Günlük Piyasa Raporu

1. Günün Verileri (özet)

2. Piyasa Okuması ve Aktarım Mekanizması

2 Kasım 2026, saat 08:23 itibarıyla — BIST 30 (XU030) son kapanış 13.419,68; bir önceki kapanış 13.960,89 (günlük %-3,88); dolar bazında günlük performans %-3,91. Endeksin TL bazındaki kaybı %3,88 iken dolar bazındaki kaybın %3,91 olması, USD/TRY kurundaki yatay seyrin (+%0,03) yabancı yatırımcı için getiriyi koruyucu bir etki yaratmadığını, aksine satış baskısının tamamen yerel dinamiklerden kaynaklandığını gösteriyor. XU100'ün %3,64 düşüşle XU030'dan daha az gerilemesi, satışların öncelikle endeksin ağırlık taşıyan büyük ölçekli şirketlerinde yoğunlaştığına işaret ediyor; bu durum, portföy yöneticilerinin likiditesi yüksek hisselerde pozisyon küçültme eğilimini yansıtıyor.

Aktarım Mekanizması: Veriden Sektör ve Hisse Etkisine

Satış baskısının geniş tabana yayılması, teknik taramadaki sinyal dağılımıyla doğrulanıyor: tüm hisselerde SAT/GÜÇLÜ SAT sinyali bulunuyor. Bu tablo, düşüşün tek bir sektöre veya şirket haberine bağlı olmadığını, sistemik bir risk algısının fiyatlamalara hâkim olduğunu gösteriyor. Bankacılık hisselerindeki (VAKBN, YKBNK) güçlü satış, net faiz marjı baskısı ve kredi riski endişelerinin sürdüğünü; metal grubundaki (TRMET, EREGL) kayıplar ise küresel emtia fiyatlarındaki zayıflığın yerel hisselere doğrudan yansıdığını ortaya koyuyor. Savunma ve enerji altyapısı hisselerindeki (ASELS, ENKAI) WT=AL sinyalleri ise bu iki sektörün döviz geliri ve stratejik konumu nedeniyle satış dalgasından kısmen ayrıştığını gösteriyor; ancak bu sinyaller, endeks genelindeki satış baskısını tersine çevirecek güçte değil.

Risk ve Pozisyonlama Çıkarımları

Aşırı satım koşullarının derinleşmesi, kısa vadeli teknik tepki olasılığını artırıyor; RSI değerlerinin 20-35 bandına gerilemesi (GUBRF 20,19; THYAO 23,33) bu görüşü destekliyor. Ancak ADX göstergelerindeki yüksek değerler (THYAO 50,44; GUBRF 55,59) düşüş trendinin gücünü koruduğunu, dolayısıyla mevcut seviyelerin "dip" olarak yorumlanmasının erken olacağını gösteriyor. Bu çerçevede, endeksin 13.419,68 seviyesindeki kapanışı, bir önceki günkü 13.960,89 seviyesinin altında kalıcılık sağlanması durumunda satış baskısının devam edebileceğine işaret ediyor; aksi senaryoda ise aşırı satım bölgesindeki hisselerde (TOASO, MGROS) WT=DİPTE AL sinyallerinin tetikleyebileceği sınırlı tepki alımları gündeme gelebilir.

3. Makro Görünüm ve Haber Akışı

Bugün enflasyonun aylık artış hızı %1,84'e gerileyerek önceki döneme göre yavaşlamış, ancak yıllık %29,73 seviyesinde hâlâ yüksek seyrediyor. Bu durum, politika faizinin %36'da sabit kalması ve kredi büyümesinin %35,29'a düşmesiyle destekleniyor; yüksek faiz maliyeti kredi talebini kısıtlayarak şirketlerin iç talep ve satış hacimlerinde gerilemeye yol açabilir. Ancak, enflasyonun tekrar hızlanması ya da politika faizinde beklenmedik bir düşüş gerçekleşirse, mevcut talep baskısının hafiflemesi ve kâr marjlarının iyileşmesi ihtimali ortadan kalkar.

Bugün USD/TRY kuru %49,936'da hafif bir değer kaybı (dün %49,942) gösterirken, DXY endeksi -%0,16 ve EUR/TRY %55,758'ye gerilemiş durumda; kurdaki bu sınırlı hareketlilik, ithalat ağırlıklı sektörlerde (örneğin metal üreticileri ve havayolu) maliyet baskısını sınırlı tutuyor. Bu değerlendirme, döviz kuru verileri ve DXY hareketleriyle doğrulanıyor; aynı zamanda ADX değerlerinin yüksek (THYAO %50,44, GUBRF %55,59) olması, trendin hâlâ güçlü olduğunu gösteriyor. Kurda ani bir %1 üzeri düşüş ya da volatilitenin keskin artışı, ithalat maliyetlerini yükselterek sektörlerde baskıyı artırabilir ve mevcut düşük volatilite varsayımını geçersiz kılar.

Bugün küresel emtia haberlerinde bakır fiyatlarının üç haftalık düşüşün ardından yükselişe geçmesi ve Goldman Sachs'ın petrol fiyat tahminlerini arz riskleri nedeniyle artırması öne çıkıyor; bu gelişmeler, metal ve enerji tüketen BIST 30 şirketlerinin (örneğin TRMET, EREGL) fiyat avantajı elde etme potansiyelini destekliyor. Ayrıca, KOBİ'lere 50 milyar TL yeni "Nefes Kredisi" imkanı sunulması, kredi arzının hafifçe canlanabileceğine işaret ediyor ve sanayi şirketlerinin likidite koşullarını iyileştirebilir. Ancak, emtia fiyatlarının yeniden düşmesi ya da kredi arzının sıkılaşması durumunda, bu olumlu beklentiler zayıflar ve ilgili hisse senetlerinin teknik aşırı satım sinyalleri (RSI 20‑35) daha da güçlenebilir.

4. Teknik Analiz — Öne Çıkan Hisseler

4. Teknik Analiz — Öne Çıkan Hisseler

Aşırı Satım Bölgesinde Derinleşen Kayıplar: Bugünkü satış baskısı, endeks genelinde olduğu gibi bireysel hisse bazında da RSI göstergelerinin aşırı satım bölgelerine (20-35 aralığı) yerleşmesine yol açtı. Bu durumun en uç örneklerinden biri olan Gübre Fabrikaları (GUBRF), günlük %-9,98 değer kaybıyla 250,25 TL'ye gerilerken, RSI değeri 20,19 ile tablonun en düşük seviyelerinden birini işaret ediyor. Ancak ADX göstergesinin 55,59 ile en yüksek değerlerden birinde olması, düşüş trendinin gücünü koruduğunu ve mevcut aşırı satım koşullarının henüz bir taban oluşumu için yeterli sinyal üretmediğini gösteriyor. Benzer şekilde Türk Hava Yolları (THYAO) için ADX 50,44 ile güçlü trend teyidi verirken, RSI 23,33 ve StochK 7,91 seviyeleri, satış baskısının momentumunun sürdüğüne işaret ediyor. Bu iki hissede gözlenen yüksek ADX değerleri, fiyat hareketlerinin yatay bir bantta sıkışmak yerine yönlü bir düşüş içinde olduğunu doğruluyor.

WT=AL Sinyalleri ve Kısa Vadeli Tepki Potansiyeli: Tüm hisselerde SAT veya GÜÇLÜ SAT sinyallerinin baskın olduğu tabloda, Woodie Ticaret (WT) sinyali AL veya DİPTE AL olan hisseler kısa vadeli tepki arayışları açısından ayrışıyor. Astor Enerji (ASTOR), günlük %-9,97 ile en sert düşen hisselerden biri olmasına rağmen WT=AL sinyali üretiyor; ancak 60 günlük kaybın %-49,7'ye ulaşması ve r değerinin -0,95 ile çok güçlü negatif korelasyonda olması, bu sinyalin henüz bir trend dönüşü değil, derin değer kaybı sonrası oluşabilecek teknik bir tepki potansiyeli olarak okunmasını gerektiriyor. Tofaş (TOASO) ise WT=DİPTE AL sinyali ile aşırı satım bölgesinde (RSI 28,99) işlem görüyor; günlük kaybı %-8,17 olan hissede kanal konumu %-3 ile alt bant civarına işaret ediyor. Enka İnşaat (ENKAI) ve Aselsan (ASELS) WT=AL sinyali üreten diğer hisseler olarak öne çıkıyor; ASELS'in RSI değerinin 47,94 ile endekse kıyasla görece yüksek kalması, bu hissede satış baskısının daha sınırlı olduğunu gösteriyor.

Bankacılık ve Metal Sektörlerinde Güçlü Satış Sinyalleri: Bankacılık hisselerinin tamamında GÜÇLÜ SAT sinyali bulunurken, CCI20 göstergeleri aşırı satım bölgesini işaret ediyor. Yapı Kredi (YKBNK) CCI20 değeri -177,29 ile dikkat çekerken, Akbank (AKBNK) -185,45 ve İş Bankası (ISCTR) -185,01 ile benzer derinlikte satış baskısı altında. Bu grupta ADX değerlerinin 20-37 bandında dalgalanması, trend gücünün metal grubuna kıyasla daha zayıf olduğunu, dolayısıyla fiyat hareketlerinin bir kısmının yüksek volatiliteden kaynaklanabileceğini gösteriyor. Metal grubunda ise TR Anadolu Metal (TRMET) günlük %-10,00 ile tavan fiyata yakın bir kayıp yaşarken, Ereğli Demir Çelik (EREGL) %-5,00 düşüşle 29,66 TL'ye geriledi ve 60 günlük kaybı %-28,6'ya ulaştı. Her iki hissede de RSI değerlerinin 26-27 bandında olması, aşırı satım koşullarının sürdüğünü ancak henüz bir dip teyidi oluşmadığını gösteriyor.

Direnç ve Destek Noktalarına Yaklaşanlar: Kanal konumları, hisselerin teknik seviyelere göre konumunu özetliyor. Migros (MGROS) kanal %15 seviyesinde ve RSI 23,05 ile aşırı satımda; 60 günlük kaybın %-34,0 olması, hissenin uzun süredir düşüş trendinde olduğunu ve mevcut fiyatın kanalın orta bölgelerine denk geldiğini gösteriyor. Pegasus (PGSUS) kanal %-11 ile alt bant civarında işlem görürken, RSI 20,82 ve ADX 47,76 değerleri, düşüşün hem momentum hem trend gücü açısından devam ettiğini teyit ediyor. Sabancı Holding (SAHOL) CCI20 değeri -206,48 ile endeksin en düşük osilatör değerlerinden birini üretiyor; bu seviye, kısa vadede teknik bir tepki olasılığını artırmakla birlikte, ADX 38,82'nin gösterdiği güçlü düşüş trendi nedeniyle bu tepkinin sınırlı kalması beklenebilir. Genel tabloda, RSI değerlerinin 20-35 bandına yayılması ve ADX değerlerinin yüksekliği, satış baskısının ne kadar geniş tabanlı olduğunu ortaya koyuyor; ancak WT=AL sinyali üreten hisselerdeki kısa vadeli tepki potansiyeli, aşırı satım koşullarının bir süre daha fiyat dalgalanmalarına yol açabileceğini gösteriyor.

5. Temel Analiz — Şirket Değerlendirmesi

Temel Analiz — Şirket Değerlendirmesi

Bilanço büyüklükleri açısından bakıldığında, holding şirketleri net bir ayrışma sergiliyor. KCHOL'un dönen varlıkları 3.615,15 milyar TL ile veri setindeki en yüksek seviyede bulunurken, SAHOL 2.790,07 milyar TL ile ikinci sırada yer alıyor. Bu iki holdingin toplam dönen varlığı, veri setindeki diğer tüm şirketlerin toplamının oldukça üzerinde; bu durum, bilanço ölçeğinin holdinglerde yoğunlaştığını ve bu şirketlerin likidite tamponlarının görece geniş olduğunu gösteriyor. Ancak SAHOL'un günlük %3,88'lik endeks düşüşünde bankacılık dışı holding kırılganlığıyla öne çıkması, büyük bilançonun satış baskısına karşı doğrudan koruma sağlamadığını ortaya koyuyor.

Perakende ve otomotiv sektörlerinde dönen varlık büyüklükleri, şirketlerin operasyonel ölçeği hakkında fikir veriyor. BIMAS 152,41 milyar TL ile perakendede en yüksek dönen varlığa sahipken, MGROS 88,38 milyar TL ile onu takip ediyor; ancak MGROS'un 60 günlük %34,0'lük kaybı, bilanço büyüklüğünün hisse performansına yansımadığını gösteriyor. Otomotiv tarafında FROTO 238,89 milyar TL ile dikkat çekerken, TOASO'nun dönen varlığı veri setinde yer almıyor; bu durum, iki şirketin bilanço yapılarını doğrudan karşılaştırmayı sınırlandırıyor. EKGYO'nun 387,01 milyar TL'lik dönen varlığı ise gayrimenkul sektöründeki stok ve ticari alacak ağırlıklı bilanço yapısını yansıtıyor.

Sanayi ve metal ana sektöründe EREGL 269,67 milyar TL ile en büyük dönen varlığa sahipken, KRDMD 32,40 milyar TL ile görece küçük bir bilanço sergiliyor. GUBRF'in 48,99 milyar TL'lik dönen varlığı, gübre sektöründeki ölçeğini ortaya koyarken; hissenin %9,98'lik günlük düşüşü ve RSI 20,19 ile aşırı satım bölgesinde olması, temel bilanço büyüklüğünün kısa vadeli fiyat hareketini desteklemediğini gösteriyor. ENKAI'nin 248,56 milyar TL'lik dönen varlığı, inşaat ve altyapı işlerindeki nakit akışı döngüsünün büyüklüğüne işaret ederken; ASTOR'un 47,91 milyar TL'lik dönen varlığı, sektör ortalamasının altında bir ölçeğe işaret ediyor.

Likidite ve ölçek göstergeleri, bugünkü satış baskısının bilanço büyüklüğünden bağımsız olduğunu teyit ediyor. Veri setinde kârlılık, borçluluk veya cari oran gibi rasyolar yer almadığından, şirketlerin kâr marjı veya finansal kaldıraç seviyeleri hakkında nicel bir değerlendirme yapılamıyor. Mevcut veriler yalnızca dönen varlık büyüklükleriyle sınırlı olduğundan, bilanço kalitesi ve kârlılık dinamikleri hakkında yorum üretmek yerine, bu büyüklüklerin sektörel yoğunlaşma ve ölçek farklılıklarını yansıttığını söylemek daha doğru olacaktır.

6. Risk Yönetimi ve Senaryolar

Risk Yönetimi ve Senaryolar

XU030'un 13.419,68 seviyesine gerilediği ve dolar bazlı kaybın (%‑3,91) TL getirisinin üzerinde gerçekleştiği tabloda, kısa vadeli ana senaryo satış baskısının korunması yönünde. Aşırı satım koşulları (RSI değerlerinin 20‑35 bandında yoğunlaşması) teknik bir tepki olasılığını artırsa da, ADX göstergelerindeki güçlü trend değerleri (THYAO 50,44; GUBRF 55,59; MGROS 51,69) düşüşün momentumunu koruduğunu gösteriyor. Bu nedenle aşağı yönlü senaryoda, 13.419,68 desteğinin kırılması hâlinde satışların derinleşme riski bulunuyor; yukarı yönlü senaryoda ise aşırı satım bölgesindeki hisselerde (TOASO, FROTO, MGROS) WT=DİPTE AL sinyallerinin teyit edilmesi, kısa vadeli bir tepki dalgasını tetikleyebilir. Ancak bu tepkinin kalıcı bir trend dönüşüne evrilmesi için ADX değerlerinin zayıflaması ve fiyatların kanal üst bantlarına doğru hacimli hareket etmesi gerekiyor.

Portföyü koruma kalkanı olarak nakit/likidite ağırlığının yüksek tutulması öncelikli strateji olmayı sürdürüyor. Model portföydeki nakit oranı, bu bölümdeki öneriyle tutarlı biçimde korunmalı; yeni uzun pozisyon açılımları yalnızca WT=AL sinyali veren ASELS ve ENKAI gibi istisnai hisselerle sınırlandırılmalı. Bankacılık (VAKBN, YKBNK, ISCTR) ve metal (TRMET, EREGL) hisselerindeki GÜÇLÜ SAT sinyalleri, bu sektörlerdeki pozisyonların azaltılması gerektiğine işaret ediyor. Aşağı yönlü risklerin gerçekleşmesi durumunda stop‑loss seviyelerinin dar tutulması, yukarı yönlü senaryoda ise aşırı satım bölgesindeki hisselere temkinli ve kademeli giriş yapılması, getiri‑risk dengesini korumak açısından daha ölçülü bir yaklaşım sunacaktır.

7. Önerilen Model Portföy

7. Önerilen Model Portföy

Mevcut veri setinde yalnızca ASELS ve ENKAI için WT=AL sinyali bulunmakta; diğer tüm hisselerde WT=SAT veya GÜÇLÜ SAT yönlendirmesi mevcut. Bu nedenle model portföy, sinyal gücü ve kanal konumu dikkate alınarak oluşturulmuş olup, ağırlıklı olarak nakit pozisyonu içermektedir. ASELS, 5 günlük %+2,59 getirisi ve RSI 47,94 ile görece dirençli dururken; ENKAI, kanal %35 konumu ve 5 günlük %+4,29 getirisi ile olumlu ayrışmaktadır. Diğer hisselerdeki aşırı satım koşulları (örneğin GUBRF RSI 20,19, THYAO RSI 23,33) teknik tepki potansiyeli taşımakla birlikte, ADX değerlerinin yüksekliği (GUBRF 55,59; THYAO 50,44) trendin gücünü koruduğunu gösterdiğinden, bu hisseler portföye eklenmemiştir.