Derin Analiz

1. Piyasa Özeti ve Genel Bakış

22 Ekim 2026 Perşembe günü, saat 12:28 itibarıyla BIST 30 (XU030) endeksi 14.429,66 seviyesinde, önceki kapanışa göre %0,23 düşüşle; BIST 100 (XU100) endeksi ise 11.546,81 seviyesinde, %0,26 gerilemeyle işlem görmekteyken, USD/TRY kuru 49,62 seviyesinde %0,08 değerlenmiş ve XU030'ın dolar bazlı performansı kur hareketi düzeltildikten sonra %0,31 negatif ayrışma sergilemektedir. Gün içi havada satış baskısı hakim olsa da endekslerin düşüş hızı nispeten ölçülü seyrediyor; bu durum alıcıların belirli destek seviyelerinde devreye girdiğini, ancak yönlü bir toparlanma için katalizör beklediğini gösteriyor. Makro planda Türkiye'ye özgü enflasyon verilerinin Eylül ayı için yıllık %29,73 seviyesinde gerçekleşmesi (aylık %1,84), dezenflasyon sürecinin yavaşladığı ama devam ettiği izlenimini güçlendiriyor; TCMB politika faizinin %37'de tutunması reel faizlerin hâlâ pozitif bölgede kalmasını sağlıyor. Uluslararası arenada Suudi Arabistan petrol tesislerine yönelik saldırı riskleri Brent petrolünü 110 USD/varil üzerlerine itmiş, DXY 101,80 seviyelerinde nispeten sakin bir seyir izliyor; bu gelişme ithal giderlerini artırarak cari dengenin iyileşme trendini (Ağustos'ta 4,05 milyar USD fazlası) zora sokabilir. Portföy performansı başlangıçtan bu yana %-11,88 kayıpla XU030 (-%13,55) ve XU100 (-%18,19) referanslarına göre nispeten daha az hasar almış durumda; ancak günlük %-2,30'lık gerileme risk iştahının zayıfladığını işaret ediyor. Sektör rotasyonu bakımından bankacılık ve havacılık alanında seçici alım ilgi görünürken, perakende, otomotiv, metal ve kimya gibi döngüsel sektörlerde satış yoğunluğu devam ediyor.

2. Sektör Bazlı Değerlendirme

Bankacılık

Sektördeki dört büyük isimden YKBNK (Yapı Kredi) ve GARAN (Garanti BBVA) teknik tarama ve osilatör verilerinde "AL" sinyali vererek öne çıkıyor; VAKBN (Vakıfbank) ve ISCTR (İş Bankası) ile AKBNK (Akbank) ise hem trend hem momentum açısından "SAT/GÜÇLÜ SAT" bölgesinde kalıyor. YKBNK'ın 60 gündeki +%16,8 getirisi ve kanal içi %46 konumu, fiyatın regresyon kanalının orta bandı üzeründe tutunduğunu; GARAN'ın ise %58 kanal konumu ve RSI 52,92 seviyesi trendin henüz canlı olduğunu işaret ediyor. VAKBN'ın kanal %13, CCI -151 ve ADX 14,66 değerleri trendin zayıfladığını, AKBNK'ın ise MACD negatif, StochK 41 ve CCI -83 seviyeleriyle aşırı satım bölgesine yaklaştığını ama yön değişimi için erken olduğunu gösteriyor. Sektörün ağırlıklı endeks etkisi düşük hacimle sınırlı kalabilir.

Havacılık & Ulaştırma

THYAO (Türk Hava Yolları) ve PGSUS (Pegasus) 60 günde sırasıyla -%13,5 ve -%12,2 performansla derin düzeltme içinde; TAVHL (TAV Havalimanları) ise +%3,9 ile nispeten dayanıklı. TAVHL teknik tarama ve osilatörlerde "AL" sinyali veren tek hisse; kanal %68, RSI 52,39, MACD pozitif (2,06) ve StochK 79,39 seviyesi momentumun yukarı yönlü olduğunu işaret ediyor. THYAO ve PGSUS'ta RSI 36-37, CCI -146/-75 ve ADX 40+ seviyeleri güçlü düşüş trendini ve aşırı satımı teyit ediyor; dip yakalama girişimleri (WT "DİPTE AL") yüksek risk taşıyor.

Holdingler

SAHOL (Sabancı Holding) ve KCHOL (Koç Holding) teknik yapı zayıf; SAHOL osilatörde "NÖTR" (RSI 52,6, MACD -0,63) ama kanal %58 ve Pearson -0,32 ile fiyat-trend uyumsuzluğu var. KCHOL "GÜÇLÜ SAT" (kanal %8, RSI 40, MACD -2,77, CCI -162) sinyaliyle derin düşüşte. Holdinglerin NAV indirimleri genişlemekte, alıcı talebi sınırlı kalıyor.

Enerji & Petrokimya

TUPRS (Tüpraş) 60 günde +%26 ile en iyi performanslı olsa da teknik "SAT" (kısa), "BEKLE" (orta), WT "SAT", kanal %7, RSI 37, CCI -162 ile aşırı satım ve momentum kaybı yaşıyor. PETKM (Petkim), ENKAI (Enka İnşaat), ASTOR (Astor Enerji) "GÜÇLÜ SAT" sinyalleriyle ve negatif Pearson katsayılarıyla (-0,16 ile -0,90 arası) trend kırılımı yaşanıyor. Brent 110 USD seviyesi rafineri marjlarını destekleyebilir ama TL cinsinden maliyet baskısı marjları sıkıştırabilir.

Perakende

BIMAS (BİM) ve MGROS (Migros) "GÜÇLÜ SAT" sinyalleriyle ve RSI 30-40 bandında işlem görüyor. BIMAS kanal %6, MGROS kanal %38; her ikisinde de CCI -112/-124 ve ADX 23-44 seviyeleri trendin gücünü teyit ediyor. Tüketici güveni 91,9 puan ve reel ücretlerin gerilemesi talep bekentilerini baskılıyor.

Metal & Madencilik

EREGL (Ereğli Demir Çelik), KRDMD (Kardemir), TRMET (TR Anadolu Metal) "GÜÇLÜ SAT" veya "SAT" sinyalleriyle negatif momentumde. Çin veri zayıflaması ve global sanayi üretiminin (EU Ağustos'ta -%0,5, TR Ağustos'ta -%1,0) daralması fiyatları baskılıyor. EREGL kanal %50 seviyesinde dursa da Pearson -0,61 ile fiyat-trend kopukluğu var.

Diğer Sektörler

Telekom (TCELL, TTKOM), Otomotiv (TOASO, FROTO), Kimya/Gübre (GUBRF, SASA), Şişecam (SISE), Emlak Konut GYO (EKGYO), Türk Altın İşletmeleri (TRALT), Gıda/Anadolu Efes (AEFES), Aselsan (ASELS) tümü "GÜÇLÜ SAT" veya "SAT" sinyalleriyle, RSI 30-45, CCI -80 ile -216 arası derin aşırı satım ve MACD negatif seyirde. Bu hisselerde teknik toparlanma (pullback) gelirse satış fırsatı olarak değerlendirilmeli.

3. Teknik Görsel Analiz

EMA Dizilimleri ve Trend Yapısı

Tarama verisindeki "kısa/orta/uzun" sütunları EMA hizalamasının bir özeti niteliğinde; "AL" dizilimi yükselen trend, "SAT" dizilimi düşen trend, "BEKLE" ise kararsız/yatay seyri işaret eder. YKBNK, GARAN, TAVHL "orta=AL" ile 20-50 gün EMA hizalamasının yukarı doğru olduğunu; AKBNK, ISCTR, SAHOL, KCHOL, BIMAS, THYAO, FROTO, TCELL, SISE, SASA, GUBRF, ENKAI, TRALT, TOASO, PETKM, KRDMD, EREGL, TRMET, VAKBN, PGSUS, MGROS, ASTOR "orta=SAT/BEKLE" ile 20-50 gün EMA'nın yatay/aşağı yönlü olduğunu gösteriyor. Uzun vadeli (200 gün) EMA dizilimi çoğunlukta "BEKLE" veya "SAT" olarak kalmış; bu da birincil trendin hâlâ aşağı yönlü veya yatay olduğunu, TAV Havalimanları (TAVHL) orta vadeli yapının bozulmadığını işaret ediyor.

Wave Trend (WT) ve Momentum Dönüşleri

WT osilatörü "AL" veren hisseler: YKBNK, GARAN, TAVHL, SAHOL, ISCTR, ASELS, PGSUS, MGROS. Bu listede ISCTR, ASELS, PGSUS, MGROS teknik tarama "orta=SAT" ve osilatör "SAT/GÜÇLÜ SAT" olduğu için WT "AL" sinyali yanlış başlangıç (false start) riski taşıyor; SAHOL ise "NÖTR" osilatörle uyumsuzluk yaşıyor. Gerçekten güvenilir WT "AL" sinyali veren ve diğer göstergelerle uyumlu olanlar: YKBNK, GARAN, TAVHL. "DİPTE AL" veren PGSUS ve MGROS, RSI 30-37, CCI -75/-124 ve ADX 40+ ile güçlü düşüş trendinde dip tahmini yapmak tehlikeli; bu sinyaller genellikle trendin son nefesinde görülür.

Regresyon Kanalı Konumları ve Pearson Korelasyonu

Kanal yüzdesi fiyatın regresyon kanalındaki yerini gösterir; %50 orta band, %0 alt band, %100 üst band. YKBNK %46, GARAN %58, TAVHL %68 ile orta-üst band aralığında; trend kanalı içinde yükseliş devam ediyor. SAHOL %58'de olsa da Pearson -0,32 (fiyat-trend zıtlığı) dikkat çekiyor. TUPRS %7, VAKBN %13, BIMAS %6, KCHOL %8, PETKM %21, KRDMD %20, AKBNK %26, EKGYO %21, TRMET %-10, TOASO %-8, TTKOM %8, GUBRF %7, ENKAI %8, EREGL %50, TRALT %16, SISE %23, SASA %32, AEFES %38, TCELL %32, FROTO %5, THYAO %13, ASTOR %33. Çoğunluk alt banda (%20 altı) veya alt banda yakın; bu, fiyatların trend kanalının alt sınırında sürüklendiğini, kanal kırılımı olmadan toparlanmanın zor olduğunu gösterir. Pearson (r) katsayısı fiyat ile regresyon trendi arasındaki lineer ilişkiyi ölçer; pozitif değerler trende uyumu, negatif değerler ayrışmayı gösterir. YKBNK (0,38), VAKBN (0,61), GARAN (0,17), ISCTR (0,41), KRDMD (0,14), BIMAS (0,27), EREGL (0,50) pozitif ama zayıf/orta; TAVHL (-0,12), SAHOL (-0,32), ASELS (-0,41), PGSUS (-0,85), MGROS (-0,90), AKBNK (-0,02), TRMET (-0,33), TOASO (-0,36), TTKOM (-0,40), GUBRF (-0,47), ENKAI (-0,57), SISE (-0,64), SASA (-0,73), AEFES (-0,75), TCELL (-0,75), FROTO (-0,76), THYAO (-0,88), ASTOR (-0,90) negatif. Negatif Pearson, fiyatın trenden uzaklaştığını (aşağı trendde fiyat yükselirse veya yukarı trendde fiyat düşerse) gösterir; burada neredeyse tüm "SAT" sinyallili hisselerde güçlü negatif Pearson, düşüş trendinin devam ettiğini ve fiyatın kanal alt sınırına hapsolduğunu teyit ediyor.

Ayrışan Hisseler

YKBNK, GARAN, TAVHL üçlüsü hem EMA dizilimi (orta=AL), hem WT (AL), hem kanal konumu (orta-üst band), hem de pozitif/nötr Pearson ile teknik yapı bozulmamış durumda. SAHOL kanal konumu iyi ama Pearson negatif ve osilatör NÖTR; dikkatli izlenmeli. TUPRS 60 gündeki güçlü performansa rağmen teknik yapı bozulmuş (kanal %7, WT SAT, RSI 37); kâr realizasyonu baskısı var.

4. Osilatör ve Momentum Okumaları

RSI (14) Değerlendirmesi

70 üzeri aşırı alım, 30 altı aşırı satım. Veride 70 üzeri RSI yok; en yüksek GARAN 52,92, TAVHL 52,39, SAHOL 52,62, YKBNK 51,72 — hepsi nötr bölgede. 30-40 arası: TOASO 29,26, ASTOR 28,94, FROTO 31,11, SASA 31,14, GUBRF 31,12, MGROS 30,41 — derin aşırı satım. 40-50 arası: AKBNK 43,76, VAKBN 44,53, EREGL 45,08, ASELS 46,58, KRDMD 43,09, PETKM 40,31, KCHOL 40,32, TCELL 39,95, BIMAS 39,86, EKGYO 43,58, TRMET 33,86, SISE 33,66, TRALT 32,94, AEFES 35,23, ENKAI 34,65, THYAO 36,0, PGSUS 37,21, TUPRS 37,34. Bu hisseler aşırı satıma yakın ama henüz 30 altına inmemiş; momentum henüz tamamen bitmemiş ama yön değişimi için RSI'nın 50'yi kırması gerekiyor.

MACD (12,26,9) Yorumu

Pozitif MACD sadece GARAN (0,7) ve TAVHL (2,06) ile YKBNK (0,15) — bu üç hisse momentumun yukarı yönlü olduğunu işaret ediyor. SAHOL -0,63, ISCTR -0,03, VAKBN -0,16, KRDMD -0,71, BIMAS -8,44, TUPRS -7,44, PGSUS -4,95, THYAO -6,95, EREGL -0,34, AKBNK -0,81, EKGYO -0,21, KCHOL -2,77, PETKM -0,43, TCELL -1,1, TTKOM -0,99, AEFES -0,41, ENKAI -2,62, TRMET -4,36, SISE -1,16, TRALT -2,25, SASA -0,15, GUBRF -23,68, FROTO -2,64, MGROS -21,16, TOASO -11,86, ASTOR -27,4. Geniş negatif MACD spektrumu, piyasanın genelinde aşağı momentumun hakim olduğunu gösteriyor; özellikle GUBRF, MGROS, ASTOR, TOASO, BIMAS, THYAO, TUPRS, PGSUS, TRMET'te MACD derin negatif seviyelerde.

Stochastic %K (14,3,3)

80 üzeri aşırı alım, 20 altı aşırı satım. GARAN 81,81, YKBNK 81,4, SAHOL 85,27, TAVHL 79,39 — bu dört hisse aşırı alım bölgesine yakın; kısa vadeli bir çekilme (pullback) riski var. 20 altı: TOASO 5,99, ENKAI 10,3, TRMET 10,32, ASTOR 11,01, THYAO 16,26, PETKM 17,03, PGSUS 29,37, TUPRS 18,18, TCELL 16,55, TTKOM 13,05, AEFES 14,41, SISE 12,26, SASA 12,82, GUBRF 9,26, FROTO 10,45, MGROS 12,32, TRALT 15,49, BIMAS 27,21, KRDMD 35,34, KCHOL 33,15, EKGYO 30,82, EREGL 47,39, AKBNK 41,03, VAKBN 20,46. Çoğunluk derin aşırı satımda; bu seviyelerden teknik zıplama (oversold bounce) gelebilir ama trend değişimi değil, karşı trend düzeltmesi olasılığı yüksek.

CCI (20) ve ADX (14)

CCI +100 üzeri güçlü yükseliş, -100 altı güçlü düşüş. YKBNK 61, GARAN 79, TAVHL 90, SAHOL 91 — pozitif momentum. Aselsan (ASELS) ile Türk Telekom (TTKOM) arası negatif; TTKOM -216, GUBRF -175, AEFES -187, SISE -181, TUPRS -162, KCHOL -162, TRALT -158, TOASO -156, THYAO -146, VAKBN -151, FROTO -144, TRMET -200, ENKAI -125, MGROS -124, SASA -139, ASTOR -133, PETKM -112, BIMAS -112, EKGYO -108, PGSUS -75, EREGL -82, AKBNK -83, KRDMD -93, TCELL -170. ADX 25 üzeri güçlü trend. GÜÇLÜ SAT hisselerinde ADX genelde 25-44 arası (GUBRF 44,76, MGROS 44,08, THYAO 41,35, PGSUS 40,64, ENKAI 38,55, FROTO 38,16, TRALT 36,35, ASTOR 36,9, SISE 30,62, TUPRS 31,79, KCHOL 31,66, SASA 31,94, AKBNK 28,6, TOASO 28,88, BIMAS 23,18, TCELL 25,68) — güçlü düşüş trendi onayı. AL sinyallili üçlüsünde ADX düşük: YKBNK 13,51, GARAN 16,05, TAVHL 12,33 — trend henüz güçlenme aşamasında, bu da kırılımın erken evresinde olabileceğini gösterir.

5. Risk Haritası ve Senaryolar

Temel Senaryo (Baz Senaryo: %55 Olasılık)

XU030 14.200 - 14.600 bandında yatay/düşük hacimli seyir sürdürür. Bankacılık (YKBNK, GARAN) ve TAVHL seçici alımla öne çıkar; diğer ağırlık hisseler (THYAO, TUPRS, BIMAS, ASELS, KCHOL, SAHOL) endeksi aşağı çeker. USD/TRY 49,50-49,80 bandında kalır; Brent 108-112 USD aralığında seyreder. TCMB politika faizi yıl sonuna kadar %37'de sabit kalır; reel faiz pozitifliği yabancı portföy girişlerini destekler ama coğopolitik risk (Orta Doğu, ABD seçim süreci) risk primini yüksek tutar. Portföyde nakit oranı artırılmalı, uzun pozisyonlar dar stoplarla korunmalı.

Yukarı Yönlü Senaryo (%25 Olasılık)

XU030 14.600 direncini (önceki kapanış 14.463,64 üzeri) hacimle kırarsa 14.900-15.100 hedeflenebilir. Katalizör: Eylül enflasyon verisinin (yıllık %29,73) piyasa beklentisi altında kalması, TCMB'nin Kasım toplantısında "sıkılaştırma bitti" mesajı vermesi, Brent'in 105 USD altına çekilmesi ve DXY 101 altına düşmesi. Bu durumda bankacılık endeksi (XBANK) XU030'ı outperform eder; YKBNK 37,50, GARAN 135, TAVHL 285 seviyeleri test edilebilir. Portföy beta'sı artırılabilir.

Aşağı Yönlü Senaryo (%20 Olasılık)

XU030 14.200 desteğini (gün içi dip ~14.350-14.400 civarı) kırarsa 13.900-13.700 bandına doğru genişletme olasılıklı. Tetikleyiciler: Brent 115 USD üzeri kalıcılaşması, USD/TRY 49,597 psikolojik direncinin kırılması, ABD 10 yıllık tahvil getirisinin %4,5 üzeri çıkması (şu an %4,97), coğopolitik gerilimin askeri çatışmaya dönüşmesi. Bu senaryoda "GÜÇLÜ SAT" sinyallili hisseler (EREGL, SISE, SASA, GUBRF, FROTO, TOASO, ASTOR, TRMET, TTKOM, TCELL, AEFES, ENKAI, PETKM, KCHOL, EKGYO, BIMAS, MGROS, VAKBN, AKBNK, ISCTR, PGSUS, THYAO) yeni dip yapabilir; kısa pozisyonlar veya koruma (put opsiyon, ters ETF) değerlendirilmeli.

Bölünme Stratejisi ve Dikkat Edilecek Seviyeler

• XU030 Gün İçi Destek/Direnç: 14.350 (gün içi dip) / 14.200 (kritik destek) — 14.600 (anlık direnç) / 14.750 (güçlü direnç).

• USD/TRY: 49,50 (destek) / 49,80-50,00 (direnç).

• Brent: 108 (destek) / 112 (direnç).

• Portföy Yönetimi: Mevcut portföy %-11,88 kayıpla referans endekslerden (XU030 -%13,55, XU100 -%18,19) nispeten iyi; ancak günlük %-2,30 kayıp risk yönetiminin zayıfladığını gösteriyor. Yeni girişler için "AL" sinyali veren üç hisse (YKBNK, GARAN, TAVHL) dışında pozisyon büyüktürmemeli; varolan "SAT" sinyallili pozisyonlarda teknik zıplamalarda kısmi satış yaparak nakit yaratılmalı. Stop-loss seviyeleri günlük kapanış bazında son dip altı (örn. YKBNK 35,00, GARAN 128, TAVHL 265) olarak tutulmalı.

6. Günün Önerilen Hisseleri

Aşağıdaki tablo, teknik tarama (EMA dizilimi, Wave Trend, regresyon kanalı, Pearson) ve TradingView osilatör önerileri (RSI, MACD, Stochastic, CCI, ADX) her ikisinde de "AL" sinyali veren hisseleri kapsar. Verilerde bu kesişimi sağlayan sadece YKBNK (Yapı Kredi), GARAN (Garanti BBVA), TAVHL (TAV Havalimanları) bulunuyor. Diğer hisseler ya teknik tarama "SAT/BEKLE", ya da osilatör "SAT/GÜÇLÜ SAT/NÖTR" olduğu için tabloya dahil edilmedi.