Günlük Piyasa Raporu

1. Günün Verileri (özet)

2. Piyasa Okuması ve Aktarım Mekanizması

28 Ekim 2026, saat 01:30 itibarıyla — BIST 30 (XU030) son kapanış 13.934,73; bir önceki kapanış 13.948,59 (günlük -%0,10); dolar bazında günlük performans -%0,28. BIST 100 da yatay seyrediyor: 11.151,03 kapanış, günlük değişim -%0,01. Yüzeydeki sakinlik dengeli bir piyasa anlamına gelmiyor; USD/TRY bir önceki 49,74 seviyesinden 49,83'e +%0,18 yükselirken TL bazındaki hafif kayıp dolar bazında -%0,28'e derinleşti. Bunun nedeni içsel yapının negatif seyri: 30 hissenin büyük bölümünde SAT/GÜÇLÜ SAT baskın; endeksi yerinde tutan, göreli gücü enerji ve savunmada toplanmış dar bir taşıyıcı grup.

Aktarım zinciri kur üzerinden işliyor: kur hassasiyeti yüksek gruplarda (ithal girdili sanayi, havacılık) +%0,18'lik kur hareketi maliyet ve değerleme kanalıyla baskıyı büyütürken, döviz gelirli gruplarda (rafineri, savunma) göreli koruma sağlıyor. Fiyat bu ayrışmayı doğruluyor: TUPRS 60 günlük +%26,8 ile göreli güç lideri, ASELS 60 günlük -%2,4 ile savunma ayağının temsilcisi. Bankacılık ise içsel zayıflığın ana taşıyıcısı; AKBNK, YKBNK ve GARAN GÜÇLÜ SAT'ta, VAKBN'deki +%2,32 ise düşen trend içinde zayıf bir sıçrama. Havacılıkta baskı sürüyor: THYAO'da RSI 28,2, PGSUS'ta 26,7 ile aşırı satım bölgesi.

Hisse düzeyindeki sert hareketler bu çerçevede okunmalı: TOASO +%5,56 ile günün yükseleni, ASTOR +%9,95 ile sert tepki; trend her ikisinde de SAT, ASTOR'un 60 günlük -%42,4 ve r=-0,94 profili bunların dönüş değil yüksek riskli deneme olduğunu gösteriyor. Ana senaryo 13.800–14.000 bandı içinde sıkışma; band altına hacimli bir kapanış geniş tabanlı SAT sinyallerinin fiyata derinlemesine aktarım riskini yukarı çekerken, band üstü kapanış ve kurdaki sakinleşme aşırı satım tepkisini besler. Bu nedenle dip sinyalleri tek başına alım kanıtı sayılmamalı; TUPRS ve ASELS'teki göreli gücün kaybedilmesi, band savunmasının geçersizleşme uyarısı olacaktır.

3. Makro Görünüm ve Haber Akışı

Enflasyonun aylık %1,84 seviyesinde sabit kalması ve yıllık %29,73'e gerilemesi, fiyat baskısının yumuşadığını ancak hâlâ yüksek bir seviyede seyrettiğini gösteriyor. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın %36,0 politika faizini %37,0'dan indirmesi, enflasyonun yavaşlamasına yanıt olarak likiditeyi artırma eğilimini işaret ediyor. Bu ortam, bankaların net faiz marjı üzerindeki baskıyı hafifletirken, kredi maliyetlerinin düşmesiyle tüketici kredisi talebinde hafif bir canlanma beklentisi doğurabilir; ancak mevduat faizinin %43,04'den %43,795'e gerilemesi, tasarrufçuların getiri arayışını zayıflatabilir ve riskli varlıklara yönelmeyi teşvik edebilir. Bu koşul, politika faizinin daha fazla düşmesi ya da enflasyonun beklenenden hızlı bir şekilde hedefe ulaşması durumunda geçerliliğini yitirebilir.

Döviz kurunda USD/TRY'nin %0,09 artarak 49,78 TL'ye yükselmesi, DXY'nin %0,34 artışı ve euro/TRY'nin %0,62 düşüşü, dış para birimlerine karşı TL'nin hafif bir zayıflığını ortaya koyuyor. Euro Bölgesi'nin tüketici güveninin –17,9 puana gerilemesi ve çekirdek enflasyonunun %2,5 seviyesinde sabit kalması, bölgesel talep zayıflığını ve risk iştahının sınırlı kalmasını destekliyor. Bu durum, döviz girdili hammadde kullanan enerji‑petrokimya şirketlerinin maliyet baskısını artırırken, ihracata dayalı sanayi ve otomotiv firmaları için rekabet avantajı yaratabilir; ancak kur dalgalanmalarının sürdüğü bir ortamda, döviz cinsinden borçlu şirketlerin finansal riskleri artabilir. Kurun daha fazla yükselmesi ya da euro bölgesindeki ekonomik göstergelerin iyileşmesi, bu ilişkiyi tersine çevirebilir.

İç piyasa duyarlılığı, iş ve tüketici güveninin sırasıyla 99,8 ve 84,8 puana gerilemesiyle zayıflıyor; bu, yatırımcıların riskten kaçınma eğilimini güçlendiriyor. Aselsan'ın üçüncü çeyrek net karının beklentileri aşması, savunma sektörünün defansif bir liman olarak algılanmasını pekiştirirken, aynı zamanda savunma dışı sektörlerdeki satış baskısını artırabilir. Cumhurbaşkan Yardımcısı Yılmaz'ın fon tasfiyesi duyurusu ve fonların ara ödemelerle geri dönüşü, likidite çıkışına yol açarak özellikle banka ve finans hisselerinde "güçlü sat" sinyallerini destekliyor. Bu haber akışı, güçlü sat sinyallerinin hâlâ geçerli olduğu, ancak Aselsan gibi kâr beklenen şirketlerde kısa vadeli alım fırsatlarının hâlâ mevcut olabileceği bir ortam yaratıyor; haberlerin etkisi, beklenen fon çıkışının gerçekleşmemesi ya da Aselsan kârının sürdürülebilir olmaması durumunda azalabilir.

Küresel makro ortamda ABD'nin enflasyonunun %0,6 aylık ve %3,7 yıllık seviyelerinde istikrarını koruması, Fed'in %4,0 politika faizini sabit tutması ve VIX'in %5,22 düşerek 17,43 seviyesine inmesi, risk iştahını hafifçe canlandırıyor. Ancak ABD'de işsizlik başvurularının %4,2 milyon seviyesinde hafif artması ve tüketici güveninin %81,9'a gerilemesi, küresel risk algısının hâlâ kırılgan olduğunu gösteriyor. Bu çerçevede, BIST 30'da enerji ve savunma gibi dışsal faktörlerden daha az etkilenen sektörler, piyasa yatay kapanışını (XU030 13.934,73, –%0,10) korurken, döviz ve emtia fiyatlarındaki dalgalanmalar hâlâ hisse senedi volatilitesini tetikleyebilecek bir arka plan oluşturuyor; ABD makro verilerinin beklenmedik bir şekilde bozulması ya da VIX'in yükselmesi, mevcut "güçlü sat" eğilimini güçlendirebilir.

4. Teknik Analiz — Öne Çıkan Hisseler

Teknik Analiz — Öne Çıkan Hisseler

TUPRS ve ASELS: Göreli Gücün Korunması
Endeksin yatay kapanışına karşın göreli gücün enerji ve savunmada toplanması, TUPRS ve ASELS'i günün teknik açıdan en kritik iki hissesi konumunda tutuyor. TUPRS, 60 günlük getiride %+26,8 ile liderliğini sürdürürken, günlük %-0,82'lik sınırlı geri çekilme ve osilatörlerin SAT yönünde oy kullanması (RSI 41,83; CCI20 -86,72) kısa vadeli kar realizasyonu baskısına işaret ediyor. Buna karşın WT sinyalinin AL olması ve kanal konumunun %19 seviyesinde bulunması, düzeltmenin trend bozulmasından ziyade soluklanma olarak okunabileceğini gösteriyor. ASELS ise 60 günlük %-2,4'lük sınırlı kayıpla endekse kıyasla belirgin direnç sergiliyor; WT=AL sinyali ve RSI 44,89 değeri, hissenin savunma sektörü kaynaklı göreli gücünü koruduğunu teyit ediyor. Ancak her iki hissede de osilatörlerin SAT ağırlıklı olması, mevcut seviyelerde yeni alım için erken sinyal oluşmadığını, mevcut pozisyonların korunması gerektiğini düşündürüyor.

TOASO ve ASTOR: Tepki Alımlarının Sürdürülebilirliği
Günün en sert yükselişleri otomotiv ve enerji ekipmanlarında yaşandı. TOASO %+5,56 ile günün yükseleni olurken, WT sinyalinin DİPTE AL konumunda bulunması ve RSI 37,22 ile aşırı satım bölgesine yaklaşması, hissede teknik bir tepki potansiyeline işaret ediyor. Ancak 60 günlük kaybın %-15,1 olması, orta ve uzun vadeli trendin SAT yönünde olduğunu gösteriyor; bu nedenle mevcut yükselişin dönüş mü yoksa sadece bir tepki mi olduğu, fiyatın kanal üst bandına doğru ilerlemesiyle netleşecektir. ASTOR'daki %+9,95'lik sert sıçrama ise daha yüksek risk içeriyor: 60 günlük kayıp %-42,4 ve korelasyon katsayısı -0,94 ile trendin güçlü şekilde aşağı yönlü olduğu bir zeminde gerçekleşiyor. RSI 40,37 ve StochK 23,48 değerleri aşırı satım bölgesinden çıkış çabasını yansıtsa da, ADX 37,02 ile mevcut düşüş trendinin hâlâ güçlü olduğu dikkate alındığında, bu sıçramanın yüksek oynaklık içinde kısa vadeli bir tepki olarak kalma olasılığı daha yüksek görünüyor.

Bankacılık ve Havacılık: Zayıflığın Derinleşmesi
Bankacılık hisselerindeki GÜÇLÜ SAT sinyalleri, sektör genelinde satış baskısının devam ettiğini gösteriyor. AKBNK, GARAN ve YKBNK'da osilatör oylarının ağırlıklı olarak GÜÇLÜ SAT yönünde toplanması (örneğin AKBNK'da 19 SAT oyu, RSI 38,72) ve WT sinyallerinin SAT olması, kısa vadeli toparlanma için henüz teknik bir dayanak oluşmadığını ortaya koyuyor. VAKBN'un günlük %+2,32'lik yükselişi ise trend içi zayıf bir sıçrama olarak değerlendirilmeli; zira WT sinyali SAT, genel sinyal GÜÇLÜ SAT ve RSI 39,60 seviyesinde. Havacılık tarafında THYAO ve PGSUS, RSI 28,19 ve 26,72 ile aşırı satım bölgesinde bulunuyor; ancak ADX değerlerinin sırasıyla 46,99 ve 44,75 gibi yüksek seviyelerde olması, düşüş trendinin gücünü koruduğunu ve aşırı satım koşullarının tek başına bir dönüş sinyali olarak okunamayacağını gösteriyor.

Aşırı Satım Bölgesindeki Hisseler ve ADX Uyarısı
Piyasa genelinde aşırı satım koşullarının yaygınlaşması dikkat çekiyor: MGROS RSI 23,69, GUBRF RSI 23,43 ve SASA RSI 25,15 ile derin aşırı satım bölgesinde. Ancak bu hisselerin tamamında WT sinyallerinin SAT olması ve GUBRF'de ADX 51,54, MGROS'ta ADX 48,94 gibi çok yüksek trend gücü değerleri, mevcut düşüşlerin momentum kaybından ziyade güçlü bir satış trendi içinde gerçekleştiğini teyit ediyor. EREGL'de kanal konumunun %-17'ye gerilemesi ve RSI 30,60 ile StochK 6,86'nın dip bölgede olması, hissenin teknik olarak zayıf bir noktada olduğunu gösteriyor; ancak ADX 18,33 ile trend gücünün düşük olması, bu seviyelerde satış baskısının zayıflayabileceğine dair sınırlı bir işaret olarak değerlendirilebilir. Bu tabloda aşırı satım bölgeleri, yeni kısa pozisyon açmak için geç kalınmış olabileceğini, ancak trend dönüş sinyali oluşmadan uzun pozisyon önerilmesi için de erken olduğunu gösteriyor.

5. Temel Analiz — Şirket Değerlendirmesi

Veri Kapsamı ve Okuma Yöntemi

Bugünkü temel veri seti 13 BIST 30 hissesi için dönen varlık büyüklüklerini kapsıyor; özkaynak, kısa vadeli yükümlülük, satış ve kâr kalemleri yer almadığı için cari oran, kaldıraç ve kârlılık rasyoları hesaplanamıyor. AKBNK, YKBNK ve GARAN dahil banka hisselerinin bilanço kalemleri sette bulunmadığından bankacılık tarafında rasyo bazlı değerlendirme yapılamıyor. Bu nedenle bölüm, dönen varlık ayağını ölçek ve sektörel dağılım üzerinden okuyor ve bulguları nitel yapı gözlemi olarak sunuyor.

Dönen Varlık Ölçeği

KCHOL, 3.615,15 milyar TL ile setin açık farkla en büyük dönen varlığına sahip; bu değer holding düzeyinde raporlandığından bireysel şirketlerle doğrudan kıyaslanmamalı. Bireysel şirketlerde en büyük taban TUPRS'te 439,48 milyar TL, onu EKGYO'nun 387,01 milyar TL'si izliyor. ASELS 281,30, EREGL 269,67, ENKAI 248,56, FROTO 238,89, BIMAS 152,41, TOASO 152,29 ve AEFES 149,31 milyar TL ile orta kuşağı oluşturuyor. ASTOR 47,91, PETKM 41,74 ve KRDMD 32,40 milyar TL setin alt segmentinde yer alıyor.

Yapısal ve Sektörel Okuma

EKGYO'da dönen varlığın proje stoku ve alacaklarda yoğunlaşması beklenildiği için 387,01 milyar TL'lik büyüklük doğrudan nakit gücü olarak okunmamalı. KRDMD'nin 32,40 ve PETKM'nin 41,74 milyar TL'lik dar tabanları işletme sermayesi esnekliğini sınırlayabilir; bu tablo, kimyanın raporun diğer bölümlerinde zayıf halka olarak işaretlenmesiyle uyumlu. ASELS'te 281,30 milyar TL'lik taban, 60 günde -%2,4 ile sınırlı gerilemenin defansif karakteriyle tutarlı. BIMAS'taki 152,41 milyar TL ise perakendedeki zayıflığı açıklamaz; talep ve marj kalemleri bugünkü sette yer almıyor.

Portföy Perspektifi

60 günlük +%26,8 ile lider TUPRS'te korunma önerisi, göreli güç teması ve 439,48 milyar TL'lik tabanla destekleniyor; osilatördeki sat sinyali kar realizasyonu riskini işaret ettiğinden pozisyon izlemede kalmalı. ASTOR'da 47,91 milyar TL'lik dar taban, 60 günde -%42,4 sonrası gelen +%9,95'lik sıçramaya temel kaynak yaratmadığından minimal pozisyon yaklaşımı korunmalı. TOASO'daki +%5,56'lık hareket için sette kâr ya da satış kalemi bulunmadığından tepki-dönüş ayrımı bugün temel veriyle yapılamıyor. Özkaynak ve kısa vade verileri geldiğinde okumalar rasyo bazında revize edilmeli.

6. Risk Yönetimi ve Senaryolar

Ana senaryo, endeksin 13.800–14.000 bandında sıkışmasını koruması yönünde: XU030 %0,10 kayıpla 13.934,73'e gerilerken dolar bazındaki kayıp %0,28'e genişledi ve içsel yapı negatif seyrini sürdürüyor. Sinyal genişliği zayıf; 30 hissenin büyük bölümünde SAT/GÜÇLÜ SAT oyları baskın ve bu taban, bandın alt ucunda satışların tazelenme riskini ayakta tutuyor. GUBRF'te ADX 51,54, MGROS'ta 48,94, THYAO'da 46,99 ile ölçülen güçlü düşüş trendleri, aşırı satım okumalarının trendi tek başına çevirmediğini gösteriyor. USD/TRY'nin %0,18 yükselişle 49,83'e çıkması TL sonuçlarını dolar bazında eritti; kurdaki ivme artışı aşağı yönlü senaryonun ana tetikleyicisi konumunda.

Yukarı yönlü senaryo ise aşırı satım tepkisine dayanıyor: MGROS'ta RSI 23,69, GUBRF'te 23,43, THYAO'da 28,19; Tofaş, Astor Enerji, Ford Otosan ve Enka İnşaat'taki WT=DİPTE AL sinyalleri tepki potansiyelini destekliyor. Tofaş'ın %5,56 ve Astor Enerji'nin %9,95 yükselişi tepkinin başladığını, endeksi bandın üst ucuna taşıyabileceğini gösteriyor. Ancak erken kalma riski yüksek: Astor Enerji'de 60 günlük %42,4 kayıp ve r=-0,94, EREGL'de -%17 kanal konumu bu hareketlerin henüz trend dönüşü olmadığını işaretliyor. WT=AL sinyalinin yalnızca TUPRS ve ASELS'te kalması, toparlanmanın genişlemeden satışla karşılaşma ihtimalini güçlendiriyor.

Koruma kalkanı üç adımlı kurgulanmalı: Nakit/likidite ağırlığını artırmak bandın alt kenarına sarkma ihtimaline karşı esneklik sağlıyor ve model portföydeki nakit artırımıyla aynı yönde. İkinci adım bankacılık ağırlığını düşürmek; AKBNK, YKBNK, GARAN ve ISCTR GÜÇLÜ SAT sinyalinde, VAKBN'ün %2,32'lik artışı ise kanal %6 konumuyla trend içi zayıf sıçrama olarak sınırlı kalıyor. Üçüncü adım, göreli güç taşıyan TUPRS'i (WT=AL, 60 günlük +%26,8) ve ASELS'i (WT=AL, 60 günlük -%2,4) korumak; dip sinyali veren hisselerde pozisyon minimal boyutta tutulup zarar kesme seviyeleri sıkı belirlenmeli. Geçersizleşme koşulları net: 13.800 altındaki günlük kapanışlar savunmayı derinleştirirken, WT=AL sinyallerinin yaygınlaşması ve 14.000 üzerinde kalıcılık, nakdin kademeli olarak yüksek göreli güçlü hisselere dönüştürülmesini gerekçelendirir.

7. Önerilen Model Portföy

7. Önerilen Model Portföy

Bugünkü veri seti, endeksin yatay kapanışına rağmen içsel yapının negatif olduğunu ve sinyal genişliğinin çok zayıf kaldığını gösteriyor. Bu tabloda, 30 hissenin 24'ünde GÜÇLÜ SAT sinyali bulunması ve yalnızca TUPRS ile ASELS'de WT sinyalinin AL olması, portföyde agresif pozisyon almak yerine seçici ve savunmacı bir yaklaşımı zorunlu kılıyor. Aşağıdaki model portföy, göreli gücü yüksek, trendi nispeten koruyan veya aşırı satım bölgesinden tepki potansiyeli taşıyan sınırlı sayıda hisseye odaklanırken, belirsizliğin yüksek olduğu bu ortamda nakit oranını da belirgin tutmaktadır.