Günlük Piyasa Raporu

1. Günün Verileri (özet)

2. Piyasa Okuması ve Aktarım Mekanizması

21 Ekim 2026, saat 07:22 itibarıyla — BIST 30 (XU030) son kapanış 14.676,53; bir önceki kapanış 14.221,62 (günlük %3,20); dolar bazında günlük performans %3,15. Endeksin TL bazlı getirisi ile dolar bazlı getirisi arasındaki fark yalnızca 0,05 puan; USD/TRY'nin günlük değişimi %0,05 ile sınırlı kalmış durumda. Bu, yükselişin kur hareketinden bağımsız, yerel risk iştahındaki toparlanmadan kaynaklandığını gösteriyor. Bir önceki işlem gününde %2,31 düşüşle 14.221,62'ye gerileyen endeksin, bu seviyeden güçlü bir sıçrama yapması, 14.200 desteğinin kısa vadede satıcıları karşılayan bir taban oluşturduğuna işaret ediyor.

Yükselişin aktarım mekanizmasında bankacılık ve havacılık hisselerinin öncülüğü belirleyici. Yapı Kredi ve Garanti BBVA'nın kısa ve orta vadede AL sinyali vermesi, sektörün endeksin yukarı hareketinde ana taşıyıcı olduğunu gösteriyor; TAV Havalimanları'nın günlük %4,47 primle kanal üstüne çıkması ise havacılık tarafındaki alım iştahının genişlediğini doğruluyor. Bu iki sektörün aynı anda güçlü sinyal vermesi, endeksin 14.676,53 seviyesindeki kapanışının tek hisseye bağımlı olmadığını, sektörel bazda geniş bir katılımla gerçekleştiğini teyit ediyor. Ancak aynı veri setinde TUPRS, BIMAS ve THYAO gibi hisselerde SAT sinyallerinin bulunması, yükselişin tüm endekse homojen yayılmadığını; enerji, perakende ve havayolu taşımacılığında satış baskısının sürdüğünü gösteriyor.

Risk tarafında, endeksin 14.676,53 üzerinde kalıcı olması durumunda 15.000 seviyesi hedef haline gelebilir; ancak MGROS, FROTO ve SISE gibi GÜÇLÜ SAT sinyali veren hisselerin varlığı, bu yükselişin karşılaşabileceği satış baskısının kaynağını oluşturuyor. ASELS'in günlük %6,36 ile en yüksek getiriyi sağlamasına rağmen genel görünümünün zayıf kalması, bu hareketin kısa vadeli tepki alımı olarak değerlendirilmesi gerektiğine işaret ediyor. Dolar bazlı getirinin %37 olması, TL varlıklara yönelen fon akışının kur kaynaklı olmadığını; yerel faiz ve likidite koşullarının bu hareketi desteklediğini gösteriyor.

3. Makro Görünüm ve Haber Akışı

USD/TRY 49,57 seviyesinde neredeyse değişimsiz bir seyir izlerken (günlük +0,09%), BIST 30 endeksinin TL bazında %3,20, dolar bazında ise %3,15 yükselmesi, günlük alım gücünün kur oynaklığından beslenmediğini, tamamen yerli talep dinamiklerinden kaynaklandığını işaret ediyor. Türkiye istatistiklerine göre Eylül ayı TÜFE aylık %1,84 (tahmin %2,3 altı) ve yıllık %29,73 (önceki %31,51) ile désenflasyon trendi sürüyor; ÜFE yıllık da %27,38'e gerileyerek (%27,95'ten) reel faiz pozitifliğini güçlendiriyor. Bu veriler, TCMB'nin %37 politik faizini koruma alanını genişletirken, bankacılık sektörünün (Yapı Kredi, Garanti BBVA) net faiz marjı beklentilerini olumlu yönde revize ediyor; mevduat maliyetlerindeki yumuşama (ağırlıklı mevduat faizi %43,12'ye geriledi) ve kredi büyümesindeki kontrollü yavaşlama (%36,32 yıllık) marj kalitesini destekliyor.

Dışarıdan bakıldığında ise ABD Eylül ÜFE'sinin aylık %1,3 (tahmin %0,5) ve yıllık %6,3 (tahmin %5,3) ile piyasa bekentilerinin çok üzerinde gerçekleşmesi, Fed'in "daha uzun süre yüksek faiz" riskini yeniden alevlendiriyor; buna rağmen DXY'nin %0,27 gerileyerek 101,70 seviyesine çekilmesi ve VIX'in %5,7 düşüşle 17,39'a inmesi, global risk iştahının henüz bozulmadığını gösteriyor. Petrol fiyatlarındaki ayrışma (Brent %0,5 gerilerken WTI %5,45 sert düşüş) ve Orta Doğu gündemine rağmen BIST'in petrol şokuna dayanıklı olması, cari açığın Ağustos verisinde 4,05 milyar dolar artıya dönmesi ve Merkez rezervlerinin 64,57 milyar dolara çıkmasıyla desteklenen dış denge güvenini yansıtıyor. Haziran sonrası 4 milyar dolarlık cari fazlası, kur risk primsinin sıkışmasına ve TL varlıklarına yönelen yabancı akışların sürmesine imkan tanıyor.

Para politikası iletim kanalı üzerinden bakıldığında; reel faiz pozitifliği (politika faizi %37 vs TÜFE %29,73) tasarruf eğilimini konut ve dövizden reel sektöre ve hisse senedine kaydırıyor; perakende satışlarının Ağustos'ta aylık %1,4, yıllık %10,1 büyümesi bu kanıtı taşıyor. Ancak sanayi üretiminin Ağustos'ta aylık %1,0, yıllık %1,86 daralması ve Eylül bütçe açığının 532,2 milyar TL'ye (önceki ay 12,9 milyar fazladan) fırlaması, iç talep gücünün kalitesine ve mali disipline dair soru işaretleri koyuyor. Tüketici güven endeksinin 91,9 seviyesinde (91,9 altı) kalması, hanehalkının satın alma gücündeki erimeyin henüz tam toparlanmadığını işaret ediyor.

Geçersizleştirme koşulları: USD/TRY 49,569 psikolojik direncini hacimle kırıp kalıcılaşırsa (reel efektif kur endeksi 105,45'te zaten tarihi ortalamaların üzerinde), désenflasyon trendi Eylül verisiyle kırılırsa (Ekim TÜFE aylık %2,5 üstü gelirse) veya ABD 10 yıllık tahvil getirisi %3,7 üzeri seyrederse, bankacılık ağırlıklı bu yükseliş satış baskısına uğrayabilir. Mevcut senaryoda; faiz marjı genişlemesi, rezerv birikimi ve cari dengesi, BIST 30 için 14.676 destek seviyesinin (bugünkü kapanış) 15.000 hedefli bir yapıya dönüşmesini sağlayan temel katkıları sunuyor.

4. Teknik Analiz — Öne Çıkan Hisseler

Bankacılıkta Al Sinyalleri Güçlü, Ancak Ayrışma Belirgin: Yapı Kredi (YKBNK), kısa ve orta vadede AL sinyali verirken, genel tarama notu da AL olarak konumlanıyor. Osilatörlerde GÜÇLÜ AL oyu alan hissede RSI 54,86 ile nötr bölgede, StochK 80,29 ile yüksek momentumu işaret ediyor; CCI20'nin 80,91 olması alım baskısının devam ettiğini gösteriyor. Garanti BBVA (GARAN) ise osilatörlerde GÜÇLÜ AL oyu almasına rağmen genel taramada NÖTR; StochK'nın 88,04'e ulaşması kısa vadede aşırı alım bölgesine yaklaşıldığına işaret ediyor. Her iki hissede de ADX değerlerinin (YKBNK'da 15,1; GARAN'da 17,82) düşük kalması, trend gücünün sınırlı olduğunu ve yükselişin momentum kaynaklı olduğunu teyit ediyor. Buna karşılık Akbank (AKBNK) genel taramada SAT notu taşıyor; ADX'in 28,8'e yükselmesi mevcut düşüş trendinin güçlendiğini, RSI'ın 47,57'de kalması ise satış baskısının henüz aşırı satım bölgesine ulaşmadığını gösteriyor.

Havacılık ve Holdinglerde Kanal Kırılımı Öne Çıkıyor: TAV Havalimanları (TAVHL), günlük %4,47 primle kanalın %107 üzerinde işlem görüyor; bu seviye fiyatın mevcut kanalın üzerine çıktığına işaret ediyor. Osilatörlerde GÜÇLÜ AL oyu alan hissede RSI 63,68 ile güçlü ancak aşırı alımda değil; CCI20'nin 177,64'e ulaşması kısa vadeli alım baskısının yoğunlaştığını gösteriyor. Sabancı Holding (SAHOL) ise günlük %4,27 primle dikkat çekerken, ADX'in 37,64 ile en yüksek trend gücü değerlerinden birine sahip olması yükselişin momentumdan ziyade trend kaynaklı olduğunu destekliyor. Ancak SAHOL'ün genel tarama notunun SAT olması, orta ve uzun vadeli görünümün hâlâ zayıf olduğunu; bu hareketin kısa vadeli bir tepki olarak değerlendirilmesi gerektiğini gösteriyor.

Güçlü SAT Bölgesindeki Hisselerde Aşırı Satım Koşulları: Endeksteki güçlü alım dalgasına rağmen, çok sayıda hisse GÜÇLÜ SAT sinyali veriyor ve osilatörler aşırı satım bölgelerine işaret ediyor. Türk Hava Yolları (THYAO) RSI'ı 39,25 ile aşırı satım bölgesine yaklaşırken, ADX'in 38,13 olması düşüş trendinin güçlü olduğunu gösteriyor; benzer şekilde Migros (MGROS) RSI'ı 33,22 ve ADX'i 42,28 ile hem aşırı satımda hem de güçlü bir düşüş trendinde. Ford Otosan (FROTO) RSI'ı 32,62, Tofaş (TOASO) RSI'ı 33,26 ve Astor Enerji (ASTOR) RSI'ı 30,10 ile aşırı satım bölgesinde; ancak bu hisselerde StochK değerlerinin (sırasıyla 9,64; 12,02; 9,81) oldukça düşük seyretmesi, kısa vadede teknik bir tepki olasılığını gündeme getirse de ADX değerleri trendin aşağı yönlü devam etme riskini koruyor.

Aşırı Satımda Teknik Tepki Riski: Aselsan (ASELS), günlük %6,36 ile endeksin en yüksek getirisini sağlamasına rağmen genel taramada GÜÇLÜ SAT notu taşıyor. RSI'ın 44,53'te kalması ve ADX'in 32,06 ile güçlü bir düşüş trendine işaret etmesi, bu yükselişin kısa vadeli bir tepki hareketi olma ihtimalini güçlendiriyor. Benzer şekilde, RSI'ı 40,89 ile aşırı satıma yaklaşan BİM (BIMAS) ve RSI'ı 39,42 ile aşırı satım bölgesine giren Tüpraş (TUPRS) için de aynı durum geçerli; her iki hissede de CCI20 değerlerinin sırasıyla -147,06 ve -183,13 olması, satış baskısının şiddetini ortaya koyuyor. Bu hisselerdeki mevcut fiyat hareketleri, güçlü satış trendi içinde oluşan teknik tepkiler olarak okunmalı; yeni uzun pozisyon açılmadan önce RSI ve StochK'nın aşırı satım bölgesinden çıkışı ve ADX'in zayıflaması beklenmeli.

5. Temel Analiz — Şirket Değerlendirmesi

Likidite ve Bilanço Yapısı: Veri setindeki dönen varlık büyüklükleri, holding ve bankacılık odaklı şirketlerin bilanço ölçeğindeki üstünlüğünü net biçimde ortaya koyuyor. KCHOL 14.677 milyar TL ve SAHOL 14.677 milyar TL ile en yüksek dönen varlık seviyelerine sahip; bu durum, bu holdinglerin piyasa değeri ve işlem hacmi açısından endekste yarattığı ağırlıkla uyumlu. Bankacılık hisselerinde (YKBNK, GARAN) dönen varlık verisi doğrudan yer almamakla birlikte, raporun teknik bölümündeki güçlü al sinyalleri ve momentum göstergeleri, bu hisselerin kârlılık ve değerleme açısından öne çıktığı yönündeki temel analiz bulgusuyla tutarlı. THYAO'nun 512,19 milyar TL ve TUPRS'ın 439,48 milyar TL dönen varlığı, operasyonel ölçeklerinin büyüklüğünü teyit ederken; bu iki hissenin teknik tarafta SAT sinyali vermesi, bilanço büyüklüğünün tek başına alım gerekçesi olmadığını gösteriyor.

Sektörel Karşılaştırma ve Rasyo Bazlı Değerlendirme: Dönen varlık verileri üzerinden cari oran veya likidite rasyosu hesaplamak için kısa vadeli yükümlülük verisi bulunmadığından, doğrudan rasyo karşılaştırması yapılamamaktadır. Ancak mutlak büyüklükler bazında, perakende sektöründe BIMAS (152,41 milyar TL) ve MGROS (88,38 milyar TL) arasındaki fark dikkat çekici; MGROS'un dönen varlığının BIMAS'ın yaklaşık %58'i seviyesinde olması, operasyonel ölçek farkını yansıtıyor. Teknik tarafta MGROS için GÜÇLÜ SAT sinyali bulunması, bu ölçek farkının fiyatlamaya olumsuz yansıdığına işaret ediyor. Havacılık tarafında TAVHL'in 47,61 milyar TL dönen varlığı, THYAO'nun 512,19 milyar TL'sinin oldukça altında; ancak TAVHL'in günlük %4,47 prim yapması ve kanal üstünde işlem görmesi, piyasanın büyüme potansiyelini bilanço büyüklüğünden bağımsız olarak fiyatladığını gösteriyor.

Zayıf Görünüm ve Riskli Alanlar: SASA (42,00 milyar TL) ve ASTOR (47,91 milyar TL) dönen varlık büyüklükleri açısından endeksin alt sıralarında yer alıyor. Raporun genel planında bu iki hissenin zayıf 60 günlük performans gösterdiği belirtiliyor; bu durum, düşük likidite tamponu ile birlikte değerlendirildiğinde, bu hisselerin piyasa dalgalanmalarına karşı daha kırılgan olabileceğine işaret ediyor. Enerji ve kimya tarafında TUPRS'ın 439,48 milyar TL dönen varlığına rağmen teknik SAT sinyali alması, sektörel marj baskısının bilanço büyüklüğüyle telafi edilemediğini düşündürüyor. Benzer şekilde, PETKM'in 41,74 milyar TL dönen varlığı, sektör ortalamasının altında kalırken; bu durum, kârlılık tarafındaki zayıflığın bilanço yapısına da yansıdığı şeklinde okunabilir.

6. Risk Yönetimi ve Senaryolar

Risk Yönetimi ve Senaryolar

Endeksin 14.221,62 seviyesinden 14.676,53'e %3,20'lik sıçraması, kısa vadeli görünümü pozitife çevirmiş durumda. Yukarı yönlü senaryoda, 14.676,53 üzerinde kalıcılık sağlanması halinde bir sonraki psikolojik direnç olan 15.000 seviyesi hedeflenebilir. Bu hareketin sürdürülebilirliği, özellikle bankacılık hisselerindeki (Yapı Kredi, Garanti BBVA) momentumun korunmasına ve TAV Havalimanları'nın kanal üstünde (%107) tutunmasına bağlı. Ancak aşağı yönlü senaryoda, endeksin 14.221,62 desteğini yeniden test etme riski bulunuyor. Bu durumda, GÜÇLÜ SAT sinyali veren çok sayıda hissenin (MGROS, FROTO, SISE, THYAO) satış baskısını derinleştirmesi ve endeksin kazanımlarını geri vermesi olasılık dahilinde. Özellikle RSI değerleri 40'ın altında olan Tüpraş (39,42) ve Türk Hava Yolları (39,25) gibi hisselerdeki aşırı satım koşulları, kısa vadeli tepki alımlarını tetikleyebilir; ancak bu hisselerdeki genel GÜÇLÜ SAT sinyalleri, kalıcı bir toparlanmadan ziyade teknik bir düzeltme olarak değerlendirilmeli.

Portföyü koruma kalkanı olarak, mevcut pozitif ayrışmanın bankacılık ve havacılık sektörlerinde yoğunlaşması nedeniyle, bu sektörlerdeki ağırlıkların korunması ancak stop-loss seviyelerinin sıkılaştırılması önerilir. Yapı Kredi ve Garanti BBVA gibi WT=AL ve osilatörlerde GÜÇLÜ AL sinyali veren hisselerde, olası bir geri çekilmede pozisyonların kademeli olarak azaltılması için referans seviye olarak 20 günlük hareketli ortalamalar izlenebilir. Öte yandan, GÜÇLÜ SAT sinyali taşıyan ve 60 günlük performansı oldukça zayıf olan Sasa Polyester (%31,8 düşüş) ve Astor Enerji (%39,5 düşüş) gibi hisselerdeki mevcut pozisyonların, endeksin 14.676,53 seviyesinin altına sarkması durumunda likiditeye çevrilmesi riski sınırlamak açısından öncelikli adım olmalıdır. Nakit oranının, endeksin 15.000 direncini test edememesi ve 14.500 altına geri çekilmesi senaryosunda artırılması, portföyün oynaklığa karşı dayanıklılığını artıracaktır.

7. Önerilen Model Portföy

Model portföy, bugünkü teknik tarama ve osilatör verilerine dayanarak yalnızca AL veya GÜÇLÜ AL sinyali üreten hisseler arasından oluşturulmuştur. Sinyal gücü, 60 günlük performans ve kanal konumu birlikte değerlendirildiğinde, bankacılık hisseleri (YKBNK, GARAN) ve TAVHL, hem kısa vadeli momentum hem de trend gücü açısından öne çıkmaktadır. SAHOL, ADX=37,64 ile güçlü trend direnci sergilerken, ASELS günlük %6,36'lık getiriye rağmen genel görünümü zayıf olduğu için düşük ağırlıkla ve yalnızca kısa vadeli tepki alımı olarak portföye dahil edilmiştir. Ağırlıklar, sinyal netliği ve veri setindeki Pearson korelasyon katsayısı (r) dikkate alınarak belirlenmiştir; r değeri pozitif ve yüksek olan hisselere daha yüksek ağırlık verilmiştir.