Ежедневный обзор рынка

1. Данные за день (обзор)

2. Рыночный обзор и механизм передачи

28 Ekim 2026, в 01:30 — BIST 30 (XU030) последний закрытие 13,934.73; предыдущее закрытие 13,948.59 (ежедневный -0.10%); ежедневная доходность в долларах -0.28%. BIST 100 также движется боково: закрытие 11,151.03, ежедневное изменение -0.01%. Спокойствие на поверхности не означает сбалансированный рынок; USD/TRY, поднимаясь с предыдущего уровня 49.74 до 49.83 на +0.18%, усилило небольшую потерю в лирах до -0.28% в долларах. Причина — негативная внутренняя динамика: в большинстве 30 акций доминируют ПРОДАЖА/СИЛЬНАЯ ПРОДАЖА; индекс удерживается на месте за счет относительной силы, сконцентрированной в энергетике и оборонеузкая группа-носитель.

Цепочка передачи работает через курс: в группах с высокой чувствительностью к курсу (промышленность с импортными затратами, авиация) движение курса на +0.18% усиливает давление через канал затрат и оценки, тогда как в группах с валютными доходами (нефтепереработка, оборона) обеспечивает относительную защиту. Цена подтверждает это расхождение: TUPRS 60-дневный +26.8% — лидер относительной силы, ASELS 60-дневный -2.4% — представитель оборонного сегмента. Банковский сектор — основной носитель внутренней слабости; AKBNK, YKBNK и GARAN в СИЛЬНОЙ ПРОДАЖЕ, VAKBN' показатель +2.32% — слабый отскок в рамках нисходящего тренда. В авиации давление сохраняется: THYAO' da RSI 28.2, PGSUS' на уровне 26.7 — зона перепроданности.

Резкие движения на уровне акций следует читать в этом контексте: TOASO +% 5.56 — лидер дня, ASTOR +% 9.95 — резкая реакция; тренд в обоих случаях — ПРОДАЖА, ASTOR' профиль с 60-дневным -42.4% и r=-0.94 показывает, что это не разворот, а высокорисковая попытка. Основной сценарий — 13,800–14,000 диапазон сжатие внутри диапазона; закрытие ниже диапазона с большим объёмом повышает риск глубокой передачи широких сигналов ПРОДАЖИ в цену, тогда как закрытие выше диапазона и стабилизация курса питают перепроданный отскок. Поэтому сигналы дна сами по себе не должны считаться доказательством покупки; TUPRS и ASELS' потеря относительной силы станет предупреждением о недействительности защиты диапазона.

3. Макрообзор и новостной поток

Тот факт, что инфляция осталась на месячном уровне 1.84% и снизилась до 29.73% в годовом исчислении, показывает, что ценовое давление смягчилось, но всё ещё находится на высоком уровне. Снижение Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası политикой ставки с 37.0% до 36.0% в ответ на замедление инфляции указывает на стремление увеличить ликвидность. В этой среде, пока снижается давление на чистую процентную маржу банков, ожидается некоторое оживление спроса на потребительские кредиты благодаря снижению стоимости кредитов; однако снижение депозитной ставки с 43.04% до 43.795% может ослабить поиск доходности сберегателей и поощрить их к рисковым активам. Это условие может потерять силу при дальнейшем снижении политики ставки или если инфляция достигнет цели быстрее ожидаемого.

Рост USD/TRY на 0.09% до 49.78 TL, рост DXY на 0.34% и падение euro/TRY на 0.62% указывают на небольшое ослабление TL по отношению к иностранным валютам. Снижение потребительского доверия Euro Bölgesi до –17.9 баллов и стабильность базовой инфляции на уровне 2.5% поддерживают слабость регионального спроса и ограниченный аппетит к риску. Эта ситуация усиливает ценовое давление на энергетические‑петрохимические компании, использующие валютные сырьевые материалы, в то время как может создать конкурентное преимущество для экспортно‑ориентированных промышленных и автомобильных компаний; однако в условиях продолжающейся волатильности курса финансовые риски компаний с валютными долгами могут расти. Дальнейший рост курса или улучшение экономических показателей в еврозоне могут изменить эту связь в обратную сторону.

Чувствительность внутреннего рынка ослабевает: деловая и потребительская уверенность снизились до 99.8 и 84.8 пункта соответственно; это усиливает склонность инвесторов к избеганию риска. Aselsan (компания)' превышение ожиданий по чистой прибыли за третий квартал укрепляет восприятие оборонного сектора как защитной гавани, но одновременно может усилить давление продаж в необоронных секторах. Объявление вице-президента Йылмаза (Ылмаз) о ликвидации фонда и возврате средств через промежуточные выплаты ведёт к оттоку ликвидности, поддерживая сигналы "сильной продажи" особенно в банковских и финансовых акциях. Этот поток новостей создаёт среду, где сигналы сильной продажи всё ещё действуют, но в таких компаниях, как Aselsan (компания) с ожидаемой прибылью, краткосрочные возможности для покупки могут сохраняться; влияние новостей может ослабнуть, если ожидаемый отток средств не реализуется или Aselsan (компания) прибыль окажется неустойчивой.

В глобальном макроокружении сохранение инфляции США на месячном уровне 0.6% и годовом 3.7%, удержание Fed политикой ставки на 4.0% и снижение VIX на 5.22% до уровня 17.43 слегка оживляют аппетит к риску. Однако незначительный рост заявлений на безработицу в США до 4.2 млн и снижение потребительского доверия до 81.9 показывают, что глобальное восприятие риска остаётся хрупким. В этом контексте секторы BIST 30, менее подверженные внешним факторам, такие как энергетика и оборона, поддерживают боковое закрытие рынка (XU030 13 934.73, –0.10%), в то время как колебания валютных и товарных цен по-прежнему создают фон, способный спровоцировать волатильность акций; неожиданное ухудшение макроданных США или рост VIX могут усилить текущую тенденцию "сильная продажа".

4. Технический анализ — Акцентные акции

Технический анализ — Избранные акции

TUPRS и ASELS: Сохранение относительной силы
Несмотря на горизонтальное закрытие индекса, концентрация относительной силы в энергетике и обороне удерживает TUPRS и ASELS' как две наиболее критичные с технической точки зрения акции дня. TUPRS, Продолжая лидировать с доходностью +26.8% за 60 дней, ограниченный откат на -0.82% за день и голосование осцилляторов в сторону ПРОДАЖИ (RSI 41.83; CCI20 -86.72) указывают на краткосрочное давление фиксации прибыли. При этом сигнал WT = ПОКУПКА и положение канала на уровне 19% показывают, что коррекцию можно читать как передышку, а не как нарушение тренда.ASELS в свою очередь демонстрирует заметную устойчивость по сравнению с индексом при ограниченной потере -2.4% за 60 дней; сигнал WT = ПОКУПКА и значение RSI 44.89 указывают на то, что акция находится в оборонительном секторе.

TOASO и ASTOR: Устойчивость ответных покупок
Самые резкие дневные повышения произошли в автомобильном и энергетическом оборудовании.TOASO %+ Став лидером дня с 5.56, сигнал WT в положении ПОКУПКА НА ДНЕ и приближение RSI 37.22 к зоне перепроданности указывают на потенциал технического отскока в акции. Однако потеря -15.1% за 60 дней показывает, что средне- и долгосрочный тренд направлен на ПРОДАЖУ; поэтому станет ясно, является ли текущий рост разворотом или лишь отскоком, по мере продвижения цены к верхней границе канала.ASTOR' Резкий скачок на +9.95% содержит более высокий риск: он происходит на фоне 60-дневного падения на -42.4% и коэффициента корреляции -0.94, что указывает на сильный нисходящий тренд. Хотя значения RSI 40.37 и StochK 23.48 отражают попытку выхода из зоны перепроданности, с учетом того, что ADX 37.02 показывает, что текущий нисходящий тренд все еще силен, вероятность того, что этот скачок останется краткосрочным отскоком в условиях высокой волатильности, выглядит более высокой.

Банковский сектор и авиация: Углубление слабости
Сигналы GÜÇLÜ SAT (ГЮЧЛЮ САТ) в банковских акциях указывают на продолжение давления продаж по всему сектору.AKBNK, GARAN и YKBNK' то, что голоса осцилляторов преимущественно собираются в направлении GÜÇLÜ SAT (ГЮЧЛЮ САТ) (например, AKBNK' 19 голосов SAT, RSI 38.72) и сигналы WT равны SAT, показывает, что для краткосрочного восстановления еще не сформирована техническая опора. VAKBN' дневной рост на +2.32% следует оценивать как слабый отскок внутри тренда; поскольку сигнал WT — SAT, общий сигнал — GÜÇLÜ SAT (ГЮЧЛЮ САТ), а RSI находится на уровне 39.60. В авиационной сфере THYAO и PGSUS, RSI на уровнях 28.19 и 26.72 находится в зоне перепроданности; однако высокие значения ADX — 46.99 и 44.75 соответственно — показывают, что нисходящий тренд сохраняет силу, и условия перепроданности нельзя читать как самостоятельный сигнал разворота.

Акции в зоне перепроданности и предупреждение ADX
На рынке в целом обращает на себя внимание распространение условий перепроданности: MGROS RSI 23.69, GUBRF RSI 23.43 ve SASA RSI 25.15 — глубокая зона перепроданности. Однако то, что по всем этим акциям сигналы WT — ПРОДАЖА, и GUBRF' de ADX 51.54, MGROS' а ADX 48.94 — очень высокие значения силы тренда, подтверждает, что текущие снижения происходят не из-за потери импульса, а в рамках сильного тренда на продажу. EREGL' откат позиции в канале до -17% и нахождение RSI 30.60 и StochK 6.86 в нижней зоне показывают, что акция технически находится в слабой точке; однако низкая сила тренда при ADX 18.33 может рассматриваться как ограниченный признак того, что давление продаж на этих уровнях может ослабнуть. В такой картине зоны перепроданности указывают, что для открытия новых коротких позиций, возможно, уже поздно, но для рекомендации длинных позиций до формирования сигнала разворота тренда ещё рано.

5. Фундаментальный анализ — Оценка компании

Объем данных и метод чтения

Сегодняшний набор базовых данных охватывает размеры оборотных активов по 13 акциям BIST 30; поскольку собственный капитал, краткосрочные обязательства, статьи продаж и прибыли не включены, рассчитать коэффициенты текущей ликвидности, левериджа и рентабельности невозможно. AKBNK, YKBNK и GARAN поскольку статьи баланса банковских акций, включая банки, отсутствуют в наборе, в банковском сегменте оценка на основе коэффициентов невозможна. Поэтому раздел читает составляющую оборотных активов через масштаб и отраслевое распределение и представляет результаты как качественное наблюдение структуры.

Шкала оборотных активов

KCHOL, С 3 615.15 млрд TL обладает безусловно крупнейшими оборотными активами в наборе; поскольку это значение отражено на уровне холдинга, его не следует напрямую сравнивать с отдельными компаниями. Среди отдельных компаний наибольшая база TUPRS' в 439.48 миллиарда TL, его EKGYO' его 387.01 миллиарда TL следует.ASELS 281.30, EREGL 269.67, ENKAI 248.56, FROTO 238.89, BIMAS 152.41, TOASO 152.29 и AEFES 149.31 миллиарда TL образует средний сегмент.ASTOR 47.91, PETKM 41.74 и KRDMD 32.40 миллиарда TL занимает нижний сегмент набора.

Структурное и секторное чтение

EKGYO' в текущих активах ожидается концентрация в проектных запасах и дебиторской задолженности, поэтому объем в 387.01 миллиарда TL не следует читать как прямую денежную силу.KRDMD' его 32.40 и PETKM' его 41.74 миллиарда TL узкие базы могут ограничить гибкость оборотного капитала; эта картина согласуется с указанием химии как слабого звена в других разделах отчета.ASELS' в 281.30 миллиарда TL база согласуется с оборонительным характером ограниченного снижения на -2.4% за 60 дней.BIMAS' в 152.41 миллиарда TL не объясняет слабости в рознице; позиции спроса и маржи отсутствуют в сегодняшнем наборе.

Перспектива портфеля

60-дневный +26.8% лидер TUPRS' в рекомендации по удержанию, теме относительной силы и базе 439.48 миллиарда TL поддерживается; так как сигнал продажи на осцилляторе указывает на риск реализации прибыли, позицию следует держать под наблюдением.ASTOR' в узкой базе 47.91 миллиарда TL, после -42.4% за 60 дней последующий скачок +9.95% не создал базового ресурса, поэтому следует сохранять минимальный подход к позиции.TOASO' в движении +5.56%, поскольку в наборе нет статьи прибыли или продаж, различение реакции и разворота сегодня нельзя сделать на основе фундаментальных данных. Когда поступят данные об активах и краткосрочные данные, чтения должны быть пересмотрены на основе коэффициентов.

6. Управление рисками и сценарии

Основной сценарий, индекса в диапазоне 13,800–14,000 в направлении защиты сжатия: XU030 отступает к 13,934.73 с потерей 0.10%, в то время как долларовая потеря расширилась до 0.28%, и внутренняя структура продолжает негативную динамику. Ширина сигнала слабая; в большей части 30 акций преобладают голоса ПРОДАЖА/СИЛЬНАЯ ПРОДАЖА, и эта база удерживает риск обновления продаж в нижней части полосы.GUBRF' в ADX 51.54, MGROS' в 48.94, THYAO' в 46.99 измеренные сильные нисходящие тренды показывают, что показания перепроданности сами по себе не разворачивают тренд. Рост USD/TRY на 0.18% до 49.83 стер результаты в TL в долларовом выражении; ускорение курса находится в позиции главного триггера нисходящего сценария.

Верхний сценарий опирается на реакцию перепроданности: MGROS' та RSI 23.69, GUBRF' те 23.43, THYAO' да 28.19; Tofaş (компания), Astor Enerji (Астор Энержи), Ford Otosan (компания) и Enka İnşaat (Энка Иншаат)' Эти сигналы WT=DİPTE AL поддерживают потенциал реакции. Tofaş (компания)' в 5.56% и Astor Enerji (Астор Энержи)' его рост на 9.95% показывает, что реакция началась и может перенести индекс к верхней границе полосы. Однако риск преждевременного удержания высокий: Astor Enerji (Астор Энержи)' в 60-дневный период потеря 42.4% и r=-0.94, EREGL' в -17% положение канала указывает, что эти движения еще не являются разворотом тренда. Сигнал WT=AL только TUPRS и ASELS' оставаясь на месте, вероятность того, что восстановление столкнется с продажами без расширения, усиливается.

Защитный щит должен быть построен в три этапа: увеличение доли наличности/ликвидности обеспечивает гибкость против риска просадки к нижней границе полосы и соответствует увеличению наличности в модельном портфеле. Второй шаг — снизить долю банковского сектора; AKBNK, YKBNK, GARAN и ISCTR В сигнале СИЛЬНАЯ ПРОДАЖА, VAKBN' его рост на 2.32% остается слабым скачком внутри тренда при позиции канала 6%. Третий шаг, обладающий относительной силой TUPRS' i (WT=AL, 60-дневный +26.8%) и ASELS' i (WT=AL, 60-дневный -2.4%) защищать; в акциях, дающих сигнал дна, позиции держать минимального размера и жестко определять уровни стоп-лосса. Условия инвалидации четки: ежедневные закрытия ниже 13,800 углубляют защиту, тогда как распространение сигналов WT=AL и устойчивость выше 14,000 обосновывают поэтапное преобразование наличности в акции с высокой относительной силой.

7. Рекомендуемая модель портфеля

7. Рекомендуемая модель портфеля

Сегодняшний набор данных показывает, что внутренняя структура отрицательна, а ширина сигнала остается очень слабой, несмотря на боковое закрытие индекса. В этой таблице в 24 из 30 акций присутствует сигнал СИЛЬНАЯ ПРОДАЖА, и только TUPRS и ASELS' наличие сигнала WT AL заставляет придерживаться избирательного и оборонительного подхода вместо агрессивного набора позиций в портфеле. Приведенная ниже модельная портфель фокусируется на ограниченном числе акций с высокой относительной силой, сохраняющими тренд или имеющими потенциал реакции из зоны перепроданности, сохраняя при этом явный уровень наличности в условиях высокой неопределенности.