO 72,56, ISCTR 74,86. CCI 20 periyot: +100 üzeri (güçlü alım) VAKBN 99,96, GARAN 95,09; -100 altı (güçlü satım) MGROS -167,71, TOASO -147,30, ENKAI -149,50, PGSUS -126,84, GUBRF -129,25, THYAO -139,74, FROTO -150,01, SISE -64,25, SAHOL -90,37, AKBNK -83,40, SASA -86,75, TRALT -74,40, ASTOR -76,19, TRMET -75,16, KRDMD -103,53, ASELS -79,20, TCELL -59,58, AEFES -44,29, TUPRS -46,39, BIMAS -89,30, PETKM -4,80, EREGL -24,33, TTKOM -27,23, KCHOL -34,72, ISCTR 41,37, EKGYO 39,72, TAVHL 10,35. ADX 25 üzeri (güçlü trend) SAHOL 38,15, GUBRF 37,49, MGROS 37,49, PGSUS 35,88, ENKAI 33,22, THYAO 32,99, TRALT 31,16, ASTOR 34,54, SASA 27,47, AKBNK 27,49, TUPRS 27,70, ASELS 28,37, FROTO 29,06, SISE 24,46 (yaklaşık), TCELL 23,96 (yaklaşık), KCHOL 26,85, TRMET 16,61, YKBNK 16,67, GARAN 20,90, ISCTR 19,28, TOASO 19,73, EKGYO 11,63, VAKBN 10,53, KRDMD 11,78, PETKM 11,40, TTKOM 13,11, TAVHL 13,58, BIMAS 17,57, EREGL 9,68. ADX > 25 ve RSI < 50 (veya CCI < -100) kombinasyonu (SAHOL, GUBRF, MGROS, PGSUS, ENKAI, THYAO, TRALT, ASTOR, SASA, AKBNK, TUPRS, ASELS, FROTO) "güçlü düşüş trendi"ni onaylıyor. ADX < 20 (VAKBN, EKGYO, KRDMD, PETKM, TTKOM, TAVHL, BIMAS, EREGL) "trendsiz/hafif trend" piyasasını; bu hisselerde osilatör sinyalleri (RSI, Stoch, CCI) daha güvenilir, trend takip sinyalleri (MACD, EMA) ise gecikmeli/yanıltıcı olabilir.

5. Risk Haritası ve Senaryolar

XU030 İçin Kritik Seviyeler ve Senaryo Analizi

Temel Senaryo (Baz Senaryo - Olasılık ~%55-60): XU030 15.000 psikolojik destek seviyesini test ederken 14.950-15.050 aralığında yatay seyir (consolidation) yaşar. USD/TRY 49,30-49,60 bandında seyir ederken reel faiz beklentileri ve Q3 bilanço sezonu öncesi pozisyon alımı hacimleri düşük tutar. Bankacılık endeksi (VAKBN, YKBNK, GARAN liderliğinde) endeksi taşıma çabası gösterir ancak AKBNK, ISCTR, SAHOL ağırlığıyla bu çaba neutralize olur. Sektör rotasyonu "Kaliteli Bankacılık" ve "TAVHL" odaklı olur.
İyimser Senaryo (Olasılık ~%3,7-30): ABD enflasyon verilerinin (CPI/PCE) yumuşaması ve Fed faiz indirim temennilerinin canlanması üzerine DXY 102 altına çekilirse, USD/TRY 49,20 altına inebilir. Bu durumda XU030 15.200-15.300 (önceki kapanış 15.191,57) direnç bölgesini test edebilir. VAKBN'in 35,00 TL üzeri kapanışı, TUPRS'in 390 TL üzeri tutunması ve THYAO/PGSUS'ta RSI 30'dan dönüşle tepki alması bu senaryoyu tetikler. Portföy performansının endekse yaklaştırılması için banka ağırlığı artırılmalı.
Kötümser Senaryo (Olasılık ~%15-20): Coğrafi risklerin (Orta Doğu, Rusya-Ukrayna) escalationu, Brent'in 110 USD üzeri çıkışı ve/veya TCMB politika faizi beklentilerinin sertleşmesi (reel faiz kaygısı) durumunda USD/TRY 49,387-50,00 bandını test edebilir. XU030 14.800-14.900 (20 günlük EMA ~14.950 civarı tahmini) destek bölgesine çekilebilir. "GÜÇLÜ SAT" konsensüsündeki hisselerde (THYAO, PGSUS, MGROS, SASA, GUBRF, ENKAI, AEFES, SISE, TCELL, SAHOL, AKBNK) satış baskısı yoğunlaşır, endeksin ağırlık merkezini aşağı çeker.
Geçersizlik Koşulları: Baz senaryo; XU030 14.900 altına günlük kapanışla kırılsa veya 15.250 üzeri güçlü hacimle kırılsa geçersiz kalır. İyimser senaryo; VAKBN 33,50 altına düşerse veya USD/TRY 49,387 üzeri kalırsa çürür. Kötümser senaryo; XU030 15.100 üzeri kalıcı tutunursa veya VAKBN 36,00 TL'yi zorlarsa iptal edilir.

Pozisyon Yönetimi ve Bölünme Stratejileri

Mevcut portföydeki %7,58 kayıp, endeks getirilerine göre göreli performansın zayıf olduğunu gösteriyor. Nakit pozisyonu (veride yok, portföy değeri 92.418 TL) risk tamponu olarak korunmalı. Yeni girişler için "Baz Senaryo" kapsamında sadece VAKBN gibi hem teknik hem osilatör konsensüsünde "GÜÇLÜ AL" olan hisselerde, pozisyon büyüklüğü portföyün en fazla %3-5'i ile sınırlı, stop seviyesi ise son dip (VAKBN için ~33,00-33,50 TL civarı) veya 20 günlük EMA altı kırılımı olarak tanımlanmalı. "AL" sinyali veren YKBNK, GARAN, TAVHL, EKGYO hisselerinde ise pozisyon büyüklüğü %1-2 seviyelerinde tutulmalı, girişler fiyatın regresyon kanalının orta bandı (VAKBN için ~34,00, YKBNK için ~35,50, GARAN için ~130,00, TAVHL için ~265,00, EKGYO için ~19,00) üzerindeki tutunmaya koşullu olmalı. Sektör bazında bankacılık dışı pozisyon alma (TUPRS, TAVHL hariç) mevcut veri setinde risk/getiri dengesini bozuyor.

6. Günün Önerilen Hisseleri