Günlük Piyasa Raporu

1. Günün Verileri (özet)

2. Piyasa Okuması ve Aktarım Mekanizması

9 Ekim 2026, Cuma, saat 07:51 itibarıyla — BIST 30 (XU030) son kapanış 15.137,57; bir önceki kapanış 15.013,83 (günlük +%0,82); dolar bazında günlük performans +%0,58. Endeksin TL bazlı getirisi ile dolar bazlı getirisi arasındaki fark, USD/TRY'nin aynı gün içinde +%0,24 artışla 49,33 seviyesine yükselmesinden kaynaklanıyor. Bu, yükselişin büyük kısmının yerel talep kaynaklı olduğunu, kur hareketinin getiriyi sınırlı ölçüde törpülediğini gösteriyor. Dünkü kapanışta 14.942,97 seviyesinde gerçekleşen satış baskısının ardından endeksin 15.000 psikolojik desteğinin üzerine çıkması, kısa vadeli toparlanma çabası olarak okunabilir; ancak bu hareketin sürdürülebilirliği, geniş katılımın sağlanıp sağlanmayacağına bağlı.

Günün temasındaki pozitif ayrışma, sektörel bazda net bir rotasyona işaret ediyor. Bankacılık hisselerindeki satış baskısı sürerken (YKBNK -%2,57 ile en zayıf banka ve SAT sinyali taşıyor), enerji ve metal emtialarındaki toparlanma endeksi taşıyan ana güç olarak öne çıkıyor. TUPRS +%3,29 ile en güçlü AL sinyalini verirken, TRMET +%3,40 ve PETKM +%2,69 günlük artışlarıyla bu grubun genişleyen bir momentum içinde olduğunu gösteriyor. Bu tablo, 8 Ekim'deki raporda vurgulanan "bankacılık/havacılıktan enerji-petrokimyaya rotasyon" öngörüsünün bugün de geçerliliğini koruduğunu doğruluyor. ASTOR'un +%6,81 ile en yüksek günlük getiriyi elde etmesi ve WT=DİPTE AL sinyali vermesi ise, aşırı satım bölgesindeki hisselerde kısa vadeli bir tepki alımının başladığına işaret ediyor; ancak bu hareket, temel zayıflık devam ettiği sürece spekülatif bir düzeltme olarak değerlendirilmeli.

Aktarım mekanizması açısından kritik nokta, endeksin 15.137 seviyesindeki kapanışının 15.000 desteğinin üzerinde kalıcı olup olamayacağıdır. Ana senaryoda, bu direnç korunduğu sürece 15.250 hedefi gündeme gelebilir; ancak bankacılık hisselerindeki SAT sinyallerinin genişlemesi ve YKBNK'daki negatif ayrışma, endeksin yükselişini tek başına enerji ve metal grubunun taşıyamayacağı riskini barındırıyor. Bu nedenle, 15.137 seviyesinin altına olası bir geri çekilmede, bankacılık öncülüğünde 14.900 desteğine doğru bir hareket, pozitif ayrışmanın kırılgan olduğunu teyit edecektir. Kur tarafındaki sınırlı artış (+%0,24) TL varlıklarda seçici iyimserliği desteklese de, USD/TRY'nin 49,33 seviyesindeki seyri, döviz kuru riskinin tamamen ortadan kalkmadığını hatırlatıyor.

3. Makro Görünüm ve Haber Akışı

Eylül ayı TÜFE verisi aylık %1,84 ile piyasa beklentisi (%2,3) altına inerek, yıllık enflasyonun %29,73'e (önceki %31,51) gerilemesini sağladı; ÜFE de aylık %2,07 ile yıllık %27,38'e (önceki %27,95) indi. Bu veriler, TCMB'nin %37 politika faizini koruma kararlılığını teyit ederken, reel faiz pozitifliğini derinleştiriyor; mevduat faizlerinin %43,3'e (önceki %43,79) hafif gerilemesi ve kredi büyümesinin yıllık %36,32'ye (önceki %36,60) yavaşlaması, talep tarafındaki sıkışmanın sürdüğünü gösteriyor. Bu ortam, bankacılıkta net faiz marjı (NIM) baskısını devam ettirirken (YKBNK sat sinyali bu dinamikle uyumlu), reel kredi maliyetinin yüksek kalması sanayi ve perakende şirketlerinin (MGROS, BIMAS) işletme sermayesi finansman maliyetini ağırlaştırıyor; enflasyonun hizmetler alt grubunda yapışkanlık göstermesi durumunda faiz indirimi beklentileri ertelemeyecektir.

Cari denge Temmuz ayında 36 milyon dolar artıya (önceki -4,33 milyar dolar) dönerken, Eylül ihracatı 25,98 milyar dolara çıkarak yılın en yüksek seviyelerinden birini kaydetti; ithalat 31,21 milyar dolarda seyir ederek ticaret açığını 5,23 milyar dolarda nispeten sabit tuttu. Brent petrolünün %3,36 artışıyla 103,57 dolara çıkışı, enerji ithalat faturasını zorlayacak ve cari fazlanma trendini tersine çevirebilecek bir risk faktörü oluşturuyor; USD/TRY'nin %0,026 artışla 49,2085'te nispeten sakin seyretmesi, Merkez Bankası'nın rezerv yönetimi ve portföy girişleriyle kur baskısını kontrol altına alabildiğini işaret ediyor. Ancak DXY'nin %0,11 gerilemesi (102,12) ve altının ons başı 4159 dolara çıkışı, global risk iştahının kırılganlığını hatırlatıyor; petrol 100 dolar üzeri kalıcılaşırsa cari dengesizlik yeniden gündeme gelip TL varlıklarında seçici iyimserliği zedeleyebilir.

Küresel makro planda ECB'nin politika faizini %2,65'te tutması ve Lagarde'nin "enflasyon risklerine karşı ihtiyat" vurgusu, Euro Bölgesi çekirdek enflasyonunun %2,5'te kalmasıyla birleşerek "daha uzun süre yüksek faiz" narratifini canlı tutuyor; ABD tarafında ise Ağustos çekirdek PCE %3,0, NFP'nin 29 bin kişiyle beklenti (90 bin) altına düşmesi ve tüketici güveni endeksinin 81,9'a (önceki 88,6) çökmesi, Fed'in gevşeme yol haritasını bulandırıyor. ABD 10 yıllık tahvil faizinin %4,99 seviyelerinde seyretmesi ve VIX'in %2,18 artışı (15,41), gelişmiş piyasalardaki belirsizliğin fiyatlandığını gösteriyor. BIST 30'ın dolar bazlı %4 getirisi, yerel sıkı para politikası ve cari dengesizlik iyileşmesi kombinasyonuyla yabancı alıcının seçici girişini yansıtır; ancak Fed faiz projeksiyonlarının (2026 sonu %4,1) yukarı revize edilmesi veya ABD işsizliğinin %4,2 üzeri kalıcılaşması durumunda EM portföy akışları tersine dönebileceği için endeksin 15.137 direnci kritik kalıyor.

Haber akışında FTSE Russell'ın Türkiye statüsünü koruması ve ASELSAN'ın 195 milyon dolarlık ve 488,5 milyon avroluk sözleşme kazanımları, yabancı bazlı kurumsal ilgi ve savunma sanayii nakit akışı görünürlüğü açısından pozitif ayrışma sağlıyor; perakende yakıt fiyatlarındaki zam gündemi (1 Ekim uygulaması sonrası yeni tartışmalar) TUPRS ve PETKM gibi rafineri hisselerinde marj iyileşme beklentisini (WT=AL sinyalleriyle uyumlu) desteklerken, bankacılık sektöründe haftalık mevduat kaybı ve kredi artışı haberi, sektörün büyüme-marj trade-off'ını vurguluyor. THY'nin Eylül'de 9 milyon yolcu taşıması operasyonel güçlüğü gösterse de, petrol fiyatlarındaki yönlü artış ve kâr realizasyonu baskısı (planın vurgusu) havacılık hisselerinde (THYAO, PGSUS) RSI <43 seviyeleriyle birleşerek teknik satış baskısını besliyor; bu nedenle enerji ve metal (TRMET) pozitif ayrışması, bankacılık ve havacılık negatif ayrışmasıyla dengeleyen bir sektörel rotasyon piyasayı yönlendiriyor.

4. Teknik Analiz — Öne Çıkan Hisseler

Teknik ayrışmanın merkezinde Tüpraş (TUPRS) bulunuyor: Hisse günlük +%3,29 ile 392,25 TL seviyesine yükselirken 60 günlük kazancını +%39,5'e taşıdı; model kısa vadede BEKLE demesine rağmen orta ve uzun vadede AL, WT=AL ve genel sinyal yine AL üretiyor. Kanaldaki %18'lik konum, yükselişin bandın alt-orta bölgesinden geldiğini; r=0,83 gibi yüksek pozitif korelasyon ise sinyalin trend yönüyle güçlü uyum içinde olduğunu gösteriyor. Osilatör cephesi aynı yönde okunuyor: 15 al / 5 sat / 8 nötr dağılımıyla AL önerisi, RSI 51,29 ile aşırılaşmamış momentum ve ADX 30,31 ile belirginleşmiş trend gücü; buna karşılık MACD -0,09 ile CCI -44,19 kısa vadeli dinlenme bölgesini, StochK 29,87 ise trend içi geri çekilmeden tepki potansiyelini işaret ediyor. Bu yapı, düşüşlerde kademeli katılım senaryosunu destekliyor; kanal konumunun %18'den hızla gerilemesi ve kısa vade etiketinin SAT'a dönmesi senaryoyu geçersiz kılar.

Vakıfbank (VAKBN), bankacılık tarafında orta ve uzun vadeli AL taşımaya devam eden isim: 33,66 TL'de günlük -%0,06 ile yatay seyir, WT=AL ve genel AL sinyaliyle birlikte okunduğunda taban bölgesi denemesi niteliği taşıyor; kanal konumu %29, r=0,75, osilatör 13 al / 6 sat / 9 nötr ile AL, MACD +0,16 pozitif, RSI 50,91 dengede. Ancak ADX 13,93 trend gücünün henüz zayıf olduğunu gösterdiği için sinyal, kısa vadenin de olumluya dönmesi koşuluyla anlam kazanıyor. Enerji ve metal cephesinde toparlanma henüz teyitsiz: Petkim (PETKM) +%2,69 ile 20,64 TL'ye çıkarken son 5 gündeki +%7,22'lik kazanç ve WT=AL öne çıkıyor; fakat kısa vade BEKLE, orta vade SAT, genel SAT kalırken RSI 49,45 ve ADX 12,79 hareketin henüz trende dönüşmediğini gösteriyor. TR Anadolu Metal (TRMET) +%3,40 ile 130,8 TL'de uzun vade AL ve WT=AL taşımakla birlikte genel sinyal NÖTR; RSI 47,68, StochK 26,64 ve CCI -56,82 düşük bölgeden dönüş çabasını, r=0,29 ise sinyal güven uyumunun zayıflığını anlatıyor. TAV Havalimanları (TAVHL) ise kısa vade ve WT'de AL, osilatörde 14 al / 4 sat ile AL önerisiyle (RSI 54,27, MACD +0,14) pozitif ayrışmaya katkı sunuyor; ancak 275,75 TL'de kanal konumunun %65'e taşması ve StochK 70,1 yükselişin olgunlaştığını, r=0,02 hareketin endeks yönüyle eşleşmediğini hatırlatıyor.

Astor Enerji (ASTOR), +%6,81 ile günün en yüksek getirisini 197,5 TL'den üretti; ancak WT=DİPTE AL sinyali, kısa ve orta vadenin SAT, genel sinyalin SAT ve osilatörün 2 al / 17 sat ile GÜÇLÜ SAT vermesiyle çelişiyor. RSI 34,52, MACD -27,74, ADX 38,02 ve 60 günlük -%36,8'lik kayıp, güçlü düşüş trendi içinde kalıcı dip yerine tepki satışı olasılığını; %19'luk kanal konumu ise aşağıda hâlâ geniş alan olduğunu işaret ediyor; hisse pozisyon için değil, tepkinin sürdürülebilirliğinin izlenmesi için uygun. BİM (BIMAS) çelişkili ama dikkat çekici bir tablo çiziyor: +%1,71 ile 401,00 TL'ye dönen hissede kısa vade, WT ve genel sinyaller SAT, uzun vade AL; kanal konumu -%2 ile bandın altına taşmış, StochK 8,8 ve CCI -158,37 aşırı satımın ekstrem noktasına, son 5 gündeki -%1,72 ise baskının güncelliğine işaret ediyor. Fiyatın kanal içine dönmesi ve kısa vadenin BEKLE'ye yükselmesi olmadan, gün içi toparlanma tek başına alım gerekçesi sayılmamalı.

Satışın omurgası yine bankalar: Yapı Kredi (YKBNK) -%2,57 ile 35,66 TL'ye gerilemiş durumda; genel ve orta-uzun vade sinyalleri SAT olmasına karşın WT=AL kalması ve StochK 71,45 seviyesi içsel bir uyumsuzluğa işaret ediyor (osilatör 5 al / 14 sat ile SAT). Akbank (AKBNK), -%1,59 ile 68,15 TL'de üç ufkun tamamında SAT, WT=SAT, genel GÜÇLÜ SAT ve 1 al / 19 sat dağılımı ile günün en net satış yapısını kuruyor; kanal konumu %13, RSI 44,29 ve CCI -72,18 satış yönlü. Havacılık ve perakendede RSI 43'ün altındaki üçlü — Türk Hava Yolları 42,71, Migros 38,66, Pegasus 35,04 — baskının derinliğini koruyor: Türk Hava Yolları'nda MACD -3,25 ile ADX 30,09 trendli düşüşü, Migros'ta MACD -12,7 ve ADX 34,63 ile 60 günlük -%20,1 sert zayıflamayı, Pegasus'ta kanal %10, StochK 12,97 ve CCI -143,67 tabana yakın ama teyitsiz konumu anlatıyor. Migros ve Türk Hava Yolları'nda görece yüksek kanal konumları (%64 ve %52) ile derin negatif r değerleri (sırasıyla -0,91 ve -0,88) birleştiğinde, düşüş trendi içindeki yükselişlerin düzeltme karakterini taşıdığı ve direnç testlerinin satış fırsatı olarak izlenmesi gerektiği sonucu çıkıyor. Metal tarafında Ereğli Demir Çelik'in GÜÇLÜ SAT sinyali (RSI 44,53, kanal %62, r=-0,77), TR Anadolu Metal'in uzun vadeli AL'ıyla kıyaslandığında grup içi genişliğin henüz dar olduğunu gösteriyor.

5. Temel Analiz — Şirket Değerlendirmesi

Enerji ve petrokimya segmentinde TUPRS'nin 439,5 milyar TL'lik dönen varlık büyüklüğü operasyonel hacmin ve nakit çevrim hızının yüksekliğini yansıtırken, PETKM'nin 41,7 milyar TL seviyesi sektörel marj iyileşmesinin bilanco dinamiklerine nasıl yansıyabileceğini izlemek için bir referans noktası sunuyor. TRMET'in 25,5 milyar TL'lik dönen varlık yapısı, metal fiyatlarındaki toparlanma sürecinde işletme sermayesi yönetiminin esnekliğini gösteriyor. Bu üç hissenin teknik al sinyalleri (WT=AL) ve TUPRS'te 60 gündeki +%39,5'lik momentum, temel verideki likidite tamponu ile desteklenen bir karlılık iyileşme beklentisini güçlendiriyor.

Havacılık ve perakende alanında THYAO'nun 512,2 milyar TL ve MGROS'un 88,4 milyar TL'lik dönen varlık kalemleri, yüksek operasyonel leverajın yarattığı kâr realizasyonu riskini bilanco büyüklüğü açısından kontekstualize ediyor. THYAO'da yakıt maliyeti ve kur pozisyonu, MGROS'ta ise tüketici harcamalarındaki seçicilik, bu varlık tabanının dönüş hızını ve marj yapısını baskılayan temel etkenler olarak öne çıkıyor. PGSUS'un 91,4 milyar TL ve BIMAS'ın 152,4 milyar TL'lik seviyeleri de benzer şekilde, gelir tarafındaki yavaşlama sinyalleri (RSI <43, güçlü sat baskısı) bilanço yapısındaki nakit ve stok pozisyonları üzerinden test edilecek.

Bankacılıkta YKBNK'nin günlük -%2,57'lik performansı ve SAT sinyali, temel verilerde yer alan banka kalemlerinin (AKBNK, GARAN, ISCTR, VAKBNK, YKBNK) dönen varlık verilerinin sağlanmaması nedeniyle rasyo bazlı derinlemesine bir karşılaştırmaya izin vermiyor; ancak VAKBN'nin teknik olarak orta/uzun vadeli AL sinyali vermesi, piyasanın ilgili bankanın varlık kalitesine veya kar marjlarına göreli olarak daha olumlu baktığını işaret ediyor. Holding yapısında KCHOL (3,6 trilyon TL) ve SAHOL (2,8 trilyon TL) gibi devasa dönen varlık envanterleri, portföy etkisi ve nakit üretim kapasitesi açısından endeksin ağırlık taşıyıcılarını oluşturuyor; ancak bu büyüklük, konsolide marjların ve borçlanma yapılarının detaylı analizi olmadan tek başına değerleme kriteri olamıyor.

Özetle; mevcut temel veri seti yalnızca likidite/operasyonel hacim perspektifi sunarak, karlılık rasyonları (FAVÖK marjı, net kar marjı, ROE) ve borçlanma metrikleri (Net Borç/FAVÖK, Cari Oran) eksikliği nedeniyle tam bir değerleme yapılamamasına neden oluyor. Bu nedenle enerji/metal grubundaki pozitif fiyat aksiyonu, marj iyileşme hipotezi için bir onay niteliğindeken; havacılık/perakendede teknik zayıflık, kâr realizasyonu riskinin temel verideki yüksek varlık bazına rağmen sürdüğünü gösteriyor. Bankacılıkta ise VAKBN/TUPRS çiftinin teknik gücü, temel veriye erişim sağlandığında bu hisselerin "kaliteli büyüme / makul değerleme" kesişiminde olma olasılığını artırıyor.

6. Risk Yönetimi ve Senaryolar

Günü +%0,82 ile 15.137,57 seviyesinde tamamlayan endeksin bu kapanışı kısa vadeli pivot olarak koruyabilmesi, ana senaryonun geçerliliği ve ilk hedef olan 15.250 direncine doğru ilerleyebilmesi için temel koşuldur. Yükselişin omurgası enerji–petrokimya ayağıdır: TUPRS genel=AL sinyaliyle (RSI 51,29, ADX 30,31, 60 günlük +%39,5) trend gücü en yüksek aday konumunda, VAKBN ise osilatör tarafında 13 AL/6 SAT dağılımıyla bankacılık içindeki istisnadır. Buna karşılık taban dar kalmaktadır: 30 kodun 26'sında genel sinyal SAT ya da GÜÇLÜ SAT iken AL sinyali yalnızca bu iki kodda görülmektedir. Bu yapı, 15.250 hedefinin ancak 15.137,57 üzerinde kalınarak ve katılım genişleyerek test edilebileceğini gösterir; ana senaryonun geçersizleşme koşulu, endeksin 15.137,57 altında gün kapatması ve TUPRS'teki günlük kazancın geri verilmesidir.

Aşağı yönlü senaryo, bankacılık öncülüğünde 14.900 desteğine geri çekilmedir ve bugünkü veri bu ihtimali canlı tutmaktadır: YKBNK -%2,57 ile sektörün en zayıf halkası ve genel sinyali SAT; AKBNK -%1,59 ile GÜÇLÜ SAT ve kanal %13 ile sınırlı yukarı alan; GARAN -%1,08 (GÜÇLÜ SAT) ile ISCTR -%1,39 (60 günlük -%8,6) baskının sektör genelinde sürdüğünü gösteriyor. Havacılık ve perakende de aynı yönde yük oluşturuyor: THYAO RSI 42,71 ve r=-0,88, PGSUS RSI 35,04, MGROS ise RSI 38,66, ADX 34,63 ve r=-0,91 ile düşüş trendinin en güçlü örneklerinden. 15.000 psikolojik eşiğinin günlük kapanışla kaybedilmesi bu senaryoyu öne geçirir. Kur tarafında USD/TRY 49,33'e +%0,24 ile yükselmiş, dolar bazlı endeks getirisi +%0,58'e gerilemiştir; kurun 49,33 üzerinde ivme kazanması TL bazlı kazancı aşındırarak satışı hızlandırabilir. ASTOR'daki +%6,81'lik sıçramanın (RSI 34,52, ADX 38,02, 60 günlük -%36,8) güçlü düşüş trendi içindeki bir tepki olduğu hatırlanmalı; bu tür aşırı satım dönüşleri düşüş senaryosunda alım gerekçesi olarak kullanılmamalıdır.

Portföy kalkanları şu çerçevede kurulmalıdır: genel sinyali SAT/GÜÇLÜ SAT olan kodlarda yeni pozisyon açılmaması, özellikle MGROS, THYAO ve AKBNK pozisyonlarında kademeli azaltım sürdürülmesi ve bu grupta düşük fiyattan ortalamalama yapılmaması önerilir. TUPRS ve VAKBN'e yapılacak eklemeler kademeli ve kapanış teyidiyle sınırlı tutulmalı; kanal verileri (TUPRS %18, VAKBN %29) TUPRS'in üst banda daha yakın olduğunu gösterdiğinden ekleme ağırlığı VAKBN tarafında daha savunulabilir konumdadır. BIMAS +%1,71 gerçekleştirse de kanal %-2 ve WT=SAT ile üst bantta direnç testinde bulunduğundan perakende ayağında temkin korunmalı; ASTOR yalnızca spekülatif tepki izlemesi amacıyla takipte tutulmalı, pozisyon büyütme için gerekçe oluşturmaz. Kur riskine karşı USD/TRY'nin 49,33 üzerinde kalıcılığı durumunda portföy betası düşürülmelidir. Nakit/likidite tamponu, model portföyün NAKİT satırında tanımlanan ağırlık içinde ve onunla uyumlu biçimde tutulmalıdır; bu bölüm ayrıca ek bir nakit oranı önermemektedir. Düşüş senaryosunun iptal koşulu ise bankacılıkta genel sinyallerin SAT'tan NÖTR/AL'a dönmesi ve tekniğin TAVHL örneğindeki gibi (kısa vade AL, osilatör 14 AL/4 SAT) genişlemesidir.

7. Önerilen Model Portföy

Bugünün taramasında 30 hissenin yalnızca 2'si (TUPRS ve VAKBN) genel AL sinyali taşırken 26 hisse SAT veya GÜÇLÜ SAT bölgesinde; bu asimetri, model portföyün savunmacı kurgusunun temelini oluşturuyor. Genel sinyali NÖTR olan TRMET ve TAVHL ile teknik taramada genel SAT görünürken osilatör tarafında AL önerisi bulunan EKGYO ve TCELL, sinyal çatışması nedeniyle kapsam dışı bırakıldı. ASTOR'daki WT=DİPTE AL sinyali ise genel SAT görünümü, osilatördeki GÜÇLÜ SAT önerisi (2 AL/17 SAT/9 nötr), MACD -27,74 ve r=-0,66 değerleriyle çeliştiğinden yalnızca izleme listesinde tutuldu. Ağırlıklar sinyal gücüne, Pearson korelasyonuna (r) ve kanal içindeki konuma göre belirlendi: TUPRS, r=0,83 ile taramadaki en yüksek trend tutarlılığına, kanalda %18'lik aşağı konuma, ADX 30,31 ile yerleşik trende ve günlük +%3,29'luk yanı sıra 60 günlük +%39,5'lik momentuma sahip olduğundan en yüksek payı alıyor; VAKBN ise r=0,75, kanal %29 ve ADX 13,93 gibi daha ılımlı göstergeler nedeniyle daha düşük ağırlıkta tutuluyor. Kalan %70'lik nakit, sat ağırlıklı sinyal genişliği sürdüğü sürece risk tamponu işlevi görüyor.